ABD'de alevlenen resesyon kaygılarının haklı yanı var mı?
Pazartesi günü ABD borsaları sert satışlarla sarsıldı. Söz konusu satışın sebebi, verdiği bir mülakatta uygulanan politikalar nedeniyle resesyon ihtimalini dışlamadığını belirten Trump oldu. Geçtiğimiz Cuma, FED Başkanı Powell ile FED üyesi Daly’nin ABD ekonomisinin güçlü olduğunu vurgulamasına ve yine Trump’ın resesyonu dışlamamasının hemen ardından konuşan ABD Ticaret Bakanı Lutnick’in “Resesyon öngörmüyoruz” demiş olmasına rağmen piyasalar bu detaylara aldırış etmeden satışa geçti.
İlk olarak, ABD’de resesyon endişelerine neden olan unsurları inceleyelim. ABD’nin son iki yıldır genişleme bölgesini işaret eden ve görece güçlü olan verisi Hizmet PMI’ın uzun bir aradan sonra ilk kez 50 eşik değerinin altına inmesi piyasayı tedirgin eden ilk işaretlerden biri oldu. Ayrıca, verinin alt detaylarında yeni sipariş endeksindeki azalma da büyümeye dair kaygıları tetikleyen bir diğer unsur olarak öne çıktı. Hizmet PMI sonrasında, Michigan Üniversitesi’nin Şubat ayı tüketici güven endeksinin de beklentilerin altında gelmesi piyasayı alarma geçirdi. Üstelik bu anketteki 1 yıl ve 5 yıl sonrasına ilişkin enflasyon beklentilerindeki güçlü artış yalnızca yavaş büyüme değil, aynı zamanda enflasyondaki yükselişe dair kaygılarla bu kez stagflasyon tartışmalarını da alevlendirdi. Daha bu verilerin etkisi geçmeden, piyasa fiyatlaması üzerinde güçlü etkisi olan Conference Board Tüketici Güveni verisinin beklentilerin oldukça altında gelmesi ve yine bu verinin alt detaylarında tüketici beklentilerinin son iki yılın en düşük seviyesine gerilemesi resesyon fiyatlamasını güçlendiren bir diğer etken oldu. Anket detaylarında tüketicilerin Trump’ın uyguladığı politikalardan duydukları endişeyi sıkça dile getirmeleri de piyasalar açısından oldukça kaygı vericiydi.
Hoş geldin! Aposto Premium üyelerine özel bu içeriği okumak için Premium üye olabilir ya da Premium hesabına giriş yapabilirsin.
Aposto Premium
Ayda
- Aposto'nun tüm arşivine ve güncel yayınlara sınırsız erişim.
- Yükselen endüstrilerden gelişme ve içgörüleri aktaran, entelektüel dünyanı besleyecek Premium üyelere özel makale ve bültenler.
- Gündemdeki gelişmeleri küresel bir perspektifle aktaran analizler.
- Aposto Radyo için hazırladığımız podcast ve sesli belgesellere websitemiz ve mobil uygulamamızdan erişim imkanı.
EXANTEFinans dünyasındaki tüm önemli gelişmeler ve makro-iktisadi meseleler, derinlemesine bir perspektif ve sebep-sonuç ilişkileriyle her pazartesi ve cuma e-posta kutunda.
NEREDE YAYIMLANDI?
Dün odağımız çoğunlukla ABD ve Ukrayna heyetlerinin yürüttüğü görüşmelerdeydi. ABD'li yetkililer, görüşme öncesi iyimserliklerinde haklı çıkmış olacaklar ki; Ukrayna tarafı bir ateşkes yapmaya hazır olduklarını ilan etti.
12 Mar 2025
YAZARLAR
Doç. Dr. Filiz Eryılmaz
ALB Yatırım Başekonomisti. Bursa Uludağ Üniversitesi İktisat Bölümü Öğretim Görevlisi.
EXANTE
Finans dünyasındaki tüm önemli gelişmeler ve makro-iktisadi meseleler, derinlemesine bir perspektif ve sebep-sonuç ilişkileriyle her pazartesi ve cuma e-posta kutunda.
İLGİLİ BAŞLIKLAR
OKUMAYA DEVAM EDİN
TÜSİAD Başkanı Ozan Diren, Dünya gazetesinden Recep Erçin’e verdiği söyleşide, Türkiye’nin kamu öncülüğünde hazırlanacak ve uygulaması yakından izlenecek 10-15 yıllık sanayi planlarına ihtiyaç duyduğunu söyledi. Türkiye halihazırda beş yıllık kalkınma planları hazırlıyor. Peki planlar ve destekler mevcutken neden yeniden planlamayı konuşuyoruz? Türkiye’nin geçmişte fabrikalar kurarak başladığı planlama deneyiminde ne değişti ve bugün hazırlanacak bir planın üretim kararları üzerinde nasıl bir etkisi olabilir?
Bu hafta hem yurt içi hem de yurt dışı piyasalarda yoğun bir veri takvimi izlenecek. Yurt içinde Salı günü açıklanacak merkezi yönetim bütçe dengesi ve Çarşamba günü açıklanacak Ağustos ayı Konut Fiyat Endeksi ile Perşembe günü yayımlanacak TCMB Para Politikası Kurulu toplantı özeti ön plana çıkarken, yurt dışında Çarşamba günü açıklanacak Fed faiz kararı ile Perşembe günü İngiltere Merkez Bankası ve Cuma günü Japonya Merkez Bankası tarafından açıklanacak faiz kararları takip edilecek.
14 Eyl 2026
Jeopolitik gelişmeler piyasaların en zor fiyatladığı risklerden biridir. Savaşın ne zaman sona ereceğini, bir zirveden hangi kararın çıkacağını veya seçimlerin siyasi dengeleri ne ölçüde değiştireceğini önceden bilmek mümkün değildir. Buna rağmen jeopolitik haber akışı yatırımcı açısından tamamen öngörülemez bir alan da değil.
Türkiye’de para politikasının yakın vadeli geleceğine dair soru işaretleri, jeopolitik karmaşa ve yansımalar bir yana, makro gündemin ana maddesi olmaya devam ediyor. Dezenflasyon sürecinde izlenen yatay-aşağı görünüm, şirketlerin birikimli finansman ihtiyacı ve enerji fiyatlarındaki oynaklık, Merkez Bankası’nın hareket eğilimine aynı anda ancak farklı yönlerde etkiliyor. 10 Eylül tarihli PPK kararını da bu kapsamda ve daha geniş bir çerçevede okumak gerekiyor.
Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, 2027-2029 dönemini kapsayan Orta Vadeli Program'ı açıkladı. Bu programa iki ayrı soruyla yaklaşılabilir. Birincisi iç tutarlılıktır. Büyüme, enflasyon, işsizlik ve bütçe rakamları birbiriyle uyumlu mu? İkincisi dış geçerliliktir. Bu belgelerin geçmişte verdiği rakamlar, kaydedilenle karşılaştırıldığında ortaya nasıl bir sicil çıkıyor?
