<span fr-original-class="customBullet" fr-original-style="font-size: 24px; line-height: 12px; vertical-align: middle; display: inline-block;" style="font-size: 24px; line-height: 12px; vertical-align: middle; display: inline-block; box-sizing: border-box;">•&nbsp; Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari enflasyon konusunda iyileşme sinyalleri aldığını, istihdam piyasasının ise endişe verici göründüğünü ifade ederek Eylül ayında faiz indirimlerine açık olduğunu söyledi. Kashkari ayrıca 25 baz puandan daha sert bir faiz indirimine gerek görmediğini de belirtti.<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;"><li dir="auto" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">👉🏻 Öte yandan: San Francisco Fed Başkanı Mary Daly ise faiz indirimlerinin zamanının geldiğini, ancak bu aşamanın kademeli yürütülmesi gerektiğini söyleyerek, “Kademeli ilerleme zayıf değil, yavaş değil, geride değil, sadece ihtiyatlı" ifadelerini kullandı.</li></ul><ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;"><li dir="auto" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">💾 Cep bilgisi: Kashkari ve Daly, Fed’in şahin isimleri olarak biliniyor.</li></ul>

EXANTE

<span fr-original-class="customBullet" fr-original-style="font-size: 24px; line-height: 12px; vertical-align: middle; display: inline-block;" style="font-size: 24px; line-height: 12px; vertical-align: middle; display: inline-block; box-sizing: border-box;">•&nbsp;&nbsp; Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, enflasyonu kontrol altına almadan faiz oranlarını düşürmenin ülkenin refahını temelden sarsmak anlamına geleceğini düşündüğünü söyleyerek, "Şu anda en iyi tahminim, enflasyonun gerçekten düşüş yolunda olduğuna bizi öyle ya da böyle ikna edecek daha fazla veri elde edene kadar faiz oranlarını uzun bir süre burada tutmamızdır" ifadelerini kullandı.&nbsp;<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">💾 Cep bilgisi: Kashkari Fed'in en şahin üyesi olarak biliniyor.&nbsp;</li></ul>

<span fr-original-class="customBullet" fr-original-style="font-size: 24px; line-height: 12px; vertical-align: middle; display: inline-block;" style="font-size: 24px; line-height: 12px; vertical-align: middle; display: inline-block; box-sizing: border-box;">• &nbsp;FOMC'de oy hakkı bulunmayan Boston Fed Başkanı Susan Collins ekonominin tahminleri doğrultusunda ilerlemesi durumunda faiz indirimlerinin yıl sonunda başlayabileceği savundu. Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari ise faiz indiriminden önce birkaç ay daha enflasyon verilerini görmek istediğini belirterek “Bu sene 2 veya 3 faiz indirimi uygun olabilir” mesajı verdi.

Gözer Fed ve Avrupa Merkez Bankası’nda olsa da dünyanın diğer ekonomilerinde de para politikası adımları atılmaya devam ediliyor.Çin Merkez Bankası, gösterge kredi faiz oranlarını dokuzuncu kez üst üste sabit tuttu. Manşet enflasyonun sıfıra yaklaştığı ülkede, büyümenin desteklenmesi adına genişletici para politikası benimsenmiş durumda. Son kararla birlikte ülkede 1 yıl vadeli gösterge kredi faiz oranı %3,7; 5 yıl vadeli gösterge kredi faiz oranı ise %4,3 seviyesinde bulunuyor.Ortadoğu’da ise enflasyonla mücadele patikasını koruyan İsrail Merkez Bankası, politika faizini onuncu kez artırarak %4,50’den %4,75’e çekti. Büyüme beklentisinin %3,5’lerden %2,5’lere çekildiği ülkede manşet enflasyon %5,0 olarak açıklanmıştı. Ülkede faiz artırımlarının devam etmesi bekleniyor. Bu sıkılaştırıcı patika, ülke tarihinde görülen en sert politika seti olarak kabul ediliyor.ABD’de ise Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, Fed’in haziran toplantısından iki kararın da çıkabileceğini söyledi. Bu toplantıda faiz artırmamanın döngünün sona erdiği anlamına gelmeyeceğini söyleyen başkan, karar tarihine kadar gelecek verilere odaklanacaklarını söyledi.💉 Hatırlatma dozu: Fed Başkanı Jerome Powell geçtiğimiz gün, 14 Haziran’da açıklanacak kararı işaret ederek, bankacılık sektöründe yaşanan kredi sıkılaşmasının faiz artırımı etkisi yapabileceğini ve politika faizini gerekenden daha az artırabileceklerini söylemişti.

Merkez para otoritelerinin ajandaları kalabalık 

Merkez bankalarının mesaileri

• Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, bankacılık sisteminde yaşanan sarsıntıların ABD ekonomisini resesyona yaklaştırabileceğini söyledi. Başkan, yaşanan gelişmelerin, boyutunu henüz bilmemekle birlikte kredi kanallarında sıkılaşmaya ve ekonomi genelinde ivme kaybı yaratabileceğini söyledi. Kashkari’nin mesajları, geçtiğimiz hafta Jerome Powell tarafından verilen mesajla paralel.

• Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, gelecek FOMC toplantısında 25 veya 50 baz puan faiz artışı yapılmasına açık olduğunu ifade etti. Kashkari ayrıca, faizlerin aralık ayında yeterli olduğunu düşündüğü %5,4 seviyesinden daha yukarı çıkması gerekebileceğini de belirtti.&nbsp;

Yazı: İdil Su Kesken, Arda ÜçüncüFed’in para politikasında önemli ağırlığı bulunan iş gücü piyasasına ilişkin veriler, varlık fiyatlarında oynaklığa neden oluyor. ADP Araştırma Enstitüsü'nün dün yayımladığı verilere göre, bugün açıklanacak olan ABD tarım dışı istihdam verisi öncesi öncü veri olarak takip edilen ADP özel sektör istihdamı, geçen ay 235 bin artarak beklentileri geride bıraktı ve Fed’in şahin politikalarına beklenenden daha uzun süre devam edebileceği endişelerini tetikleyerek risk iştahını olumsuz etkiledi. Ekonomistler, istihdamın 150 bin artmasını bekliyordu. Rakamlar, işgücü piyasasının belirli sektörlerde soğumasına rağmen güçlü kaldığını gösteriyor. Yaklaşan resesyon endişelerine rağmen, işgücü talebi hâlâ arzın çok üzerinde kalarak ücretler üzerindeki yukarı yönlü baskıyı sürdürüyor.Haftanın son işlem gününde ABD tarafında ABD tarım dışı istihdamı ve işsizlik verileri birincil veri olarak öne çıkıyor. İşsizlik oranının %3,7 ile geçtiğimiz ayki veriye kıyasla sabit kalması bekleniyor. Eylülden itibaren 263 bin olarak açıklanan istihdam verisinin ise son ayda 200 bin gelmesi bekleniyor. Fakat yılın başlarında 700 bin seviyesinin üzerine çıkıldığı ve sonrasında kademeli olarak 300 bin seviyelerinin altına gelindiği hatırlanırsa, sektörün artık zorlanmaya başladığı belirtilebilir. Gün içinde işsizlik ve istihdam verilerinin yanı sıra, Fed yetkililerinden gelecek açıklamalar ve Euro Bölgesi’nde açıklanacak olan TÜFE verisi de takip edilebilir.Öte yandan,&nbsp;Fed üyeleri&nbsp;hafta başından bu yana sözlü yönlendirmelerine devam ediyor. Kansas City Fed Başkanı Esther George, faiz beklentisini yüzde 5’e yükselttiğini ve faizlerin enflasyonda istikrarlı bir düşüş görene dek bu seviyelerde kalması gerektiğini söyledi. St. Louis Fed Başkanı James Bullard, ABD ekonomisinin resesyona girmesi riskinin son haftalarda azaldığını ve 2023 yılında enflasyonda bir gerilemenin sağlanacağına inandığını belirtti. Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari ise faizin yüzde 5,4’e yükselmesi gerektiğini, enflasyon düşmezse daha yüksek seviyelere çıkabileceğini ifade etti.Bu gelişmelerle ABD hisse senedi piyasaları&nbsp;perşembe gününü negatif bölgede tamamladı. Haftanın son işlem gününde ise ABD vadelilerinde pozitif, Avrupa tarafında ise karışık bir görünümün izlendiği belirtilebilir. Asya tarafında, Çin’in 3 yıllık aranın ardından bu pazar Hong Kong ile sınır kapılarını açacağını duyurması piyasaları canlandırırken, artan vaka sayılarının Hong Kong’da da salgını tetikleyebileceği endişesinin piyasadaki volatiliteyi artırdığı belirtilebilir.Son olarak altın&nbsp;fiyatlarının, Çin’de yaşanan güçlü virüs dalgası, hafta başında tahvil getirilerinde yaşanan keskin düşüş, ABD ve Avrupa ekonomilerinin resesyona doğru ilerlemesi sebebiyle yaşadığı gerilemeye rağmen haftayı yatay-pozitif kapatmaya hazırlandı. Haftanın son işlem gününde ons altın 1840 dolar civarından işlem görüyor.<h3 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;"><img src="https://images.aposto.com/2023/0/5/1672992941159.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.51" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable"></h3><h3 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">2022 Yılının Son Fed Tutanakları Yayımlandı</h3>Çarşamba günü, Fed’in yılın son toplantısına ait yayımladığı tutanaklar, Fed üyelerinin enflasyonun kabul edilemez seviyede yüksek olduğu ve bir süre daha faizlerin yüksek kalması gerektiğini düşündüklerini gösterdi. Buna karşın, bankanın faiz artışlarında ülkenin büyümesini dikkate alması gerektiği vurgusu piyasalar tarafından pozitif karşılandı.Analistler, tutanaklar her ne kadar şahin tutumun korunduğunu gösterse de nihai faiz oranına ilişkin net bir sinyal olmamasının para piyasalarında fiyatlanan daha düşük nihai faiz oranına yönelik beklentileri güçlendirdiğini kaydetti.Buna göre, Fed’in şubatta yüzde 70 ihtimalle 25 baz puan, yüzde 30 ihtimalle 50 baz puan faiz artıracağı öngörülüyor. Öte yandan, Fed yetkilileri uzun bir aranın ardından tekrar sözle yönlendirmelere başlarken, Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari dünkü açıklamalarında şahin tutumunu koruyarak faiz artışlarının yüzde 5,4 civarında durması gerektiğini belirtti. Analistler, Fed üyelerinin bugün de sözle yönlendirmelere devam edeceğini belirterek, üyelerin açıklamalarının piyasalar üzerinde etkili olabileceğini bildirdi.Görseller: unsplash.com

Küresel piyasaların son bir haftası.

Küresel Piyasalarda Yaşananlar

<a fr-original-style="" href="https://www.linkedin.com/in/berna-%C3%B6nsel-5b707917b/?originalSubdomain=tr" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Berna Önsel, Strateji ve Yatırım Danışmanlığı Uzmanı</a><h3 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Piyasalar tatil rehavetinden çıktı veri gündemi yoğunlaştı</h3>ABD ve Avrupa piyasaları dahil olmak üzere dünya borsalarının çoğu yılın ilk işlem gününde yılbaşı tatili nedeni ile kapalıydı. Tatil rehavetinden çıkan piyasalar yerini yoğun veri takvimi fiyatlamasına bıraktı. Hafta bağlamında Fed’in son toplantı tutanakları ve ABD’de istihdam verileri ön plana çıkarken tutanaklar "sıkı duruşa devam" mesajı verdi. FOMC içinde güvercin tutumu ile bilinen üye Neel Kashkari’nin yılın ilk yarısında 100 baz puanlık bir faiz artırımı gerektiğini söylemesi ve faizler %5,4’e ulaştıktan sonra durabileceklerini açıklaması dikkat çekti.&nbsp;Fed tutanaklarından çıkan mesajlar endişe verici olarak görüldü. İşsizlik oranında ağustostan beri sınırlı bir yükseliş olsa da istihdam piyasasının büyük ölçüde sıkılığını koruması Fed faiz artırımlarının şubatta 25 baz puan seviyesine gerileyebileceği ihtimalini azaltıyor.Bugün açıklanacak olan Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisi bu bağlamda takip edilecek. Kasımda NFP beklentinin oldukça üzerinde artmıştı ortalama saatlik kazanç artışında da güçlü bir yükseliş görmüştük. Beklenti verinin bugün 200 bin artış göstermesi yönünde.&nbsp;ABD’de şirketlerin işten çıkarmaları da devam ederken Amazon 18 bin çalışanını, Amerikan bulut tabanlı yazılım şirketi Salesforce da çalışanlarının %10'nu işten çıkaracağını duyurdu.&nbsp;Birçok elektrikli araç şirketi 4. çeyrek teslimat raporlarını açıkladı. Tesla’nın teslimatları %50 büyüme beklentisinin altında kaldı. Dolar endeksindeki kısmi güçlenmeye kıyasla, ABD 10 Yıllık tahvil getirilerindeki düşüş ons altını ve değerli metalleri hafta bağlamında destekledi. Ons altın 1865 $/ons seviyesini test ederek son altı ayın zirvesine yükseldi.<h3 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">ABD ve Avrupa türev piyasalarındaki hareketler artan iyimserliğe işaret ediyor</h3>Bloomberg’in paylaştığı analize göre, ABD’de opsiyon piyasalarında gerçekleşen işlemler hisse senedi piyasalarına dair artan iyimserliğe işaret ediyor. Opsiyonların ima ettiği volatilite analizine göre 2022’de %20’ye yakın değer kaybeden S&amp;P 500’ün, 2023’te kayıplarını geri alması %20 olasılıkla fiyatlanıyor. Bu oran geçtiğimiz aylarda %5 seviyesindeydi.Yukarıdaki görüşü destekler nitelikte, Bank of America’nın geliştirdiği ve Wall Street stratejistlerinin toplam varlık tahsislerinden türetilen bir indikatörün de ABD’de hisse senetleri için alım sinyali vermeye yaklaştığı, hatta 2017’den bu yana en yakın seviyede olduğu belirtiliyor. BofA, 2022’de hisselere olan güvendeki büyük düşüşün 2023’te iyileşebileceğini düşünüyor. Citigroup'a göre ise hisse senedi vadeli işlemleri, pozitif katalizör eksikliği nedeniyle tatil döneminde zayıf eğilimi yansıtmaya devam etti.&nbsp;Vadeli işlemlerde geçen hafta karışık bir seyir izlendi. Stratejistler, ETF’lerdeki güncel pozisyonlanmanın da S&amp;P 500'de daha fazla yükseliş beklentisini yansıttığını söylüyor. Geçtiğimiz haftalarda, burada da daha negatif bir görünüm izleniyordu.&nbsp;Avrupa’da ise, yatırımcılar genel olarak Euro Stoxx 50’de net long pozisyon eğilimini koruyor. DAX ve FTSE 100 tarafında ise pozisyon son iki hafta içinde nispeten değişmedi. Citi stratejistleri, Euro Stoxx 50 vadelilerinde işlemlerin 3.900-4.000 arasında yoğunlaştığını belirtiyor. Endekste, son üç günde 3.800’den 3.930’a hızlanma gözlenirken hacimde de Aralık ayına göre belirgin bir artış görülüyor. Bu hacimli yükselişin endeksi 4.000 üzerine taşıyabileceğini gösteriyor.<h3 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Enflasyon %64,3’e geriledi</h3>Yurt içinde yeni haftanın en önemli gündemi aralık enflasyon verisiydi. Enflasyon, aralıkta aylık bazda %1,2 ile piyasa beklentilerinin belirgin şekilde altında kaldı. Yıllık bazda ise TCMB’nin %65,2 tahmininin altında %64,3’e geriledi. Kasım ayı itibarıyla faiz indirim döngüsünü sonlandıran TCMB’nin 19 Ocak’taki toplantısında bir değişikliğe gitmesi ise beklenmiyor.Pazartesi günü açıklanan aralık ayı İmalat PMI verisi, mayıs ayından bu yana gözlenen en düşük seviyeden toparlanırken üst üste 10. ayda da daralma bölgesinde (50 seviyesi altı) kalmayı sürdürdü. Açıklanan veriler baz alındığında aralık ayından enflasyonist baskıların nispeten hafif seyrettiğini görüyoruz.&nbsp;Cumhurbaşkanı Erdoğan, %25 olarak açıklanan memur ve emekli zammını %30'a çıkardıklarını belirtti. Erdoğan, seçimlere ilişkin "Seçim tarihini belki erkene çekebiliriz" ifadelerini de kullandı. Ancak açıklamalarda henüz bir netlik bulunmuyor.&nbsp;TCMB verilerine göre, yabancı yatırımcılar geçtiğimiz hafta hisse senetlerinde 54 mln$ net satış gerçekleştirdi. Böylece dördüncü haftada da üst üste yabancılar net satıcı konumunda. BIST’te hafta bağlamında zayıf seyir gözlendi. Perşembe günü satışlar %5’i aşarken devre kesici uygulandı.

Neel Kashkari ile ilgili hikayeler