ABD'de alevlenen resesyon kaygılarının haklı yanı var mı?
Pazartesi günü ABD borsaları sert satışlarla sarsıldı. Söz konusu satışın sebebi, verdiği bir mülakatta uygulanan politikalar nedeniyle resesyon ihtimalini dışlamadığını belirten Trump oldu. Geçtiğimiz Cuma, FED Başkanı Powell ile FED üyesi Daly’nin ABD ekonomisinin güçlü olduğunu vurgulamasına ve yine Trump’ın resesyonu dışlamamasının hemen ardından konuşan ABD Ticaret Bakanı Lutnick’in “Resesyon öngörmüyoruz” demiş olmasına rağmen piyasalar bu detaylara aldırış etmeden satışa geçti.
İlk olarak, ABD’de resesyon endişelerine neden olan unsurları inceleyelim. ABD’nin son iki yıldır genişleme bölgesini işaret eden ve görece güçlü olan verisi Hizmet PMI’ın uzun bir aradan sonra ilk kez 50 eşik değerinin altına inmesi piyasayı tedirgin eden ilk işaretlerden biri oldu. Ayrıca, verinin alt detaylarında yeni sipariş endeksindeki azalma da büyümeye dair kaygıları tetikleyen bir diğer unsur olarak öne çıktı. Hizmet PMI sonrasında, Michigan Üniversitesi’nin Şubat ayı tüketici güven endeksinin de beklentilerin altında gelmesi piyasayı alarma geçirdi. Üstelik bu anketteki 1 yıl ve 5 yıl sonrasına ilişkin enflasyon beklentilerindeki güçlü artış yalnızca yavaş büyüme değil, aynı zamanda enflasyondaki yükselişe dair kaygılarla bu kez stagflasyon tartışmalarını da alevlendirdi. Daha bu verilerin etkisi geçmeden, piyasa fiyatlaması üzerinde güçlü etkisi olan Conference Board Tüketici Güveni verisinin beklentilerin oldukça altında gelmesi ve yine bu verinin alt detaylarında tüketici beklentilerinin son iki yılın en düşük seviyesine gerilemesi resesyon fiyatlamasını güçlendiren bir diğer etken oldu. Anket detaylarında tüketicilerin Trump’ın uyguladığı politikalardan duydukları endişeyi sıkça dile getirmeleri de piyasalar açısından oldukça kaygı vericiydi.
Hoş geldin! Aposto Premium üyelerine özel bu içeriği okumak için Premium üye olabilir ya da Premium hesabına giriş yapabilirsin.
Aposto Premium
Ayda
- Aposto'nun tüm arşivine ve güncel yayınlara sınırsız erişim.
- Yükselen endüstrilerden gelişme ve içgörüleri aktaran, entelektüel dünyanı besleyecek Premium üyelere özel makale ve bültenler.
- Gündemdeki gelişmeleri küresel bir perspektifle aktaran analizler.
- Aposto Radyo için hazırladığımız podcast ve sesli belgesellere websitemiz ve mobil uygulamamızdan erişim imkanı.
EXANTEFinans dünyasındaki tüm önemli gelişmeler ve makro-iktisadi meseleler, derinlemesine bir perspektif ve sebep-sonuç ilişkileriyle her pazartesi ve cuma e-posta kutunda.
NEREDE YAYIMLANDI?
Dün odağımız çoğunlukla ABD ve Ukrayna heyetlerinin yürüttüğü görüşmelerdeydi. ABD'li yetkililer, görüşme öncesi iyimserliklerinde haklı çıkmış olacaklar ki; Ukrayna tarafı bir ateşkes yapmaya hazır olduklarını ilan etti.
12 Mar 2025
YAZARLAR
Doç. Dr. Filiz Eryılmaz
ALB Yatırım Başekonomisti. Bursa Uludağ Üniversitesi İktisat Bölümü Öğretim Görevlisi.
EXANTE
Finans dünyasındaki tüm önemli gelişmeler ve makro-iktisadi meseleler, derinlemesine bir perspektif ve sebep-sonuç ilişkileriyle her pazartesi ve cuma e-posta kutunda.
İLGİLİ BAŞLIKLAR
OKUMAYA DEVAM EDİN
Gelirlerin fiyatlara yetişemediği bir yerde enflasyon verisinin gündelik hayattaki yansıması bir karşılanabilirlik sorununa dönüşüyor. Enerjiden gübreye, tarladan rafa uzanan maliyet zinciri gıdanın hane bütçesindeki yükünü artırırken TÜİK’in 2025 verilerine göre Türkiye’de fertlerin %35,1’i iki günde bir et, tavuk ya da balık içeren bir yemeğin masrafını karşılayamıyor. Yani mesele aslında "karşılanabilirlik".
Arjantin Devlet Başkanı Javier Milei'nin kamuda radikal kesintilerin ve kemer sıkma politikalarının simgesi olarak siyasi şovlarında kullandığı “motosierra” (elektrikli testere) politikaları halktan giderek daha çok tepki çekiyor. Şirket iflasları artarken enflasyon ve hayat pahalılığı nedeniyle halkın borç yükü rekor seviyeye ulaşıyor. Vatandaşlar gıda, ilaç ve temel giderler için kredi çekmek zorunda kalıyor. Hükümet ise borçlanmayı "özel bir mesele" olarak nitelendirerek yapısal reformları savunmaya devam ediyor.
Bridgewater Associates’in kurucusu Ray Dalio’ya göre asıl risk ABD’nin ne kadar borçlandığı değil, giderek büyüyen tahvil arzını yatırımcıların hangi faiz seviyesinden taşımaya razı olacağı. Sıfıra yakın faizlerle kamu borcunun maliyetinin görünmezleştiği dönem kapanırken piyasa artık yalnızca enflasyonu ve merkez bankalarını değil, devletlerin bilançolarını da fiyatlamaya hazırlanıyor.
Bu hafta hem yurt içi hem de yurt dışı piyasalarda yoğun bir veri takvimi izlenecek. Yurt içinde Pazartesi günü açıklanacak Ağustos ayı sektörel enflasyon beklentileri ön plana çıkarken, yurt dışında Çarşamba günü ABD'de açıklanacak ikinci çeyrek GSYH revizyonu ve Temmuz ayı PCE enflasyonu ile Cuma günü Fed Başkanı Kevin Warsh'ın Jackson Hole konuşması takip edilecek.
24 Ağu 2026
Birleşik Arap Emirlikleri (BAE), İran’ın BAE topraklarına yönelik balistik füze saldırılarının ardından İran ile yürütülen tüm faaliyetleri, ticari alışverişi ve finansal işlemleri ikinci bir karara kadar askıya aldığını duyurdu. İran yönetimi füze saldırısıyla ilgisi bulunmadığını ve bunun bir “sahte bayrak” operasyonu olduğunu ifade etmiş olsa da, BAE’nin kararı İran’ın en büyük ithalat kapısını ve yaptırımlar altında kullandığı başlıca ödeme merkezlerinden birini aynı anda devre dışı bırakma potansiyeli taşıyor.
