Doç. Dr. Filiz Eryılmaz

Piyasa yorumcularının ve yatırımcıların odak noktası haline gelen altın ve gümüşte son aylarda oldukça hareketli bir süreç yaşandı. Önce tarihi zirveler görüldü, ardından beklenen düzeltme hareketi geldi. Peki şimdi ne olacak? Bu yazıda son dönemde yaşananları özetleyerek, geleceğe dair olası senaryoları değerlendireceğiz.

Yatay hareketten tarihi zirveye

Ağustos ayının sonuna kadar yatay ve sıkışmış bir bant içinde hareket eden altın, birçok faktörün aynı anda devreye girmesiyle 3 bin 400 dolar seviyelerinden 4 bin 381 dolara kadar etkileyici bir yükseliş kaydetti. Bu yükselişi tetikleyen dört temel faktör şunlardı:

Jeopolitik gerilimler: Rusya-Ukrayna savaşında barışın sağlanamaması ve NATO-Rusya arasındaki gerginliğin tırmanması, klasik bir güvenli liman olan altına olan talebi artırdı.

ABD iç politikasındaki belirsizlik: ABD Yüksek Mahkemesi'nin Başkan Trump’ın tarifelerine yönelik "yasal değil" kararı, piyasalarda oluşan belirsizlik ortamının altın lehine işlemesine neden oldu. Yine ABD’de yaklaşık bir aydır kapalı olan hükümet, altına olan güvenli liman talebini artıran bir diğer etmen oldu.

Ekonomik veriler ve Fed'in tavrı: Yaz sonu itibarıyla ABD iş gücü piyasası verilerinin bozulmaya başlaması, Fed’den daha fazla faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi. Faizsiz bir yatırım aracı olan altın bu ortamda cazibesini artırdı.

FOMO (Yükselişi Kaçırma Korkusu) etkisi: Altının tarihi rekorlar kırması, yatırımcılarda güçlü bir yükselişi kaçırma korkusu yarattı. Bu psikolojik etki hem altın ETF’leri hem perakende alımlar hem de merkez bankaları nezdinde yoğun bir alım dalgasını beraberinde getirdi.

DEVAMINI OKU