2022'nin İlk Yarısını Geride Bıraktık!

Yazı: Berna Önsel, Çağla Meryem Değer, İdil Su Kesken

Son altı ayda S&P 500 endeksi %20,6 düştü. Bunun yanı sıra diğer büyük ABD endeksleri de keskin bir düşüş yaşadı.

İngiltere, Avrupa ve Asya'daki hisse senetlerinde de büyük kayıplar görüldü. Mevcut etkide, dünyanın dört bir yanından merkez bankalarının gıda ve yakıt fiyatlarındaki artış başta olmak üzere yükselen yaşam maliyetleriyle başa çıkmaya için agresif sıkılaşma politikaları etkili oldu.  Faiz oranları yükselmeye devam ederken ABD'nin bu yıl resesyona girmesi bekleniyor. 

Bu Hafta Neler Yaşadık? 

ABD başta olmak üzere dünya genelinde güçlenmeye devam eden resesyon endişeleri ve enflasyona ilişkin belirsizlikler piyasalarda fiyatlamaları zorlaştırıyor.

Haftanın ilk işlem gününde 4 Temmuz Bağımsızlık Günü nedeniyle kapalı olan ABD piyasalarında sakin bir seyir izlenirken, dolar endeksinde likidite sıkışıklığı korkusuyla başlayan  yükseliş, riskli varlıkların tümüne satış getirdi. Doların yükselişiyle başlayan hareket, emtia piyasalarına da yayıldı.

FED'in son toplantısına ait tutanaklarda bankanın enflasyonu düşürme kararlılığını göstermesinin ardından tahvil piyasalarında satış ağırlıklı bir seyir gözlemlenirken, hafta başındaki düşüşünü konsolide eden ABD'nin 10 yıllık tahvil faizinde yükselişler etkin oldu. Banka, yüksek enflasyonun devam etmesi hâlinde para politikasında daha kısıtlayıcı hamleler olabileceğini belirtti. Tahvil piyasalarındaki satış eğilimine karşın güvenli liman olarak artan dolar talebi sonrası dolar endeksi 107 bandını test ederek 30 Ekim 2002'den bu yana en yüksek seviyeye çıkarken, söz konusu endişelerin dolar talebini desteklemeye devam edeceği tahmin ediliyor.

2022'de zirvelere doymayan emtialarda sular durulmuyor

Citigroup tarafından Salı günü yapılan açıklamalar piyasalar üzerinde de etkili oldu. Citigroup, olası bir durgunluk yaşanırsa ham petrolün varil fiyatının yıl sonunda 65 dolara, 2023'ün sonunda da 45 dolara kadar düşebileceği tahmininde bulundu. Açıklamanın akabinde, brent ve ham petrolde sert düşüş gözlenirken, enerji sektöründe haberin akabinde %4’lük düşüş gözlendi. Son 1 haftalık dönemdeki düşüşlerde petrol fiyatlarında resesyon olacağına dönük beklentiler de fiyatlamalar üzerinde etkili oldu. Haftanın son işlem gününde ise, mevcut etkinin kompanse edildiğini ve yeniden fiyatlar genel seviyesinde yatay pozitif etkinin devamını gözlemliyoruz. Emtia fiyatları pandeminin başladığı ilk günlerden bu yana hükümetlerin devasa harcamaları ve ultra düşük faizlerin talebi güçlendirmesinin yanı sıra üretimdeki kesintilerle yükseliş trendindeydi. Rusya’nın Ukrayna’yı işgal etmesi de daha fazla yükselişi tetikledi.

Avrupa Merkez Bankası para politikasında yeni döneme hazırlanıyor

Avrupa tarafında da hafta başından bu yana devam eden yoğun veri akışı takip edildi. Avrupa Merkez Bankası (ECB) Çarşamba günü para politikası toplantısını gerçekleştirdi. Haziran toplantısında Avrupa Merkez Bankası yüksek enflasyona rağmen piyasa beklentileri doğrultusunda faiz oranlarında değişikliğe gitmezken, Temmuz ayında 11 yılın ardından ilk defa faiz artışına gideceğinin sinyalini vermişti. 2015 yılında başlayan varlık alım programını 1 Temmuz itibari ile bitiren banka, Temmuz ayı için 25 baz puan faiz artışını değerlendirdi. 21 Temmuz'daki ECB toplantısında 25 baz puanlık bir artış, Eylül toplantısında yine 25 baz puanlık bir faiz artırımı daha ilan edilebileceği ihtimaline yer verilmesi dikkat çekti.

Mevcut gelişmeler ile Euro, dolara karşı 20 yılın en düşük seviyesine geriledi. Euro/dolar paritesi 1.0165 seviyesini test ederek Aralık 2002'den beri en düşük seviyeye indi.