FED: Resesyon, Sen mi Büyüksün Ben mi?

Küresel piyasalar, Fed’in enflasyonu kontrol altına almak için atacağı adımların ülkeyi resesyona sokabileceği endişesiyle yeni haftaya negatif başladı. Piyasalarda resesyon korkusu gittikçe güçlenirken, birçok varlıkta satıcılı bir görünüm izlendi. S&P500 endeksi ayı piyasası bölgesine girerken, üç ana endekste de sert satış baskısı yaşandı. Genel olarak piyasalarda Fed kararlarına yönelik beklentiler, geçen hafta açıklanan mayıs ayı enflasyon verilerinde yaşanan yükselişin ardından arttı ve aslında Cuma gününden itibaren piyasalarda Fed'in 75 baz puan faiz artırımına gideceği beklentilerine yönelik fiyatlamalar etkili oldu. 

Avrupa tarafında, artan enflasyon endişesi henüz resesyon korkusunu ABD'de olduğu kadar tetiklemese de fiyatlamalar Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) para politikası kararlarında beklediği alana sahip olamayacağına işaret etmeye başladı. Buna göre, para piyasalarında ekim itibarıyla 125 baz puan faiz artışının olacağı öngörülürken, bu durumda ECB'nin en az 2 kez 50 baz puan faiz artıracağı tahmin ediliyor. Bölge ekonomilerinin 10 yıllık tahvil faizleri artan satış baskısıyla 2013'ten bu yana en yüksek seviyeye çıktı.

Haftanın devamında Fed, merakla beklenen haziran toplantısında politika faizini 75 baz puan artırdı ve faizi 1,50 – 1,75 bandına yükseltti. Böylelikle Fed, 1994 yılından bu yana en sert faiz artışını gerçekleştirmiş oldu. Fed karar metninde, %2'lik enflasyon hedefine dönme konusunda kararlı olduğuna vurgu yaptı. Fed yetkilileri, yıl sonuna kadar toplamda 175 baz puanlık faiz artışı sinyali de verdi. Fed'in faiz artışının ardından resesyon yorumları artmaya başladı. Wall Street kurumları sıkılaşma sürecinin ekonomik aktiviteye olumsuz etkisi olacağı görüşünde hemfikir.

Fed’in açıklamaları aslında şahin olsa da Powell’ın “Bu büyüklükteki adımların yaygın hale gelmesini beklemiyorum” ifadesi, daha büyük oranda faiz artışları olmayacağı şeklinde algılanınca yatırımcıların ilk tepkisine göre borsalar değer kazanırken dolar endeksinde düşüş gözlemlendi.