bankaların borçlanma maliyetleri

Diğer yandan Avrupa’da artıyor. 3 aylık Euribor (avro bölgesi bankalararası faiz oranı) geçtiğimiz perşembe günü negatif %0,16’ya tırmanarak son 4 yılın zirvesini gördü. Finansal sistemin üstündeki baskının göstergelerinden biri olan Euribor–OIS faizi farkı ise 2012 avro bölgesi borç krizinden bu yana görülen en yüksek seviyelere ulaştı.

Euribor–OIS faizi farkı: Euribor ve Avrupa Merkez Bankası’nın faiz oranlarına endeksli gecelik takas (overnight indexed swap) faizi arasındaki fark. Bankaların taşıdığı kredi riskinin bir yansıması olarak görülen ve normal koşullar altında asgari düzeyde seyreden fark, kriz dönemlerinde açılıyor. Örneğin, Ağustos 2007’ye kadar ABD’de 10 baz puan civarında seyreden 3 aylık Libor–OIS faizi farkı Ekim 2008’de 364 baz puana kadar çıkmıştı.

Görüşler: ING’den kıdemli stratejist Antoine Bouvet; bu durumun avro bölgesi içinde bir kırılmaya işaret ettiğini, İtalya ve Almanya gibi ülkelerde faaliyet gösteren bankaların fonlama maliyetleri arasındaki farkın açıldığını söyledi. RBC Capital Markets’tan stratejist Peter Schaffrik ise karantina döneminde ayakta kalabilmek için bankalardaki kredi imkânlarını kullanan şirketlerin sayısının arttığını belirtti ve bazı bankaların uygun koşullarda fonlama sağlayamadıkları takdirde bir noktada şirketlere açtıkları kredi imkânlarını kısıtlamak zorunda kalacağını söyledi.