Prof. Dr. Erhan Aslanoğlu

Bir süredir “acaba nasıl bir karar alacak?” diye merak edilen Merkez Bankamız, dünkü toplantıyla bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını %40,5’ten %39,5’e indirerek 100 baz puanlık bir faiz indirimi yaptı. TCMB, gecelik vadede borç verme faiz oranını %43,5’ten %42,5’e; gecelik borçlanma faiz oranını ise %39’dan %38’e düşürerek asimetrik faiz koridorunu sürdürmeye devam etti. Gecelik borç verme faiz oranının haftalık repo faiz oranına göre görece yüksek kalması, Merkez Bankası’nın ihtiyatlı duruşunu koruduğuna işaret ediyor.

TCMB’nin politika faizinde sınırlı bir indirime gitmesi yönündeki beklenti yaygındı. Hatta son dönemde ağırlıklı görüş, 100 baz puanlık indirim yönündeydi. Dolayısıyla kararın piyasalar üzerindeki etkisi nötr oldu; beklentiler fiyatlara önceden girdiği için önemli bir yansıma izlemedik. Karar kadar merakla beklenen bir diğer konu ise TCMB’nin duyurusunda mevcut durumu nasıl yorumlayacağı ve önümüzdeki döneme ilişkin nasıl bir sinyal vereceğiydi. Merkez Bankası, elindeki politika araçlarıyla en fazla kontrol gücü bulunduğu talep koşullarının dezenflasyonist olduğunu, ancak dezenflasyon sürecinin yavaşladığını belirtiyor. Başta gıda olmak üzere, özellikle hizmet sektöründeki fiyat gelişmelerinin enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları üzerindeki riskleri artırdığına vurgu yapıyor.

DEVAMINI OKU