Doç. Dr. Filiz Eryılmaz

FED Aralık ayı faiz kararını bu akşam açıklayacak. Faiz indirim kararı neredeyse kesin gibi. Ancak asıl belirsizlik, FED’in özellikle 2025 yılında nasıl bir faiz patikası izleyeceğinde. İşte tam da bu nedenle bu akşam hem nokta grafik hem de Powell’ın konuşması, piyasanın kısa vadeli yönünü belirlemesi açısından kritik olacak.

Endeks, yön bulabilmek için Perşembe günü açıklanacak olan Merkez Bankası faiz kararına odaklanmış durumda. Faiz kararı ile 9.200-9.400 bandında yukarı ya da aşağı yönlü bir kırılma beklenebilir. O halde yarın Merkez Bankası faiz kararına bağlı olarak bizi nasıl bir endeks bekliyor?

Fed, Başkanlık Seçimleri nedeniyle bu ayki faiz kararını alışılageldiği üzere Çarşamba değil, 7 Kasım Perşembe günü açıklayacak. Aslında faiz kararı neredeyse kesin gibi. Ancak Powell’ın basın toplantısında nasıl bir iletişimle karşımızda olacağı çok da belli değil.

BIST-100 endeksi 18 Temmuz’da gördüğü 11.252 puanlık zirve seviyesinin ardından uzun sayılabilecek bir düzeltme süreciyle düşüş trendine girmiş oldu. Hatta öyle ki dün akşamki 8.860 kapanış seviyesi itibariyle TL bazlı zirvesinden %20.42 düşen endeks çoktan ayı piyasasına girdi bile. Peki yönsüz ve baskılı bir borsada yatırımcı nasıl bir strateji izlemeli?

TCMB'nin bu ayki PPK metninde bazı değişiklikler yaptığı görüldü. Yapılan değişiklikle piyasa adeta ikiye ayrıldı. Bir kesim metnin oldukça şahin olduğunu ve erken faiz indirim sinyali vermediğini savunurken, diğer kesim ise bariz erken faiz indirimine zemin hazırlayan düzenlemelerin bulunduğunu düşünüyor.

Her ne kadar TÜFE verileri beklentiye paralel gelmiş olsa da, FED’in önem verdiği aylık çekirdek enflasyonun beklenti üstü gelmesini piyasa çok hoş karşılamadı.

Hemen hemen herkesin sorguladığı temel nokta şu: Hanehalkı ile piyasa katılımcılarının enflasyon beklentileri arasındaki bu denli yüksek farkın temel sebebi nereden kaynaklanıyor?

Beklentiye paralel gelen enflasyon verileri FED’den bu yıl için beklenen 100 bps faiz indirim beklentisini daha da güçlendirecekken, beklenti altı enflasyon durumunda ise piyasa faiz indirim beklentisini 125 bps’ye çıkarabilir

FED bugün Temmuz ayına ait faiz kararını açıklayacak. Bu ayda FED’in faizlerde bir değişiklik yapması beklenmiyor ve çok yüksek ihtimalle bu akşam faizler sabit tutulacak. Bu akşam faiz kararının yanı sıra gözümüz bir yandan da politika metninde olacak. Politika metninde de asıl önemli kısım yakın zamanda faiz indirimlerine yönelik bir sinyal görüp göremeyeceğimiz.

Suikast girişimi sonrasında tüm dünyada Trump’ın seçimleri kazanacağına yönelik beklentinin arttığını görüyoruz. Yatırımcılar da bu durumda oluşabilecek piyasa fiyatlamaları üzerinden “Trump Trade"i başlatmış gibi görünüyor.