Prof. Dr. Erhan Aslanoğlu

Bir önceki yazımızda küresel ekonominin 2025 görünümünü ve 2026 yılına ilişkin beklentilerimizi paylaşmıştık. Bu yazımızda ise Türkiye ekonomisinin 2025 yılını nasıl geçirdiğine dair kısa bir değerlendirme yaparak, 2026 yılına ilişkin öngörülerimizi paylaşmayı amaçlıyoruz.

Büyümede hızlanma, dezenflasyonda yavaşlama

2023 yılının ortalarından itibaren sıkılaşmaya başlayan para politikasının etkileri, yaklaşık altı ila dokuz ay gecikmeyle hissedilmeye başlandı. Bu çerçevede 2024 yılında Türkiye ekonomisinin büyüme hızının %2-3 bandına gerilediğini gözlemlemiştik. Geçen yılın son çeyreğinde gelen faiz indirimi sinyalleri ve ardından başlayan faiz indirimleriyle birlikte, 2025 yılında büyümenin yeniden ivme kazandığını ve %3-4 bandına yöneldiğini gördük. Yılın ilk dokuz ayı itibarıyla ortalama büyüme oranı yaklaşık %3,5 seviyesinde gerçekleşti.

19 Mart’ta yaşanan siyasi gelişmeler sonrasında faiz oranlarında ve risk algısında yeniden bir yükseliş gözlemlendi. Bu gelişmeler, hem kur kanalı hem de beklentiler yoluyla enflasyon üzerinde olumsuz etkiler yarattı. Aylık enflasyon verilerinin genel olarak beklentilerin üzerinde seyretmesi, 2024 yılı için üçüncü çeyrekte %14, son çeyrekte %24 olarak belirlenen enflasyon hedeflerinin belirgin biçimde aşılmasına yol açtı. Gerçekleşen enflasyon %30’lara yaklaşmasına rağmen, hanehalkının 12 aylık enflasyon beklentileri %50’nin altına, reel sektör beklentileri ise %35’in altına gerileyemedi. Bu durum, Merkez Bankası para politikasının etkinliği bakımından önemli bir risk unsuru olmaya devam ediyor.

DEVAMINI OKU