Altuğ Özaslan

: "TCMB büyük ihtimalle bu hafta $6-7 milyar net döviz aldı. Mart ayında $20 milyar yakılmıştı, yerine konma hızı aynı olur mu bilemem ama USDTRY forward implied rate 2 ay vadede %45 civarına geriledi. Girişler ve DTH çözülmesi devam ederse, rezerv birikimi hızlanır ve implied rate’in 1-3 ay vadede %35-40 kalan vadelerde %40-45 aralığına gerilediğini görebiliriz.

TL’nin reel olarak değerlenmesine dair beklenti piyasa fiyatlamasına yansırsa, TL tahvil verim eğrisinin 6 ay-2 yıl arasındaki vadelerdeki tahvil faizlerinin girişlerle %40’ın altına geldiğini ve verim eğrisinin 2-10 yıl spread’inin kapanmaya başladığını görebiliriz. Verim eğrisindeki ters görünüm, dikleşmeye başladıkça BİST’in de pozitif performans göstermesini bekleyebiliriz.

Tek soru şu, piyasa hâlâ şüpheci kalıp behind the curve mü kalacak yoksa yabancı yatırımcılar hızlı davranıp piyasayı ahead of the curve fiyatlamaya mı zorlayacak. Ben ikinci seçeneğe oynuyorum."