^Ekonomim

Erhan Aslanoğlu

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Mart ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini 500 baz puan artırarak %50’ye yükselttiğini açıkladı. Beklenmedik karar, piyasalarda şok etkisi yarattı. Bankanın gecelik faizinin de bundan sonra politika faizinin 300 baz puan üstü veya altında belirleneceği bildirildi.

Karar sonrasında yayımlanan metinde, “Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda ise para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır” ifadelerine yer verilerek, enflasyon görünümünde bozulma olması durumunda yapılabilecek ek artışların önü açıldı.

Böylece zamanlaması açısından sürpriz, fakat beklenen ve biraz da zorunlu olarak faiz arttırım kararını Mart ayı toplantısında alınmış oldu. Son dönemde yabancı raporlarda sık sık 500 baz puanlık ya da buna yakın artışın dile getirilmesi, faiz artışının çok muhtemel olduğunu göstermekle birlikte zamanlamasını tartışılır kılıyordu.

Sadece kurdan gelen baskı değil, iç talebin de yeterince soğumamış olması Merkez Bankası’nın bu adımı atmasında önemli bir faktör olarak görünüyor. İthalat verileri ve bazı öncü göstergeler iç talepte yavaşlamaya işaret etse bile, genel anlamda enflasyonu frenleyebilecek bir gerilemenin başarılamadığını izlenmişti. Tüketici kredilerindeki büyüme, otomobil satışlarındaki yükselme, hizmet sektöründeki canlılık ve fiyat baskısı Merkez Bankasını haklı olarak endişelendiren bir süreçte gidiyordu.

Yazının tamamına finans yayınımız Exante'den ulaşabilirsiniz.