Tevfik Eraslan

: "25 Nisan tarihinde Kurul tekrar toplanacak, faiz konusunda ne karar vereceği ise merakla bekleniyor. Açıklanan veriler üzerinden konuya ilişkin kısa bir analiz yapacak olursak;

TÜİK tarafından Mart ayı enflasyonu %3,16 olarak açıklandı. Bu veri sonrasında yıllık enflasyon %67,07’ten %68,50 seviyesine yükseldi. Yıllık enflasyon %1,43 artmış olsa da aylık enflasyon Merkez Bankası’nın aylık ortalama beklentileri dahilinde geldi, diyebiliriz. Ayrıca Merkez Bankası, Mayıs ayı enflasyonu açıklandığında yıllık enflasyonun zirve yapacağı konusunda öngörüde bulunmuştu.

İşsizlik rakamı %8,7 ile bir önceki aya göre %0,3 düşüş kaydetti.

Sanayi üretimi ise aylık bazda %3,2 oranında arttı. İç talebe yönelik önemli bir veri olan takvim etkilerinden arındırılmış sabit fiyatlarla perakende satış hacmi Şubat ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %25,1 artışa hızlanırken, mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış endeks ise önceki aya göre %3,5 artış ile yeni tarihi zirvesine yükseldi.

Yukarıdaki rakamlara baktığımızda Merkez Bankası'nın istediği yöne işaret eden veri akışının henüz oluşmadığını görüyoruz. Ancak politika faizinin etkisini göstermesi için zamana ihtiyaç olduğu da son derece açık. Bu sebeple Kurul’un önümüzdeki haftaki toplantıda fiili olarak 650 baz puanı bulan bir önceki faiz artış kararının işini görmesi için beklemeyi tercih etmesi daha yüksek bir olasılık. Ancak daha hızlı sonuç alınmak isteniyor ise sembolik seviyede (100 baz puan) de olsa faiz artırılma tercihinde bulunulabilir. Aslında konu toplumun ekonomideki dönüşüme ne kadar inandığı ve kabullendiği ile çok yakından ilgili. O nedenle faiz seviyesi enflasyonla mücadele etmek için yeterli olmakla beraber, iç talebin kısılması için toplumu ikna edecek seviyede de olması gerekiyor.

Yatırım perspektifinden baktığımızda Merkez Bankası faiz artışlarına başladığından bu tarafa, kararların en hızlı aktarımını sağlayan yatırım aracı para piyasası fonları oldu. Kurul kararını beklerken yatırımların değerlendirilebileceği en etkin yatırım aracı para piyasası fonları olacaktır."