Yılan hikayesi

Alibaba'nın iştiraklerinden Ant Group'un Şanhay ve Hong Kong borsalarındaki 37 milyar dolarlık halka arzı, Çin otoritelerinin finansal teknoloji firmalarına yönelik yeni düzenlemeleri duyurmasının ardından durduruldu. Geçen hafta pazartesi günü, şirketin kurucusu Jack Ma ile görüşmeler yürüten Çin devletinin mali düzenleyicileri, Ant Group’un kârlı çevrim içi kredi verme biriminin daha sıkı bir incelemeye tabi tutulmasına hükmetti. Söz konusu karar, Ant’ın rahat hükümet denetimi ve asgari sermaye gereksinimi günlerinin sona ermesi olarak yorumlanıyor.

• Arka plan: Jack Ma, 24 Ekim’de Bund Summit’e konuşmacı olarak katıldığında sunucu onu “Sıradaki konuşmacımız bugün buraya bir bomba atmak için geldiğini söylüyor” diyerek sahneye davet etti. Elbette, Ma’nın sahneye çıktığında ilk söylediği sözler “Kim bomba atmaya cesaret edebilir ki?” oldu ancak konuşmanın devamı Çin otoritelerini bombardımana tutmak üzerine kuruluydu. Finansal düzenleyicilerin riski en aza indirmeye takıntılı olduklarını söyleyen Ma, Çin bankalarını ise yalnızca teminat verebilenlere borç vererek "rehinci" gibi davranmakla suçladı. Seyirciler Ma sahneden ayrılırken kibarca alkışladılar ancak devlet tarafından yönetilen haber kaynakları, Ma’yı eleştiri yağmuruna tuttu. Birleşik Krallık merkezli haber şirketi Reuters’ın çeşitli devlet yetkilileri ve şirket yöneticileriyle yaptığı görüşmelere göre işte bu konuşma, Ant Group’un borsaya kote olmasının önünü kapatan olayları başlattı.
• Yeni düzenlemeler: Halka arzın başlamasına günler kala Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu da dâhil olmak üzere dört büyük mali düzenleyici kurum, Ant Group gibi fintek şirketlerini hedefleyen bir dizi yeni düzenlemeyi duyurdu. Önlemler, fintek şirketlerinin kredi verme işlemlerinde yeni bir düzenleme gerektirirken şehirler arası işlemler için daha fazla lisans alınmasını ve borçlulara yeni sınırlamalar getirilmesini hedefliyor. Düzenlemelerin, gelirlerinin %40’ını çevrim içi krediler üzerinden sağlayan Ant Group’un iş yapış şekli ve kâr modeli üzerinde büyük bir etkisi olması ise kaçınılmaz.
• Görüşler: Analistler, Çin otoritelerinin bu hamlesini Ant Group'u düzenleyici bir finansal kurumdan ziyade teknoloji şirketi olarak tanımlayan Ma için bir tokat olarak nitelendiriyor. Genel görüş ise, halka arzının durdurulmasının Çin Komünist Partisi’nin özel şirketlere üstünlüğünü gösterdiği ve "gerekli, makul ve yasal" bir adım olduğu yönünde birleşiyor.
• Son durum: Ant’a dayatılan yeni düzenlemeler; şirketin asıl değeri, büyümesi ve kârlılığı konusunda yeniden değerlendirme yapılmasını zorunlu kılıyor. Çarşamba günü, Ant’ın halka arzından hisse tahsis edilen bazı yatırımcılara, siparişlerinin iptal edildiği ve paralarının iade edileceği bildirildi. Hisse satışlarının tamamen masadan kaldırılıp kaldırılmadığı konusunda ise kafa karışıklığı sürüyor. Ant, Şanhay ve Hong Kong borsalarıyla "yakın iletişimi sürdüreceğini" söylerken yatırımcılar ise Ant'ın düzeltilmiş açıklamalarla birlikte yeni listeleme belgelerini sunmasını ve daha sonraki bir tarihte halka açılmasını bekliyor.