• İsviçre'nin en büyük bankası UBS, Credit Suisse’in devralınması işlemlerinin sonuçlandığını açıkladı. İşlemin tamamlanmasıyla birlikte, UBS’in toplam bilançosu 1,6 trilyon dolara ulaştı.<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Bir adım geriden: UBS, 19 Mart'ta Credit Suisse'i 3 milyar frank (3,3 milyar dolar) karşılığında devralmak için anlaşmaya varmıştı. UBS ve Credit Suisse'in toplamda istihdam ettiği 120 bin kişi hakkında UBS, giderleri azaltmak için bazı çalışanlarının işlerine son vereceğini belirtmişti.</li></ul>

Aposto Gündem

UBS, Credit Suisse'in mali durumunun kötüleşmesi nedeniyle anlaşmaya aceleyle girdiğini söyledi. Banka, durum tespiti yapmak zorunda kaldığı kısa zaman diliminin, devralma öncesinde "Credit Suisse'in varlık ve yükümlülüklerini tam olarak değerlendirme" kabiliyetini etkilemiş olabileceğini de vurguladı.Arka plan: İsviçre hükümet yetkilileri, "piyasaları sakinleştirmek ve finansal sistemde bulaşma olasılığını önlemek"&nbsp;amacıyla Credit Suisse'in satışını başlatıp başlatmamayı değerlendirirken 15 Mart'ta UBS'e başvurdu. UBS'in durum tespiti yapması ve bir kararla geri dönmesi için 19 Mart'a kadar süresi vardı.<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">19 Mart'ta İsviçre Merkez Bankası, Credit Suisse'i 3,4 milyar dolar karşılığında satın alacağını ve işin bir kısmının tasfiye edilmesinden kaynaklanan 5 milyar franklık bir zararı üstleneceğini açıkladı.</li></ul>Şimdi: Güncel hesaplamalara göre, devralma işleminin yaklaşık 17 milyar dolarlık bir zarara yol açması muhtemel.Düzenleyici bir sunumda UBS, birleşik grubun finansal varlık ve yükümlülüklerinin 13 milyar dolarlık olumsuz bir etkiye yol açacağına ek olarak, çıkışlardan kaynaklanan potansiyel dava ve düzenleme maliyetlerinin 4 milyar dolarlık daha yük bindireceğini öngördü.Dahası:&nbsp;Sunumda, toplam darbeyi 28,3 milyar dolara çıkarması ihtimal dahilinde olan diğer faktörler de listelendi.Ancak:&nbsp;Bu rakamın Credit Suisse'in AT1 tahvillerinin değer kaybından ve diğer faktörlerden kaynaklanan 17 milyar dolar ile dengelenmesi ve UBS'in, Credit Suisse'i defter değerinin çok altında bir fiyata satın alarak 34,8 milyar dolarlık bir negatif şerefiye&nbsp;kazancı elde etmesi söz konusu.<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Negatif şerefiye; bir şirket başka bir şirketi veya varlıklarını satın aldığında ödenen pazarlıklı satın alma tutarını ifade eder, satan tarafın sıkıntılı bir durumda olduğunu ve varlıklarını değerinin çok altında bir fiyata elden çıkarması gerektiğini gösterir. Neredeyse her zaman alıcının lehinedir.</li><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Anlaşmanın en tartışmalı yönü, düzenleyici FINMA'nın Credit Suisse'in AT1 tahvillerinin yaklaşık 17 milyar dolarını hisse senetlerinden önce silme kararı alması ve AT1 tahvil sahiplerinin yasal işlem başlatmasıyla sonuçlanmasıydı.</li></ul>Hatırlatma dozu: UBS CEO'su Sergio Ermotti geçtiğimiz ay CNBC'ye verdiği demeçte Credit Suisse anlaşmasının riskli olmadığını ve uzun vadeli faydalar yaratacağını söylemişti.Önemli detay:&nbsp;UBS'in işlemi planlandığı gibi gelecek ay kapatması halinde bankanın ikinci çeyrek kârında artış bekleniyor. UBS hisselerinde anlaşmanın duyurulmasından bu yana gerçekleşen değişiklik çok düşük seviyede.Diğer detaylar:&nbsp;UBS'nin geçen hafta yaptığı açıklamaya göre, işlemin yasal olarak kapanmasının ardından UBS Group AG; UBS AG ve Credit Suisse AG olmak üzere iki ayrı ana şirketi yönetmeyi planlıyor. Grup "entegre bir bankacılık grubu" olarak faaliyet gösterecek ve UBS aşamalı bir entegrasyon izlerken Credit Suisse öngörülebilir gelecekte marka bağımsızlığını koruyacak.<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Entegrasyon sürecinin üç ila dört yıl sürebileceği belirtiliyor.</li><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Bu süre zarfında her kurum kendi iştiraklerine ve şubelerine sahip olmaya, müşterilerine hizmet vermeye ve karşı taraflarla ilgilenmeye devam edecek.</li></ul>

Pareto

Devralma işleminin UBS tarafında yaklaşık 17 milyar dolarlık bir zarara yol açması söz konusu

UBS, Credit Suisse devralımında aceleci mi davrandı?

Silicon Valley Bank, Silvergate ve Signature Bank iflası ve Credit Suisse gelişmelerinin ardından, benzer şiddetteki riskten bir miktar uzak olsa da, Deutsche Bank da kervana katıldı. 24 Mart Cuma günü Deutsche hisselerinde %15'e yaklaşan düşüş takip edilirken, euro tahvillerin kredi risk primleri ilk hesaplanmaya başladığı 2018'den beri görülen en yüksek seviyeye çıkarak 220 baz puanı aştı. Böylece Almanya'nın en büyük bankası, yalnızca bir hafta içinde piyasa değerinden 3 milyar dolarlık bir kısmı kaybetmiş oldu. Son finansallara baktığımızda Deutsche Bank, maliyetleri azaltmak ve kârlılığı artırmak amacıyla 2019'da başlayan milyarlarca avroluk yeniden yapılandırma programını tamamladıktan sonra art arda 10 çeyrek böyunca kâr bildirdi. Banka, 2022'de yıllık bazda %159 artışla 5 milyar avro değerinde yıllık net gelir kaydetti. Banka Cuma günü yaşadığı dalgalanmaya ek olarak, Avrupa bankacılık hisselerindeki sert düşüşlere de öncülük etti; rakibi Commerzbank %9 oranında değer kaybederken, Credit Suisse, Societe Generale ve UBS'nin her biri %7'den fazla değer kaybetti.<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li data-min-tv-running="true" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Bilgi notu:&nbsp;Kredi risk primi&nbsp;(kredi temerrüt takası veya kısaca CDS), bir yatırımcının kendi kredi riskini başka bir yatırımcınınkiyle takas etmesine olanak sağlayan bir finansal türevdir. Borç veren, temerrüt riskini takas etmek için başka bir yatırımcıdan bir CDS satın alır ve borçlu temerrüde düşerse bunları geri ödemeyi kabul eder. Bir çeşit sigortalama işlemi olarak tanımlanabilir.</li></ul>Geçtiğimiz hafta Credit Suisse'in devlet destekli biçimde kurtarılması ve ABD'deki bankacılık krizinin küresele bulaşması riskinin artışıyla zaten zorlu bir dönem geçiren Avrupa bankalarına dair istikrar endişeleri daha da arttı.<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li data-min-tv-running="true" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Bir adım geriden:&nbsp;UBS Group AG küresel finansal piyasalara yayılma tehlikesi gösteren bankacılık güven krizini aşma çalışmaları kapsamında devletin aracılık ettiği anlaşmayla, Credit Suisse Group AG’yi 3,3 milyar dolara almayı kabul etti. Bu tarihi anlaşma ile birlikte İsviçre’nin en büyük bankası, en büyük ikinci bankasını satın alacak. Sürecin kurgulanmasına resmi otoritelerin doğrudan müdahil olacakları da gelen bilgiler arasında. Teklife göre, UBS, Credit Suisse için hisse başına 0,50 CHF ödeme yapacak.&nbsp;</li><li data-min-tv-running="true" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Editörün önerisi:&nbsp;<a fr-original-style="" href="https://aposto.com/s/641310b7cc82e90006a650b3" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Silicon Valley Bank iflası ne kadar bulaşıcı olur?</a></li></ul>Günümüzde çoğu bankanın yüksek faiz oranları ve dijital çağın iletişim hızına karşı kırılgan olduğu görülse de, uzmanlar Deutsche Bank'ın bir Credit Suisse vakasına dönüşmeyeceği yönünde fikir beyan ediyor. 20 Mart Pazartesi günü, Almanya Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BaFin) ile Maliye Bakanlığı, Alman mali sisteminin şoklara karşı "dirençli" olduğunu belirtmişti. Almanya Başbakanı Olaf Scholz hisselerdeki sert düşüşün ardından, Deutsche Bank'ın çok kârlı bir banka olduğunu ve endişelenmeye gerek olmadığını söyledi. Avrupa bankacılık sisteminin istikrarlı seyrettiğini vurgulayan Scholz, AB’de bankaların katı denetime tabi olduğunu ve güçlü sermaye kaynaklarına sahip olduğunu ekledi.&nbsp;Yayılma riskinin devamlılığı tarafında, Moody's belirsiz bir ekonomik ortamda ve yatırımcı güveni böylesine kırılgan olmaya devam ederken, politika yapıcıların bankacılık sektörü için uzun süreli ve ciddi yansımalar olmadan mevcut kargaşayı azaltamama riski olduğunu belirtti. Kredi derecelendirme kuruluşu, "Banka stresi belirginleşmeden önce bile yüksek faiz oranları ve düşük büyüme oranlarının bir sonucu olarak küresel kredi koşullarının 2023'te zayıflamaya devam etmesini bekliyorduk" açıklamasında bulundu.

dit Suisse ile ilgili hikayeler