Emtiada salgın dönemiyle başlayan ve etkileri halen artarak devam eden fiyat hareketleri kısa vadede volatiliteye yol açmaya devam edecek. Orta-uzun vadede ise gelişim büyük oranda arz dinamikleri ve ekonomik dönüşüm trendlerine bağlı olacak.

Yazı: Eralp Ersoy

2025 genelinde gördüğümüz emtia rallisi, 2026’nın da ana temasına dönüşüyor. Başta kıymetli metaller olmak üzere pek çok emtia fiyatında rekor seviyeleri görüyoruz ve kısa vadeli dalgalanmalar hariç tutulmak üzere orta ve uzun vadeli beklentiler bu trendin devam edeceğine işaret ediyor.

Kıymetli madenlerin yanında sanayi metalleri, enerji emtiaları ve nadir elementler dikeylerinde izlenen bu hareket artan jeopolitik gerilimlerle beslenmeye devam ediyor.

Hareket nasıl başladı?

Altın, hem ülkemizde hem de küresel çerçevede özellikle uzun vadeli yatırım stratejisi ile hareket eden yatırımcıların portföylerinde yer alan temel elementler arasında bulunuyordu. "Güvenli liman" sıfatıyla da bilinen madene dair fiyatlamalar küresel görünüm eşliğinde hareket ediyor ve fiyatlamalar bu çerçevede oluşuyordu.

Salgın dönemi esnasında tamamen bozulan ekonomik perspektif ve ardından yaşanan ekonomik toparlanma süreci bu alandaki algıları da değiştirdi. Salgın süreci boyunca piyasaları likidite anlamında besleyen merkez para otoritelerinin aksiyonlarının yanında, yine aynı dönemde arz tarafında yaşanan bozulmalar bu alandaki dengeleri sarstı. Talebin karşılanma performansı aşağı gelirken bakır gibi endüstriyel metallerde de yapısal arz açıklarının oluşmasına sebep oldu. Bu durum fiyatların yukarı yönlü hareketinin kalıcı hâle gelmesine yol açmaya başladı.

YAZININ DEVAMI