Pelin Cengiz

Eylül ayında yaşanan gelişmeler, Borsa İstanbul tarihinin en büyük fon skandalının 7 portföy yönetim şirketine ait 131 yatırım fonunun borsada koordine işlemler ve yapay fiyat mekanizmalarıyla manipüle edilmesi esasına dayandığını gösterdi. Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) derinleşen büyük fon skandalı kapsamında aldığı kararlar ve adli süreçteki son gelişmeler, piyasada milyarlarca liralık usulsüzlük ve manipülasyon iddialarını gündemin ilk sırasına taşıdı.

Türkiye sermaye piyasalarında çok boyutlu bir sarsıntıya yol açan bu skandal, doğrudan sermaye piyasası araçları, TEFAS fonları ve manipülatif hisse hareketleri üzerinden yürütülen 850 milyar TL büyüklüğünde bir borsa manipülasyonu operasyonu olarak nitelendirilebilir. Yüz binlerce yatırımcıyı doğrudan etkileyen ve adli makamlarla SPK tarafından tasfiye sürecine alınan bu skandalda neler yaşandı özetleyelim.

SPK’nın aldığı kararlar krizin fitilini ateşledi

SPK’nın 28 Ağustos 2026 tarihli kararı, Türkiye sermaye piyasalarında patlak veren ve 455 binden fazla tekil yatırımcıyı doğrudan etkileyen devasa bir fon skandalının fitilini ateşledi. SPK, bazı portföy yönetim şirketlerinin fonlarına, ellerinde tuttukları sığ hisse senetlerini yıl sonuna kadar belirli bir takvim dahilinde satma zorunluluğu getirdi.

• Düzenlemenin amacı, fonların sığ hisselerde manipülatif şekilde büyümesini engellemekti ancak bu zorunlu satış baskısı piyasada ters tepti.

Skandalın merkezindeki portföy yönetim şirketleri halka açıklık oranı ve işlem hacmi düşük borsa hisselerinde karşılıklı işlemlerle yapay fiyat oluşumu sağladı. Bazı hisse senetlerinin değerleri 8 ay gibi bir sürede yüzde 3 binin, bazı fonlarda yüzde 10 binin üzerinde yapay olarak yükseltildi.

SPK incelemelerinde Katılımevim (Pusula Portföy fiili dolaşımdaki payların yüzde 25,59'unu taşıyordu), Gündoğdu Gıda (yüzde 38,67 pozisyon) ve Destek Finans Faktoring (Tera Portföy yüzde 39,41 pozisyon) gibi borsa şirketlerinin hisselerindeki işlemler soruşturma konusu oldu. Mekanizma, kağıt üzerindeki bu devasa kârların nakde dönüştürülmek istenmesiyle tıkandı.

DEVAMINI OKU