Yazı: İdil Su Kesken, Arda ÜçüncüBüyük merkez bankalarının para politikalarına ilişkin belirsizliklerin azalması riskli varlıkları pozitif etkilese de devam eden resesyon endişesi piyasalarda temkinli bir hava yaratmaya devam ediyor.Bu hafta ABD Merkez Bankası (Fed), Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve İngiltere Merkez Bankası (BoE) politika faizlerini açıkladı. Karar metinleri genel olarak şahin bir görünüm verse de karar sonrası banka başkanlarından gelen ılımlı açıklamalar, volatiliteyi artırdı. Diğer yandan ABD’li teknoloji devlerinin bilançoları da küresel piyasalardaki risk iştahını etkileyen bir başka unsurdu.Facebook'un ana kuruluşu Meta'nın kârlılığının öngörülerin üzerinde gerçekleşmesi dün New York borsasında alış ağırlıklı seyre öncülük ederken, piyasalar kapandıktan sonra açıklanan Apple, Amazon ve Alphabet bilançolarında beklentilerin altında kalan veriler, risk iştahını olumsuz etkiledi. Gelen zayıf bilançoların yanı sıra, son dönemde teknoloji devi firmaların işten çıkarma planları da göz önünde bulundurduğunda, güncel konjonktürün resesyon riskini beslediği belirtilebilir.Veri yoğun bir haftayı geride bırakırken, haftanın son işlem gününde ABD'de bugün açıklanacak olan tarım dışı istihdam, işsizlik ve ortalama saatlik kazanç verileri piyasalarda oynamayı artırabilir. ABD tarım dışı istihdam verisinde net istihdamda hafif gerileme, ücretlerde ise ılımlı artış bekleniyor.<img src="https://images.aposto.com/2023/1/5/1675410737559.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.51" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable"><h3 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Fed, beklendiği gibi faiz artış hızında yavaşlamaya gitti.</h3>Fed çarşamba günü faiz kararını açıkladı. Beklendiği gibi faiz artış hızını yavaşlatan Fed 25 baz puanlık artış yaptı. Böylece politika faizi yüzde 4,5-4,75 aralığına çıktı. Aslında enflasyonda görülen ılımlı yavaşlama ve ekonomik aktivitedeki belirgin soğuma nedeniyle faiz artış hızının yavaşlaması bekleniyordu. Fed yetkilileri de son dönemde yaptıkları açıklamalarda sıkılaşmanın yavaşlaması gerektiğine yönelik mesajlar vermişti.Karar metninde son göstergelerin harcama ve üretimde ılımlı büyümeye işaret ettiği, işsizlik oranının düşük kalmaya devam ettiği ifade edildi. Enflasyon risklerinin son derece dikkatle izlendiği vurgulandı. Fed, gelecekteki faiz artışlarının boyutunun belirlenmesinde kümülatif sıkılaşmayı ve para politikasının ekonomiye gecikmeli etkilerini dikkate alacağını bildirdi. Açıklamada önceki metinden farklı olarak enflasyonun kısmen gevşediği ancak hâlâ yüksek kalmaya devam ettiği belirtildi. Bu görüş, yetkililerin enflasyonda zirvenin görüldüğüne inandığı sinyalini veriyor.Politika metninin şahin bulunmasına karşın Fed Başkanı Jerome Powell'ın açıklamalarıyla birlikte piyasalarda risk iştahının arttığı görüldü. Powell, ilk defa dezenflasyonist sürecin başladığını söylerken, şimdiye kadarki hızlı sıkılaşmanın tam etkilerinin henüz hissedilmediğini dile getirdi. Enflasyonun uzun vadeli yüzde 2 hedefinin oldukça üzerinde seyrettiğine işaret eden Powell, "Son gelişmeler cesaret verici olmakla birlikte enflasyonun sürekli bir düşüş patikasında olduğundan emin olmak için daha fazla kanıta ihtiyacımız olacak" diye konuştu. Fed'in faiz artışlarına ara verip vermeyeceğine ilişkin soruya ise olumsuz cevap veren Powell, bankanın bu sene faiz indirimine gitmesinin oldukça zor olduğunu bildirdi. Para piyasalarındaki fiyatlamalarda gelecek ay Fed'in yüzde 83 ihtimalle 25 baz puan faiz artırması öngörülürken, mayıstan itibaren bankanın faiz oranlarını sabit tutacağı tahmin ediliyor.<img src="https://images.aposto.com/2023/1/5/1675410796846.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.52" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable"><h3 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">İngiltere ve Avrupa Bölgesi de beklentilere paralel olarak 50 baz puan faiz artışı gerçekleştirdi</h3>BoE beklentilere paralel olarak faizi 50 baz puan artırdı ve yüzde 4,00 seviyesine çıkardı. Karar metninde enflasyon riskinin ciddi düzeyde yukarı yöne evrildiği mesajı verildi. Metinde kalıcı enflasyonun daha fazla sıkılaştırma gerektirebileceği de ifade edildi. Son artışla birlikte Aralık 2021'den bu yana 10. faiz artışı yaşanmış oldu. Son artışla birlikte politika faizi 2008 yılından bu yana en yüksek seviyeye çıktı. BoE Başkanı Andrew Bailey liderliğindeki yetkilier ekonominin hâlihazırda resesyonda olduğunu ancak gerilemenin kasım ayında beklentilerinden daha kısa ve sığ olacağını öngörürken enflasyona dair risklerin önemli ölçüde yukarı yönlü olduğunu belirtti.Son olarak AMB ise piyasa beklentileri doğrultusunda faizleri 50 baz puan artırdı ve yüzde 2,50 seviyesine çıkardı. Banka, karar metninde mart ayında yine 50 baz puanlık artış için sinyal verdi. Karar metninde mart ayı için,&nbsp;"Banka mart ayında yapılacak para politikası toplantısında faizi 50 baz puan daha artırmaya niyetli" ifadeleri kullanıldı. Metinde faizlerin istikrarlı ve ciddi ölçüde artması gerektiği ifade edildi. AMB karar metninde, "Faiz oranları enflasyonun yüzde 2 hedefine dönmesi için ciddi şekilde sınırlayıcı seviyede tutulacak" dedi.<hr fr-original-style="" style="height: 0px; overflow: visible; border-bottom: none; clear: both; user-select: none; break-after: page; box-sizing: border-box;">Görseller <a data-fr-linked="true" fr-original-style="" href="https://www.istockphoto.com/'dan" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">istockphoto</a>'dan alınmıştır.

Merkez Bankası kararları, piyasalardaki güncel görünüm.

Küresel Piyasalarda Neler Oluyor?

Yazı: İdil Su Kesken, Arda ÜçüncüABD’de bilanço sezonu, bankaların 2022 yılının son çeyreğine ait raporlarını paylaşmasıyla başladı. ABD'nin büyük bankalarından JPMorgan Chase ve Bank of America'nın kârları geçen yılın dördüncü çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla artarken, Citigroup ve Wells Fargo'nun kârları aynı dönemde azaldı. Genel anlamda konuşacak olursak, genel finansalların bankacılık kârlarında daralmaya işaret ettiğini belirtebiliriz. Gelin detayları birlikte inceleyelim...<img src="https://images.aposto.com/2023/0/5/1674196361393.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.77" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Kaynak: Habertürk<hr fr-original-style="" style="height: 0px; overflow: visible; border-bottom: none; clear: both; user-select: none; break-after: page; box-sizing: border-box;">JPMorgan Chase'ten yapılan açıklamaya göre, kurumun geçen yılın dördüncü çeyreğindeki net kârı bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla yaklaşık yüzde 6 artarak 11 milyar dolara çıktı. Banka, 2021'in dördüncü çeyreğinde 10,4 milyar dolarlık net kâr açıklamıştı.Kurumun hisse başına kârı da geçen yılın dördüncü çeyreğinde 3,57 dolara yükseldi. Bankanın hisse başına kârı, bir önceki yılın aynı döneminde 3,33 dolar seviyesindeydi. JPMorgan Chase'in 2022'nin dördüncü çeyreğindeki geliri ise bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 18 artarak 34,6 milyar dolara yükseldi.<img src="https://images.aposto.com/2023/0/5/1674196284544.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.76" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Kaynak: Dünya Gazetesi<hr fr-original-style="" style="height: 0px; overflow: visible; border-bottom: none; clear: both; user-select: none; break-after: page; box-sizing: border-box;">Bank of America'dan yapılan açıklamaya göre, bankanın geçen yılın dördüncü çeyreğindeki net kârı bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 1 artarak 7,1 milyar dolara çıktı. Banka, 2021'in dördüncü çeyreğinde 7 milyar dolarlık net kâr açıklamıştı.Kurumun hisse başına kârı da geçen yılın son çeyreğinde 0,85 dolara tırmandı. Bankanın hisse başına kârı, 2021'in aynı döneminde 0,82 dolar seviyesindeydi.Bank of America'nın 2022'nin dördüncü çeyreğindeki geliri ise bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 11 artarak 24,5 milyar dolar oldu.<img src="https://images.aposto.com/2023/0/5/1674196449330.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.79" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Kaynak: Forbes<hr fr-original-style="" style="height: 0px; overflow: visible; border-bottom: none; clear: both; user-select: none; break-after: page; box-sizing: border-box;">Wells Fargo'nun net kârı ve geliri ise 2022'nin son çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla düşüş gösterdi. Bankadan yapılan açıklamaya göre, kurumun geçen yılın dördüncü çeyreğindeki net kârı bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 50 azalarak 2,9 milyar dolara indi. Banka, 2021'in dördüncü çeyreğinde 5,8 milyar dolar kâr elde etmişti.Kurumun hisse başına kârı geçen yılın son çeyreğinde 0,67 dolara geriledi. Bankanın hisse başına kârı, 2021'in aynı döneminde 1,38 dolar seviyesindeydi.&nbsp;Wells Fargo'nun 2022'nin dördüncü çeyreğindeki geliri ise bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 6 azalışla 19,7 milyar dolara geriledi. Banka, 2021'in aynı döneminde 20,9 milyar dolar gelir elde etmişti.<img src="https://images.aposto.com/2023/0/5/1674196513480.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.92" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Kaynak: Reuters<hr fr-original-style="" style="height: 0px; overflow: visible; border-bottom: none; clear: both; user-select: none; break-after: page; box-sizing: border-box;">Goldman Sachs’ten yapılan açıklamaya göre, bankanın geçen yılın son çeyreğindeki net kârı bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 67 azalarak 1,3 milyar dolara geriledi. Bankanın 2021’in aynı dönemindeki net karı 3,9 milyar dolar olmuştu.Kurumun hisse başına karı 2021’nin dördüncü çeyreğinde 10,8 dolar olarak kaydedilirken, 2022’in aynı döneminde 3,3 dolara düştü.Goldman Sachs’in geçen yılın son çeyreğindeki geliri ise bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 16 azalışla 10,6 milyar dolara indi. Şirket, 2021’nin son çeyreğinde 12,6 milyar dolar gelir elde etmişti.Kârdaki azalışta tüketici birimindeki ağır zararlar ve satın alma anlaşmalarındaki düşüşün yatırım bankacılığı birimini kötü etkilemesi etkili oldu.<img src="https://images.aposto.com/2023/0/5/1674196562189.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.79" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Kaynak: Financial Times<hr fr-original-style="" style="height: 0px; overflow: visible; border-bottom: none; clear: both; user-select: none; break-after: page; box-sizing: border-box;">Morgan Stanley&nbsp;ise dördüncü çeyrekte satın alım anlaşmalarındaki yavaşlamaya rağmen yatırım bankacılığı işlemlerinin piyasadaki oynaklıktan destek bulmasıyla analistlerin beklentisinin üzerinde kâr etti.Kurumdan yapılan açıklamaya göre bankanın net kârı, geçen yılın dördüncü çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 41 azalarak 2,2 milyar dolara indi. Banka, 2021’in son çeyreğinde 3,7 milyar dolar net kar açıklamıştı.Kurumun 2021’in dördüncü çeyreğinde 2,01 olan hisse başına kârı da geçen yılın aynı döneminde 1,26 dolara geriledi.Bankanın geliri de 2022’nin dördüncü çeyreğindeki bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 12 azalarak 12,7 milyar dolara düştü. Morgan Stanley’nin geliri 2021’in ekim-aralık döneminde 14,5 milyar dolar olarak kaydedilmişti.<img src="https://images.aposto.com/2023/0/5/1674196619927.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.92" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Kaynak: BloombergHT<hr fr-original-style="" style="height: 0px; overflow: visible; border-bottom: none; clear: both; user-select: none; break-after: page; box-sizing: border-box;">Son olarak Citigroup'tan yapılan açıklamaya göre, bankanın geçen yılın dördüncü çeyreğindeki net kârı bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 21 azalışla 2,5 milyar dolara düştü. Banka, 2021'in dördüncü çeyreğinde 3,2 milyar dolar net kâr elde etmişti.Kurumun hisse başına kârı da geçen yılın dördüncü çeyreğinde 1,16 dolar olarak kaydedildi. Citigroup'un hisse başına kârı 2021'in aynı döneminde 1,46 dolar olmuştu.Bankanın geçen yılın dördüncü çeyreğindeki geliri ise bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 6 artarak 18 milyar dolara çıktı. Citigroup, 2021'in aynı döneminde gelirinin 17 milyar dolar olduğunu açıklamıştı.

2022 yılının dördüncü çeyreğinde bankalar nasıl bir performans sergiledi?

Wall Street'te Bilanço Sezonu: Bankacılıkta Son Durum Ne?

Yazı: İdil Su Kesken, Arda ÜçüncüCovid-19'dan en çok etkilenen sektörlerden biri olan havacılık, dünya çapında seyahat kısıtlamalarının büyük ölçüde kaldırılmasıyla etkileyici bir toparlanma gösteriyor. Bazı bölgeler henüz pandemi öncesi performansa dönmemiş olsa da (örneğin Çin'in sıfır Covid-19 politikası, Asya'da havacılığı hâlâ engelliyor) hem yurt içi hem de kısa mesafeli uluslararası seyahat için talep güçlü olmaya devam ediyor. Dünya çapında seyahat kısıtlamalarının kaldırılmasıyla uzun mesafeli seyahatin de iyileşmesi bekleniyor. Güçlü ABD doları ve enflasyonist baskılara rağmen havayolu seyahatlerine ilgi artıyor. Düşen petrol fiyatları da marjların artmasına yardımcı oluyor.Öte yandan pandemi sonrası yeni normaller ve küreselde yaygınlaşan hibrit çalışma modelleri, tüketicilerin bir ofisle sınırlı olmadıkları için seyahatlerini iş ile birleştirmelerini sağlıyor. Kapasite, pandemi öncesi seviyelere geri dönmemiş olsa da daha yüksek fiyatlandırma bu eksik ölçümün dengelenmesine yardımcı oluyor. Önümüzdeki süreçte, son açıklanan verilere göre kasım ayı enflasyonunda %7,7’den %7,1’e gerileme yaşanması ve Fed’in 2023 yılı itibariyle faiz artırım hızını yavaşlatmasına yönelik beklentiler, havacılık sektörü ve hisse senetleri açısından pozitif bir etki yaratabilir. Ancak ABD’de yaşanabilecek olası bir resesyon ihtimali de riski her daim canlı tutuyor.<img src="https://images.aposto.com/2022/11/4/1671706267953.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.51" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Kaynak: <a fr-original-style="" href="https://files.trfreightline.com/" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">https://files.trfreightline.com/</a>Uluslararası Hava Taşımacılığı Birliği (IATA), 2023'te küresel havayolu endüstrisi için karlılığın geri dönmesini bekliyor. IATA ayrıca havayollarının yüzde 0,6 net kâr marjıyla 4,7 milyar dolarlık küçük bir net kar açıklamasını bekliyor. Bu, net kârın 26,4 milyar dolar (veya yüzde 3,1 net kâr marjı) olduğu 2019 yılından bu yana havayolu sektörünün kazandığı ilk kâr olacak.2023'te yolcu taşımacılığının 522 milyar dolar gelir elde etmesi bekleniyor. 2023 boyunca ise yolcu talebinin 2019 seviyelerinin yüzde 85,5'ine ulaşması bekleniyor. Bu tahminin büyük bir kısmı, Çin'in hem yerel hem de uluslararası pazarları kısıtlayan Sıfır Covid-19 politikalarının belirsizliklerini hesaba katıyor. Bununla birlikte, yolcu sayısının 2019'dan bu yana ilk kez 4 milyarı aşması ve 4,2 milyar yolcunun uçması bekleniyor.<img src="https://images.aposto.com/2022/11/4/1671705736947.png" width="550" ratio="3.90" style="width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" fr-original-style="width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Havacılık Sektör Hisseleri Karşılaştırması, Kaynak: Bloomberg LPİlginç bir şekilde, 2023'te ekonomik belirsizlikle birlikte kargo taşımacılığı hacimlerinin düşmesi ve gelirlerin 149,4 milyar dolar olması bekleniyor. Bu rakam, 2022'ye göre 52 milyar dolar daha az olsa da 2019'a kıyasla 48,6 milyar dolar daha yüksek seviyede. Yolcu pazarlarındaki toparlanmaya paralel olarak kapasite arttıkça, kargo tarafında verimin önemli oranda geri adım atması bekleniyor.Son olarak IATA, çoğunlukla enflasyonu soğutma önlemlerinin etkisinin hissedilmesinin beklendiği 2023 yılının ikinci yarısında ise kargo taşımacılığı segmentinde yüzde 22,6'lık bir düşüş bekliyor. Kargo segmenti getirileri 2020'de yüzde 52,5, 2021'de yüzde 24,2 ve 2022'de yüzde 7,2 artmıştı. Ancak bu büyük düşüşte bile kargo taşımacılığı segmentinin pandemi öncesi seviyelerin oldukça üzerinde kaldığı belirtilebilir.

Havacılık sektörü için 2023 öngörüleri.

Derin Analiz: Havacılık Sektörü

Yazı: İdil Su Kesken, Arda ÜçüncüDoğal gaz, 2022'de en güçlü performans sergileyen emtialardan biriydi ve diğer emtiaların yanı sıra hisse senetleri ve tahviller gibi daha geleneksel varlık sınıflarını önemli ölçüde geride bıraktı.<h3 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Avrupa'daki doğal gaz krizi</h3>Aslında Avrupa'daki doğal gaz krizinin asıl başlangıcı, 2021 yazında rüzgâr enerjisi üretimindeki düşüşün gaz tüketiminde artışa yol açması ve aynı zamanda Rusya'nın arzı kısıtlamaya başlaması sebebiyle olmuştu. Devamında, Şubat 2022'de Ukrayna-Rusya savaşının&nbsp;başlamasının da etkisiyle doğal gaz fiyatları önemli ölçüde arttı. Bu olay, Avrupa'da başlayan ve dünya piyasalarını etkileyen, henüz çözülmemiş küresel çaplı bir enerji krizini de tetiklemiş oldu.Ukrayna savaşı, Gazprom'un 2022 yazından önce Kuzey Akım boru hattı yoluyla gaz arzını askıya almayı seçmesi ve Hollanda TTF fiyatlarını 23 Ağustos 2022'de tüm zamanların en yüksek seviyesi olan yaklaşık 350 €’ya ulaşmaya zorlamasıyla zaten sıkı olan piyasayı daha da kötüleştirdi. Avrupa'daki doğal gaz fiyatları hızla yükselirken, Avrupalı alıcılar alternatifler aradılar ve nihayetinde kıştan önce zorunlu rezervleri karşılamak için&nbsp;ABD'den sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) ithal ettiler.Avrupa'daki enerji krizi, teknik sorunlar ve hava durumuna bağlı kış talebi, küresel doğal gaz piyasası üzerinde etki yaratmaya devam ediyor. Avrupa'nın doğal gaz kıstası olan&nbsp;AB Hollanda TTF fiyatları,&nbsp;savaşın başlamasından önceki kabaca 70 €’dan ağustosta tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 350 €’ya fırladı ve aralık başına kadar olan süreçte 130 €’ya düştü. Güncel durumda AB Hollanda TTF fiyatları yıllık %92,7 artmış bulunuyor.<h3 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">ABD, Henry Hub</h3>Öte yandan, ABD’de Henry Hub fiyatları da çok güç bir yıl geçirdi. Ocak başındaki 3,5 $’dan Ağustos'ta 9,97 $’a kadar %170'e varan bir artışla temmuz 2008'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Sonrasında ise aralık ayına kadar olan süreçte %40 düştü. Aralık itibariyle ABD Henry Hub doğal gaz fiyatlarında yılbaşından bugüne kadarki artış&nbsp;%51,2 ile 2016'dan bu yana en yüksek yıllık artış&nbsp;oldu.<img src="https://images.aposto.com/2022/11/5/1670568936088.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.28" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Kaynak:&nbsp;<a fr-original-style="" href="https://getdashenergy.com/" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">getdashenergy.com/</a><hr fr-original-style="" style="height: 0px; overflow: visible; border-bottom: none; clear: both; user-select: none; break-after: page; box-sizing: border-box;">🔍 Henry Hub Nedir?&nbsp;Henry Hub, 2014 yılında Chevron Corporation'dan satın alınan EnLink Midstream Partners LP'nin bir yan kuruluşu olan Sabine Pipe Line LLC'nin sahibi olduğu ve Louisiana'da bulunan doğal gaz boru hattı sisteminde bir dağıtım merkezidir. Henry Hub, ABD'de LNG piyasası kontratlarının belirlendiği bir nokta olduğu için &nbsp;finansal piyasalarda en az ham petrol (WTI) kadar takip edilen önemli bir göstergedir.<hr fr-original-style="" style="height: 0px; overflow: visible; border-bottom: none; clear: both; user-select: none; break-after: page; box-sizing: border-box;">Henry Hub fiyatları aslında, ABD'den Avrupa'ya LNG ihracatının artan fiyat primlerinin bir sonucu olarak yükseldi. Kuzey Yarımküre'nin şimdiye kadarki ılıman kışı, Avrupa ve ABD'de hâlâ yeterli seviyelerde olan gaz kaynaklarının mevsimsel olarak erken tükenmesini engelledi. Sonuç olarak, doğal gaz fiyatları yaz aylarında görülen çok yüksek seviyelerden hızla düşerek baskı altına girdi.ABD ve Avrupa'daki yüksek gaz rezervleri, 2022-2023 kışına giden fiyat artışlarını önlemek için kısa vadede doğal gaz piyasasına bir destek sağladı. Aralık 2022'nin başlarında, Avrupa'nın gaz depolama seviyeleri %92 doluydu. Bu oran, yılın bu dönemi için çok yüksek bir seviye ve kışa doğru daha ılıman hava koşulları nedeniyle 10 yılın en yüksek seviyelerine yakın.Çoğu AB ülkesinin gaz depolama seviyeleri, 5 yıllık ortalamalarının çok üzerinde, ancak kilit soru;&nbsp;Rusya'nın arzının devam etmeyeceği varsayıldığında, kıştan sonra Avrupa rezervleri nasıl yeniden doldurulacak?&nbsp; 2023'ün ilk çeyreğinin sonlarında Avrupa'da kış sona erdiğinde, gaz rezervlerini yenileme ihtiyacı, ABD ve Asya'dan gelen LNG gibi diğer tedarikçilerden gelen mevsimsel doğal gaz talebinde artışa neden olabilir.Avrupa gaz rezervleri azalırken, mevsimsel talep yaz öncesinde Avrupa'da gaz fiyatlarını artırabilir. Çin&nbsp;ekonomisi 2023'ün ilk yarısında yeniden normale dönerse ve başka yerlerde gaz üretimi önemli ölçüde artırılmazsa, doğal gaz piyasası fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı uygulayan yeni bir akut daralma dönemiyle karşı karşıya kalabilir.Bununla birlikte, ABD'de yaşanacak olası bir durgunluk, ABD doğal gaz talebini baskılayarak fiyatların düşmesine neden olabilir. Ancak yine de enerji pazarında şu an için Ukrayna savaşı öncesi döneme göre yüksek fiyatlamaların uzun bir süre daha devam etmesi bekleniyor.

Doğalgaz, 2022'nin en çok konuşulan enerji emtialarından biri oldu. Peki önümüzdeki süreç nasıl işleyecek?

Derin Analiz: Doğal Gaz

Yazı: İdil Su Kesken, Arda Üçüncü<hr fr-original-style="" style="height: 0px; overflow: visible; border-bottom: none; clear: both; user-select: none; break-after: page; box-sizing: border-box;">ABD'de enflasyon ekim ayında soğuma sinyalleri verdi ve 9 ayın en düşük seviyesine geriledi. Manşet yıllık enflasyon %7,7 ile %7,9'luk beklentinin altında kaldı. Çekirdek enflasyon göstergeleri de eylül ayına göre geriledi. Verilerin ardından Fed&nbsp;swapları aralık toplantısı için 50 baz puanlık faiz artışına işaret etti.Veride yaşanan beklenti altı artış, Fed üyeleri tarafından da olumlu karşılandı. Veri sonrası konuşan Fed üyeleri bir sonraki faiz kararına kadar açıklanacak veriler olmasına dikkat çekse de genel olarak aralık ayında faiz artışı temposunun düşebileceğini vurguladılar. Öte yandan Goldman Sachs CEO'su David Solomon, açıklanan ekim ayı enflasyon rakamlarının Fed'in para politikasını sıkılaştırmasının etki göstermeye başladığına yönelik pozitif bir işaret olduğunu söyledi. Sermaye piyasalarının önümüzdeki aylarda toparlanmasını beklediğini ifade eden Solomon, 2023 yılında şirketlerin karlarında büyümenin daha yavaş olmasının sürpriz olmadığını da ifade etti.&nbsp;ABD enflasyon verisi sonrası Fed üyelerinin faiz artış temposunda yavaşlama sinyali vermesi sebebiyle riskli varlıklarda enflasyon rallisi yaşandığı söylenebilir. Veri öncesi oldukça volatil hareketler sergileyen ABD endekslerinde, veri sonrası sert yükselişler gözlemlendi. Dow Jones endeksi %3,7, S&amp;P 500 endeksi %5,54 ve NASDAQ endeksi %7,35 yükselişle günü tamamladı. Benzer şekilde Avrupa ve Asya endekslerinde ABD enflasyon verileri sonrası olumlu bir görünüm izlendi.Öte yandan ABD Kongre ara seçimlerinden çıkacak sonuçlar da dikkatle takip edilen başka bir gündem maddesi oldu. Seçimde Kongre'nin iki kanadı olan Temsilciler Meclisi ve Senato'da çoğunluğun hangi partide olacağı henüz netleşmedi. AP'nin açıkladığı resmî olmayan sonuçlara göre Senato'da Cumhuriyetçiler 19 sandalye kazanırken Demokratlar 12 sandalyenin sahibi oldu.ABD medyası, ara seçim sonuçlarını Demokratlar için “iyi”, Cumhuriyetçi Parti ve eski ABD Başkanı Donald Trump için “kötü” olarak niteledi. Cumhuriyetçilerin Kongre’nin Temsilciler Meclisi kanadını kontrol etmesine hâlâ kesin gözüyle bakılırken, Senato’da Demokratların umulmadık şekilde direnmesi değişik yorumlara neden oldu. Peki seçimlerin piyasalara olası etkileri neler olabilir?

Olumlu gelen enflasyon verileri, faiz artış hızının yavaşlayacağı beklentilerini artırdı.

Küresel Piyasalarda Enflasyon Rallisi

Yazı: İdil Su Kesken, Arda ÜçüncüBu haftanın en önemli verisi, dün açıklanan ABD büyüme verileriydi. ABD ekonomisi yılın üçüncü çeyreğinde, enflasyon ve Fed’in faiz artışlarına karşın güçlü büyüme gösterdi. Gayrisafi yurtiçi hasıla, ilk iki çeyrekteki küçülmenin ardından üçüncü çeyrekte yıllık bazda yüzde 2,6 büyüdü. Kişisel harcamalar kalemi ise yüzde 1,4 ile beklentilerin üzerinde arttı. Böylece ABD ekonomisi bu yıl ilk kez bir çeyrekte büyüme kaydetmiş oldu.ABD Hazine Bakanı Janet Yellen, bu yılın üçüncü çeyreğinde beklenenden fazla artış gösteren gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH) verisinin ABD ekonomisinin direncini kanıtladığını ifade etti. ABD ekonomisinin yüksek enflasyon ve çeşitli dezavantajlarla karşı karşıya olduğunu belirten Yellen, Amerikalıların yükselen fiyatların yaşam standartlarına zarar vermesinden endişe duyduğunu, bu nedenle Biden yönetiminin en önemli ekonomik önceliğinin enflasyonu düşürmek olduğunu söyledi.Son olarak, ekonomistlerin verilerin açıklanmasından önce yayımladıkları en son olasılık modelleri ABD ekonomisinin Ekim 2023’e kadar resesyona girme ihtimalinin yüzde 65’ten yüzde 100’e yükseldiğine işaret etmişti. Diğer tüm zaman dilimleri için de ABD resesyonu olasılığının arttığına dikkat çeken ekonomistler, bu riskin tırmanmasına gerekçe olarak sıkılaşan finansal koşullar, yüksek enflasyon ve Fed’in şahin duruşuna atıfta bulundu.ABD büyüme verileri, gelecek hafta gerçekleşecek olan Fed&nbsp;toplantısı öncesi önem arz ediyor. Para piyasalarındaki fiyatlamalarda gelecek hafta yapılacak toplantıda Fed'in 75 baz puan faiz artırmasına kesin gözüyle bakılırken, Aralık toplantısında 50 baz puan faiz artırımı yapılacağına yönelik beklentiler yüzde 48 seviyesinde bulunuyor.

ABD ekonomisi yılın üçüncü çeyreğinde, enflasyon ve Fed’in faiz artışlarına karşın güçlü büyüme gösterdi

ABD ekonomisi yüksek enflasyona karşın güçlü büyüme gösteriyor!

Yazı: İdil Su Kesken, Arda ÜçüncüBilanço sezonu tüm hızıyla devam ederken, bu hafta ABD’li teknoloji devleri bilançolarını açıkladı. Hafta boyunca volatilitenin bu nedenle yüksek seyrettiğini söyleyebiliriz. Teknoloji şirketlerinin hayal kırıklığı yaratan bilançoları, özellikle Nasdaq&nbsp;endeksinin diğer endekslerden negatif ayrışmasına neden oldu.Bu hafta açıklanan bilançolara bakacak olursak;<img src="https://images.aposto.com/2022/9/5/1666948188245.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.51" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Kaynak: unsplash.comMicrosoft’tan yapılan açıklamaya göre, şirketin geliri temmuz-eylül döneminde geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 11 artarak 50,1 milyar dolara çıktı. Microsoft 2021'in Temmuz-Eylül döneminde 45,3 milyar dolarlık gelir elde etmişti. Şirketin net kârı ise aynı dönemde yüzde 14 azalarak 17,6 milyar dolar olarak hesaplandı. Microsoft'un hisse başına kârı da bu dönemde 2,71 dolardan 2,35 dolara geriledi.<img src="https://images.aposto.com/2022/9/5/1666948297311.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.51" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Kaynak: unsplash.comAlphabet'in geliri üçüncü çeyrekte piyasa beklentilerinin altında kalırken, şirketin gelir artışı yavaşlama göstermeye devam etti. Alphabet'in yılın üçüncü çeyreğinde elde ettiği gelir geçen senenin aynı dönemine kıyasla yüzde 6 artarak 69,1 milyar dolara çıktı. Şirket, 2021'in üçüncü çeyreğinde 65,1 milyar dolarlık gelir elde etmişti. Şirketin net kârı ise üçüncü çeyrekte geçen senenin aynı dönemine göre yüzde 27 azalışla 13,9 milyar dolara geriledi.<img src="https://images.aposto.com/2022/9/5/1666948282269.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.51" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Kaynak: unsplash.comMeta Platforms, bu yılın üçüncü çeyreğinde elde ettiği gelir geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 4 azalarak 27,7 milyar dolara geriledi. Meta, 2021'in üçüncü çeyreğinde 29 milyar dolar gelir elde etmişti. Bu dönemde gösterdiği düşüşe rağmen piyasa beklentilerinin üzerinde seyreden Meta'nın geliri, ikinci çeyrekte de yüzde 1 azalmıştı. Şirketin net kârı üçüncü çeyrekte yüzde 52 azalışla 4,4 milyar dolara indi.<ul fr-original-style="" style="margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Meta çatısı altındaki Facebook'un günlük ve aylık aktif kullanıcı sayısı ise bu dönemde artmaya devam etti. Facebook'un günlük aktif kullanıcı sayısı, Eylül itibarıyla yıllık bazda yüzde 3 artarak 1,98 milyara ulaştı. Sosyal paylaşım sitesinin aylık aktif kullanıcı sayısı da aynı dönemde yüzde 2 artışla 2,96 milyar oldu.</li></ul><img src="https://images.aposto.com/2022/9/5/1666948222972.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.51" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Kaynak: <a fr-original-style="" href="//unsplash.com" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">unsplash.com</a>Apple, 24 Eylül'de sona eren 3 aylık dönemi dördüncü çeyrek olarak kabul eden bilançosuna göre, gelirinin geçen senenin aynı dönemine kıyasla yüzde 8 artarak 90,1 milyar dolarla rekor seviyeye ulaştığını belirtti. Şirket, geçen yılın aynı döneminde 83,4 milyar dolar gelir elde etmişti. Şirketin hisse başına karı da bu dönemde 1,24 dolardan 1,29 dolara yükseldi.<img src="https://images.aposto.com/2022/9/5/1666948262131.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.51" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Kaynak: unsplash.comAmazon’un bilançosuna göre bu yılın temmuz-eylül döneminde elde ettiği gelir, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık yüzde 15 artarak 127,1 milyar dolara ulaştı. Şirketin geçen yılın aynı döneminde net satışları 110,8 milyar dolar olarak kaydedilmişti. E-ticaret devinin geçen yılın üçüncü çeyreğinde 0,31 dolar olan hisse başına kârı ise bu yılın aynı döneminde 0,28 dolara düştü.<img src="https://images.aposto.com/2022/9/5/1666948248536.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.51" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Kaynak: <a fr-original-style="" href="//unsplash.com" rel="noopener noreferrer noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">unsplash.com</a>Intel'den yapılan açıklamaya göre, firmanın yılın üçüncü çeyreğinde elde ettiği gelir geçen yılın aynı dönemine oranla yüzde 20 azalarak 15,3 milyar dolara geriledi. Mikroçip üreticisinin geçen yılın üçüncü çeyreğinde yüzde 1,67 olan hisse başına kârı da bu dönemde 0,25 dolara geriledi.

ABD'li teknoloji devlerinin bilançoları hayal kırıklığı yarattı.

Teknoloji devlerinin üçüncü çeyrek sonuçları açıklandı!

Yazı: İdil Su Kesken, Arda ÜçüncüGeçtiğimiz hafta ABD Merkez Bankası’nın (Fed)&nbsp;faiz artırmasıyla birlikte başta emtialar ve hisse senetlerinde sert düşüşler izlenirken, ons altında son 2.5 yılın en düşük seviyeleri görülmüştü. Fed'in güvercin olarak bilinen üyelerinden bile sert mesajlar gelmesi sonrasında&nbsp;dolar endeksi&nbsp;(DXY) yeniden güçlendi.Altın, İngiltere Merkez Bankası'nın (BOE) hazine tahvillerini desteklemek için tahvil alım programı başlatma kararının ardından DXY'nin güçlenmesiyle düşüş yaşadı. Fed’in faizleri artırmaya devam edeceğinin sinyallerini vermesiyle altına dayalı borsa yatırım fonları Mayıs 2020’den bu yana en düşük seviyeye gerilerken değerli metal için genel algı aşağı yönlü kalmaya devam ediyor.ABD Başkanı Biden bir toplantıda yaptığı konuşmada geçen ay dünyada petrol fiyatlarının gerilediğini ancak bu düşüşün fiyatlara yansımadığını söyledi. Petrol, ABD stoklarındaki artışa işaret eden rakamlar ve OPEC+'nın üretimi azaltacağı yönündeki spekülasyonlara karşı geri çekildi. Petrol piyasasında doların baskısı fiyatlardaki geri çekilmeye katkı sunan ana unsurlardan biri olarak öne çıktı.ABD ham petrolü varil başına 77 doların altını, Brent petrol ise 85 doların altını test etti. ABD'de vadeli ham petrol kontratları geçen ay yüzde 9,2 gerilemişti. Rusya ile artan enerji çatışması ve azalan ABD stokları, petrolü haftalık kazanç yolunda ilerleterek bir arz sıkışıklığı olasılığını artırdı. Kısa vadeli yükselişe rağmen, potansiyel durgunluk korkularının devam etmesiyle vadeli işlemler iki yıldan uzun bir süre sonra ilk çeyrekte düşüşe hazırlanıyor.Öte yandan, Baltık Denizi'nin altından geçen Kuzey Akım boru hattının her iki kolundan gelen sızıntı haberlerinin ve önümüzdeki kış Rusya'dan tekrar ithalata başlanacağına dair gelişmelerin ardından&nbsp;Avrupa doğal gaz fiyatları&nbsp;yükseldi.NATO, Kuzey Akım 1 ve Kuzey Akım 2 doğalgaz boru hatlarındaki tahribatın "sabotaj" sonucu meydana geldiğini, müttefiklerin kritik altyapılarına yönelik saldırılara kararlı bir karşılık verileceğini bildirdi. NATO'nun karar alma organı Kuzey Atlantik Konseyi, boru hatlarında gaz sızıntısına yol açan tahribatla ilgili açıklama yayımladı. Baltık Denizi'nin uluslararası sularında Kuzey Akım 1 ve Kuzey Akım 2 doğal gaz boru hatlarında meydana gelen tahribatın derin endişe kaynağı olduğu belirtilirken, enerjinin devlet veya devlet dışı aktörlerce cebri kullanımına karşı NATO müttefiklerinin hazırlıklı, caydırıcı ve savunma içinde olmaya devam edeceği vurgulandı.

Güçlü dolar, emtia piyasasını domine etti.

Emtia Piyasasında Sert Düşüşler İzlendi!

Yazı: İdil Su Kesken, Arda ÜçüncüGeçtiğimiz hafta Cuma günü&nbsp;İngiltere Maliye Bakanı Kwasi Kwarteng, ülkede toplam 45 milyar sterlini bulacak vergi indirimlerinin uygulanmasına hazırlanıldığını açıkladı. Bu durum, ülkenin dış borçlanmasının yükseleceği yönündeki beklentileri artırarak sterlinin geçtiğimiz hafta Cuma gününden itibaren güç kaybetmesine neden olurken, tahvil faizleri son yılların en yüksek seviyesine tırmandı.Kararın ardından&nbsp;İngiltere Merkez Bankası'nın&nbsp;(BoE) vereceği tepki merakla takip edildi. BoE Başkanı Andrew Bailey, finansal varlıkların önemli ölçüde yeniden fiyatlandırılması ışığında finansal piyasalardaki gelişmeleri çok yakından takip ettiğini belirterek, Para Politikası Kurulu'nun, görevine uygun olarak orta vadede enflasyonu sürdürülebilir bir şekilde yüzde 2 hedefine döndürmek için gereken şekilde faiz oranlarını değiştirmekte tereddüt etmeyeceğini duyurdu.Açıklamanın hemen ardından BoE'den piyasalarda yaşanan çöküşe yanıt olarak uzun vadeli tahvillerde geçici alım yapacağına yönelik bir hamle geldi. Banka, piyasa koşullarının düzenlenmesi amacıyla 28 Eylül'den itibaren uzun vadeli İngiltere devlet tahvillerinden geçici alım yapacağını duyurdu. Alım ihalelerinin 14 Ekim'e kadar süreceği belirtildi. Konu hakkında yapılan açıklamada "Bu alımlarla piyasa koşullarında düzenin sağlanması amaçlanıyor"&nbsp;dendi. Açıklama sonrası sterlinde bir miktar rahatlama görülürken, tahviller de yükselişe geçti.Konu ile ilgili Uluslararası Para Fonu'ndan (IMF)&nbsp;gelen açıklamalar da dikkate değer. IMF'den gelen söz konusu önlemlerin eşitsizliği artırabileceği belirtilen açıklamada, 23 Kasım bütçesinin hükümete daha hedefe yönelik destek sağlamanın yollarını düşünmesi ve özellikle yüksek gelirlilere fayda sağlayan vergi önlemlerini yeniden değerlendirmesi için bir fırsat sunacağı kaydedildi.Piyasa analistleri BoE'nin, ilerleyen dönemde enflasyonu kontrol altına alabilmek için faiz artışlarına devam edeceğini öngörüyor. İngiltere Merkez Bankası, geçen hafta, politika faizini 50 baz puan artırarak yüzde 2,25 seviyesine yükseltmişti. Ülkede enflasyon, hâlihazırda yüzde 9,9 ile son 40 yılın en yüksek seviyelerinde seyrediyor.<img src="https://images.aposto.com/2022/8/5/1664530811009.png" alt="" width="550" style="width: 100%; max-width: 550px; vertical-align: middle; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" ratio="2.05" fr-original-style="width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Kaynak: Gedik Yatırım<hr fr-original-style="" style="height: 0px; overflow: visible; border-bottom: none; clear: both; user-select: none; break-after: page; box-sizing: border-box;">Güncel duruma bakıldığında, İngiltere Maliye Bakanı Kwasi Kwarteng’in geçtiğimiz Cuma piyasaları sallayan konuşması sonrası serbest düşüşe geçen sterlinin, başladığı seviyeye geri döndüğü söylenebilir. 1,1210 seviyelerinde işlem gören sterlin, pazartesi görülen 1,0530 dolarlık dip seviyesinden yüzde 9 yükselmiş oldu. Toparlanmada İngiltere Merkez Bankası’nın uzun vadeli tahvillerde alım yapacağını açıklayarak tahvil getirilerini istikrara kavuşturmasının etkisi olduğu söylenebilir. Önümüzdeki süreçte hem yeni hükümetin izleyeceği maliye politikası, hem de kasım ayında BoE’nin paylaşacağı yeni tahminler, sterlinin seyri açısından önem arz ediyor. Önümüzdeki sayıda görüşmek üzere!

Yeni hükümetten gelen vergi düzenlemeleri, Sterlin'de değer kaybına neden oldu.

Sterlin'de Tarihî Fiyatlama!

Yazı: İdil Su Kesken, Arda Üçüncü<hr fr-original-style="" style="height: 0px; overflow: visible; border-bottom: none; clear: both; user-select: none; break-after: page; box-sizing: border-box;">Bu hafta küresel piyasaların odağında ABD’den gelen Üretici fiyat endeksi (ÜFE) ve Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) rakamları vardı.&nbsp;TÜFE verisi yıllık bazda %8,1 beklenirken %8,3 olarak açıklandı. Veri, aylık bazda ise %0,1 şeklinde gerçekleşti. Gıda ve enerji hariç enflasyon ise %6,3 oldu. Haziran’da %9,1 ile 41 yılın en yüksek seviyesine çıkan enflasyon Temmuz’da %8,5’e gerilemesinin ardından ikinci ayda da düşüş yaşadı. Hem manşet hem de çekirdek enflasyon beklenenden daha az gerileme gösterdi. Ağustos ayında benzindeki düşüş, enflasyonun gerilemesindeki ana sebep oldu. Fakat beklenen oranda düşüş yaşanmamasında artan gıda fiyatları ve son ayda yükselen sigorta ve sağlık giderlerindeki artış etkili oldu.Öte yandan, ABD'de ÜFE&nbsp;verisi Ağustos'ta yakıt maliyetlerindeki gerilemeyle düşüşünü 2. ayda da sürdürdü. Veri, Ağustos'ta yıllık %8,7 ile tahminlerin altında arttı. ÜFE aylık bazda da beklentiye paralel %0,1 düştü. Çekirdek ÜFE aylık bazda %0,4 ile tahminlerin üzerinde gerçekleşti. Yıllık artış %7,3 oldu, önceki ay artış %7,6 olmuştu. Gıda fiyatları aylık bazda değişmedi. ABD'de beklentiyi aşan enflasyon verisi hafta genelinde risk iştahını baskılarken, Fed'e ilişkin beklentileri de şekillendirdi. Fed swapları veri sonrası Eylül'de 75 baz puan faiz artışı fiyatlamasına işaret etti. Haftanın devamında ise ekonomistler ve yatırım bankası stratejistleri Fed’in Eylül'de 100 baz puan faiz artırması gerektiğini vurgulamaya başladı.Avrupa’da enerji krizi bölgenin ana gündem maddesi olmayı sürdürüyor. Avrupa Birliği bu hafta, son yılların en büyük enerji kriziyle başa çıkmak için yeni radikal planlarını duyurdu. AB Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen üye ülkelerin enerji kriziyle başa çıkması için düşük maliyetle elektrik üreten şirketlerden 140 milyar Euro toplayacaklarını belirtti. Rusya'nın Ukrayna'yı işgali sonrası AB yaptırımlarıyla Rusya'nın bölgeye gaz sevkiyatını sınırlaması, enerji krizine neden olmuş, bu gelişme AB ekonomisini vurmuş ve enflasyonu tetiklemişti. Enerji kriziyle mücadele için atılan radikal adımların, farklı öncelikleri ve kırılganlıkları olan AB üyesi ülkeler arasında sert tartışmalara neden olabileceği konuşuluyor.Petrol piyasası, küresel taleple ilgili endişeler ve ABD'den stratejik rezervlerin yeniden doldurulmasıyla ilgili haberler akışın da etkisiyle dalgalı bir seyir izledi. Hafta bazlı kapanışa baktığımızda petrol üçüncü haftada da prim kaybetti. Uluslararası Enerji Ajansı çarşamba günü ülkenin petrol talebinde otuz yılı aşkın bir süredir en büyük yıllık düşüş yolunda olduğu konusunda uyardı. ABD Enerji Bakanlığı, ülkenin acil durum petrol arzını yeniden stoklama planının fiyatları tetiklemediği ve bu tür alımların 2023 mali yılına kadar gerçekleşme olasılığının düşük olduğunu söyledi.Son olarak altın piyasası bu hafta ABD enflasyonunun beklentilerin üstünde gelmesi ve üretici fiyat endeksi verilerinin de piyasada endişelere yol açması nedeniyle 1,700 doların altında kaldı. Ons altında geçen hafta içinde 1,700 dolar altı test edilse de bu taban korunmuştu. Fed cephesinden gelecek olan açıklamalar ve izlenecek yol haritası, altın fiyatlarının seyri açısından dikkatle takip edilecek.

İdil Su Kesken ile ilgili hikayeler