<h3 dir="ltr" fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;"><strong fr-original-style="" style="font-weight: 700; box-sizing: border-box;">Neler oluyor?</strong></h3><hr fr-original-style="" style="height: 0px; overflow: visible; border-bottom: none; clear: both; user-select: none; break-after: page; box-sizing: border-box;"><p dir="ltr" fr-original-style="" style="margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;">Çin’in Şanhay Borsası çatısı altında bulunan teknoloji şirketleri odaklı STAR Market’ta mart ayında 76 şirket halka arzını <a fr-original-style="" href="https://www.ft.com/content/361d84dd-7a64-4418-9a08-b522d4224060" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">iptal etti</a>. Bu, şubat ayındaki iptallerin iki katından fazla olurken STAR’ın kurulduğu Temmuz 2019’dan bu yana halka arz başvurusunu geri çekenlerin toplam sayısı 180’i geçti. Geçtiğimiz yıl kasım ayı başında Alibaba Group iştiraklerinden finansal teknoloji şirketi Ant Group’un halka arzı yetkililer tarafından askıya alındığında bu rakam sadece 12’ydi.</p><h3 dir="ltr" fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;"><strong fr-original-style="" style="font-weight: 700; box-sizing: border-box;">Neden önemli?</strong></h3><hr fr-original-style="" style="height: 0px; overflow: visible; border-bottom: none; clear: both; user-select: none; break-after: page; box-sizing: border-box;"><p dir="ltr" fr-original-style="" style="margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;">Çin, uzun zamandır yerel sermaye piyasalarını güçlendirme amacına yönelik politikalar uyguluyor. Özellikle geçtiğimiz yıl ABD’nin Çin merkezli şirketlerin ABD borsalarında listelenmesine yönelik şartları sıkılaştıran ve bazı şirketleri borsalardan çıkarmaya (<em fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">delist</em> etmeye) olanak tanıyan düzenlemeleri yasalaştırması, Çin’in planlarının aciliyetini artırıyor. Ne var ki, son aylarda ülkedeki yetkililerin halka açılacak şirketleri ilgilendiren düzenlemeleri sıkılaştırması, kısa vadede asıl stratejiye ters düşen bir etken olarak görünüyor. Kimi uzmanlar, Çin’in finansal piyasalarını dünyaya açma konusunda kaydettiği somut ilerlemenin kısmen gerilediğini belirtiyor. Financial Times’a bilgi veren bir kaynak, Çin’in menkul kıymetler düzenleme kurumunun (CSRC) hamlelerini “üç adım ileri iki adım geri gitmek” olarak nitelendiriyor ve halka arzlardaki yavaşlamanın bu yılın sonuna kadar sürebileceğine dikkat çekiyor. Geçtiğimiz yıl küresel piyasalara öncülük eden Çin borsalarının performansının diğer büyük ülkelerin borsalarından geride kaldığı 2021’de halka arzların yavaşlamasının piyasalardaki likiditenin azalmasına neden olabileceği de endişeler arasında bulunuyor.</p><h3 dir="ltr" fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;"><strong fr-original-style="" style="font-weight: 700; box-sizing: border-box;">Neler olabilir?</strong></h3><hr fr-original-style="" style="height: 0px; overflow: visible; border-bottom: none; clear: both; user-select: none; break-after: page; box-sizing: border-box;"><p dir="ltr" fr-original-style="" style="margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;">Çin’de yetkililerin son zamanlardaki hamleleri, meyvelerini ancak uzun vadede verecek gibi görünüyor. J.P. Morgan’ın varlık yönetimi bölümünden stratejist Chaoping Zhu, nihai hedefin yatırımcıları sorunlu halka arz başvurularından doğacak risklerden korumak olduğunu <a fr-original-style="" href="https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-03-23/shelved-ipos-surge-in-china-after-watchdog-tightens-scrutiny" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">belirtiyor</a>. CSRC Başkanı Yi Huiman da “sıcak para” akışlarının piyasaların sağlığı açısından risk teşkil ettiğini ve bunun sıkı denetim altında tutulması gerektiğini savunuyor. Bloomberg’e göre CSRC, bu ay içinde birtakım yeni düzenlemeleri hayata geçirerek STAR’da listelenmek isteyen şirketler için çıtayı daha da yükseltmeyi planlıyor. Kurum, bu düzenlemeler sayesinde şirketlerin teknoloji geliştirmeye ve inovasyona gerçek anlamda bağlı ve finansal açıdan sağlıklı olduğunu görmek istiyor. Tarihin en büyüğü olması beklenen Ant Group halka arzının akıbeti de bu koşullar altında belirsizliğini koruyor.</p>

Pareto

Yetkililerin halka arz koşullarını sıkılaştırması, ülkenin yerel sermaye piyasalarını güçlendirme yolunda soru işaretlerine neden oluyor.

Çin'de sıkışan halka arzlar

<p>• Birleşik Krallık merkezli endeks sağlayıcı <strong>FTSE Russell</strong>, <strong>Şanhay Borsası'nda</strong> ağırlıklı olarak teknoloji şirketlerinin hisselerinin işlem gördüğü “STAR” adlı tahtadan 11 hisseyi küresel ölçüt endekslerine <a target="_blank" rel="noopener noreferrer" href="https://link.apostonews.com/click?uri=aHR0cHM6Ly9saW5rLmFwb3N0b25ld3MuY29tL2NsaWNrP3N0b3J5PTYwMzI5ZTYxNmE5MzgwMDAwN2Q1ZmI5ZiZ1c2VyPTVlNWJlYTU3MDhlZGE3NzU0MjFhZmY4ZCZhdXRob3I9bnVsbCZ1cmw9aHR0cHMlMjUzQSUyNTJGJTI1MkZ3d3cucmV1dGVycy5jb20lMjUyRmFydGljbGUlMjUyRnVzLXN0YXItbWFya2V0LWZ0c2UlMjUyRmZ0c2UtcnVzc2VsbC10by1pbmNsdWRlLTExLXN0b2Nrcy1mcm9tLWNoaW5hcy1zdGFyLW1hcmtldC1pbi1nbG9iYWwtYmVuY2htYXJrcy1pZFVTS0JOMkFLMDlL"">dâhil edecek</a>. Böylece STAR'da işlem gören hisseler, ilk kez küresel bir endekste yer almış olacak.</p>

Şanhay Borsası ile ilgili hikayeler