Çin'de beklentileri aşan büyüme

Çin ekonomisi, Covid-19 kısıtlamaları sonrası yeniden açılmayla birlikte ilk çeyrekte beklentileri aşarak bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,5 büyüme kaydetti. Çin Ulusal İstatistik Bürosu tarafından açıklanan ekonomik veriler arasında öne çıkan başlıca kalem gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH) verisi oldu.

• Böylece büyüme, 2023 ilk çeyrekte son 1 yılın en yüksek seviyesinde gerçekleşti.
• 2023 ilk çeyrekte GSYH bir önceki çeyreğe göre de %2,2 büyüdü.

Bir adım geriden: Uzmanlar ülke ekonomisinin bu çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %4 büyümesini bekliyorlardı. 2022'nin son çeyreğinde büyüme yıllık bazda %2,9 olmuştu.

• Geçtiğimiz yıl ülkenin ekonomisi %3 oranında büyüyerek hükümetin %5,5'lik hedefinin oldukça altında kalmıştı. Çin, 2023'ün tamamı için büyüme hedefini %5 olarak belirledi.
• Uzmanlar, bu hedefin bir önceki yıla göre daha muhafazakar bir tahmin olduğu değerlendirmesinde bulundu.

Yorumlar: ING'nin Çin baş ekonomisti Iris Pang, Çin hükümetinin büyüme hedefine ulaşmak için altyapı yatırımlarına hız vermesi gerektiğini söyledi. İkinci çeyrek için GSYH büyüme tahminini %6,0 olarak ortaya koyan Pang, 2023'ün tamamı için büyüme tahminini %5 olarak koruduğunu da ifade etti.

Bir adım sonrası: Çin Ulusal İstatistik Bürosu Sözcüsü Fu Linghui, Çin ekonomisinde büyümenin ikinci çeyrekte, geçtiğimiz yılın düşük bazından kaynaklı olarak, ilk çeyreğe göre ciddi şekilde hızlanacağını söyledi.

• İlk çeyrekte büyümenin beklentilerin üzerinde geldiğini, ancak Çin'in iç talebinin hâlâ yetersiz olduğunu ifade eden Fu, bununla birlikte üretim için talepte bir toparlanma gözlendiğini, istihdam ve fiyatların genel olarak istikrarlı olduklarını da belirtti. Fu, uluslararası ortamın da karışık ve dış talepte büyümenin hâlâ belirsiz olduğunu da vurguladı.

Dahası: Pinpoint Asset Management baş ekonomisti Zhiwei Zhang, "Çin, ekonomik toparlanma yolunda başarılı bir şekilde ilerliyor. En olumlu gösterge, hanehalkı güveni arttıkça güçlenen bireysel tüketim verisi oldu" dedi ve "Mart ayındaki güçlü ihracat artışı da muhtemelen ilk çeyrekte GSYH büyümesini destekledi" ifadelerinde bulundu.

Bir adım geriden: Ülkede ihracat, Mart ayında beklenmedik bir şekilde bir önceki yıla göre %14,8 artmıştı. Uzmanlar ihracatta %7,0 düşüş öngörüyordu. Ancak analistler iyileşmenin kısmen Covid-19 kısıtlamalarının ardından tedarikçilerin yerine getirilmemiş siparişleri yakalamasını yansıttığı konusunda uyarıda bulunmuştu.

Bununla birlikte: Çin'de perakende satışlar da piyasa tahminlerini aştı ve Haziran 2021’den bu yana en hızlı büyümeyi kaydetti. Mart ayında bir önceki yıla göre %10,6 artan göstergenin %7,4 yükselmesi bekleniyordu. Perakende satışlar Şubat ayında yıllık bazda %3,5 artmıştı. Böylece yılın ilk üç ayı dikkate alındığında perakende ticaret %5,7 oranında genişledi.

• En hızlı büyüyen kalemler %37,4 ile altın ve gümüş takı, %17,7 ile giyim, %11,5 ile otomotiv, %9,6 ile kozmetik, %9,0 ile tütün ve alkol ürünleri ve %7,7 ile kişisel bakım oldu.
• Buna karşılık inşaat malzemeleri satışları %4,7 düşüş gösterdi. Mobilya satışlarındaki artış %3,5 seviyesine, petrol ürünleri satışları ise %9,2 seviyesine geriledi.

Geniş açı: Uzmanlar, perakende satışlarda görülen büyük artışın düşük baz etkisinden kaynaklandığı konusunda yatırımcıları uyardı. Ayrıca tüketici güveni verilerinde hâlâ tüketiciler arasında temkinli olma işaretleri görüldüğüne dikkat çekti.

• Yine bugün açıklanan verilerde işsizlik oranı Şubat ayındaki %5,6 seviyesinden Mart ayında %5,3'e düşerek son yedi aydaki en düşük seviyeye geriledi. Ancak genç işsizliği Şubat ayındaki %18,1 seviyesinden geçtiğimiz ay %19,6'ya yükseldi.
• Pekin'deki Soochow Securities'in baş makro analisti Tao Chuan, "İşsizlik oranı, emlak yatırımı ve özel sektöre güven konularında bazı yapısal sorunların devam ettiğini görüyoruz. Sürdürülebilir bir toparlanmayı desteklemek için bu sorunların çözülmesi gerekiyor" ifadelerini kullandı.

Dahası: Ulusal İstatistik Bürosu tarafından açıklanan verilere göre, Çin’de sanayi üretimi hızlandı ancak buradaki artış piyasa beklentilerinin kıl payı altında kaldı. Sanayi üretimi Mart 2023'te bir önceki yıla göre %3,9 arttı. Beklentiler göstergenin %4,0 artması yönündeydi.

• Ocak-Şubat aylarının toplamındaki %2,4'lük artıştan daha hızlı gerçekleşen sanayi üretimi verisi, geçtiğimiz Ekim ayından bu yana görülen en hızlı büyümeyi de kaydetti. Mart ayı verisiyle birlikte yılın ilk çeyreğinde sanayi üretimi, 2022 yılının aynı dönemine kıyasla %3,0 oranında artmış oldu.

Öte yandan: Çin’in petrol endüstrisi, ekonominin hız kazanması ve kapasite artışıyla birlikte, Mart ayında bir önceki yıla göre %8,8 artışla 63,29 milyon ton ham petrol işledi. Bloomberg hesaplamalarına göre bu, Mart ayı için kayıtlardaki en yüksek rakam ve günlük 14,97 milyon varil ile kayıtlardaki en büyük günlük hacim oldu.

Neden önemli? Çin’den gelen veriler sonrası ABD ham petrol fiyatları varil başına 81 doların üzerine çıktı. IG Asia Piyasa Stratejisti Yeap Jun Rong, "Daha sağlam tüketim tablosu, Çin'deki toparlanmanın küresel durgunluk endişeleri arasında petrol talebi için bir miktar tampon sağlayabileceğine dair daha fazla ortam sağlıyor" dedi.