Doç. Dr. Filiz Eryılmaz

Altın ve gümüş piyasalarında son dönemde yaşanan fiyat hareketleri yalnızca jeopolitik risk algısıyla açıklanamayacak kadar çok katmanlı bir görünüm sunuyor. ABD-İran savaşı başlamadan hemen önce her iki değerli metalde de güçlü bir düzeltme süreci başlamıştı. Bu düzeltme aslında piyasa dinamikleri açısından şaşırtıcı değildi. Zira savaş öncesindeki dönemde hem altında hem de özellikle gümüşte oldukça sert bir yükseliş yaşanmış, ons altın 5 bin 600 dolar, gram altın 8 bin TL, gümüş ise 121 dolar seviyelerine kadar yükselmişti.

Ancak bu yükselişin arkasında sadece temel faktörler bulunmuyordu. Özellikle son aşamada piyasa davranışını belirleyen ana unsurlardan biri FOMO, yani “yükselişi kaçırma korkusu” oldu. Değerli metallerde güçlü bir momentum işlemi oluştu ve bu da fiyatları temel göstergelerin ima ettiği seviyelerin ötesine taşıdı. Dolayısıyla piyasanın bir noktada soluklanması ve düzeltmeye girmesi beklenen bir gelişmeydi.

Savaş öncesinde bu düzeltme sonrası oluşan beklenti, düzeltme sonrasında altının gümüşe kıyasla daha hızlı toparlanabileceği yönündeydi. Bunun nedeni, altının geleneksel güvenli liman niteliğinin gümüşe göre daha güçlü olması ve son yıllarda merkez bankalarının güçlü altın alımlarıydı. Ancak ons altının 5 bin 200 dolar seviyesini aşmakta zorlanması yatırımcı tarafında belirgin bir hayal kırıklığı yarattı.

DEVAMINI OKU