Doç. Dr. Filiz Eryılmaz

Temmuz FOMC toplantısında asıl haber, faiz kararından değil, 9’a 3’lük bölünmeden ve uzun vadeli tahvillerin verdiği sert tepkiden geldi. Fed faizleri değiştirmedi. Buna bakıp “Toplantı beklendiği gibi bitti.” diyebiliriz. Ancak bu kez asıl hikaye, kararın arkasında oluşan çatlakta ve tahvil piyasasının verdiği sert tepkideydi. Kısacası FED bekledi, piyasa ise beklemedi.

Bir merkez bankası kararını yalnızca politika faizine bakarak okumak bazen bizi yanıltır. FOMC, federal fonlama faizi hedef aralığını %3,50–3,75’te sabit bıraktı. Fakat karar 9’a karşı 3 oyla alındı. Beth Hammack, Neel Kashkari ve Lorie Logan 25 baz puanlık artış istedi. Üstelik aynı yönde üç faiz artırımı muhalefeti 2016’dan bu yana ilk kez görülüyor. Bu nedenle toplantının asıl haberi Komite içinde faiz artışını açıkça savunan bir çekirdeğin oluşmasıydı.

Elbette üç oy çoğunluk değil. Dokuz üye beklemeyi tercih etti ve bu da FED’in mevcut sıkılığın ekonomiye nasıl yansıdığını biraz daha görmek istediğini gösteriyor. Yine de Haziran toplantısındaki 12’ye 0’lık oy birliğinden yalnızca birkaç hafta sonra 9’a 3’e gelinmesi önemli. Demek ki yüksek enflasyona karşı sabır azalıyor ve tartışma da indirimden çok, yeni bir artışın ne zaman gerekli olacağına kayıyor.

DEVAMINI OKU