Sterlin'de Tarihî Fiyatlama!

Yazı: İdil Su Kesken, Arda Üçüncü

Geçtiğimiz hafta Cuma günü İngiltere Maliye Bakanı Kwasi Kwarteng, ülkede toplam 45 milyar sterlini bulacak vergi indirimlerinin uygulanmasına hazırlanıldığını açıkladı. Bu durum, ülkenin dış borçlanmasının yükseleceği yönündeki beklentileri artırarak sterlinin geçtiğimiz hafta Cuma gününden itibaren güç kaybetmesine neden olurken, tahvil faizleri son yılların en yüksek seviyesine tırmandı.

Kararın ardından İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) vereceği tepki merakla takip edildi. BoE Başkanı Andrew Bailey, finansal varlıkların önemli ölçüde yeniden fiyatlandırılması ışığında finansal piyasalardaki gelişmeleri çok yakından takip ettiğini belirterek, Para Politikası Kurulu'nun, görevine uygun olarak orta vadede enflasyonu sürdürülebilir bir şekilde yüzde 2 hedefine döndürmek için gereken şekilde faiz oranlarını değiştirmekte tereddüt etmeyeceğini duyurdu.

Açıklamanın hemen ardından BoE'den piyasalarda yaşanan çöküşe yanıt olarak uzun vadeli tahvillerde geçici alım yapacağına yönelik bir hamle geldi. Banka, piyasa koşullarının düzenlenmesi amacıyla 28 Eylül'den itibaren uzun vadeli İngiltere devlet tahvillerinden geçici alım yapacağını duyurdu. Alım ihalelerinin 14 Ekim'e kadar süreceği belirtildi. Konu hakkında yapılan açıklamada "Bu alımlarla piyasa koşullarında düzenin sağlanması amaçlanıyor" dendi. Açıklama sonrası sterlinde bir miktar rahatlama görülürken, tahviller de yükselişe geçti.

Konu ile ilgili Uluslararası Para Fonu'ndan (IMF) gelen açıklamalar da dikkate değer. IMF'den gelen söz konusu önlemlerin eşitsizliği artırabileceği belirtilen açıklamada, 23 Kasım bütçesinin hükümete daha hedefe yönelik destek sağlamanın yollarını düşünmesi ve özellikle yüksek gelirlilere fayda sağlayan vergi önlemlerini yeniden değerlendirmesi için bir fırsat sunacağı kaydedildi.

Piyasa analistleri BoE'nin, ilerleyen dönemde enflasyonu kontrol altına alabilmek için faiz artışlarına devam edeceğini öngörüyor. İngiltere Merkez Bankası, geçen hafta, politika faizini 50 baz puan artırarak yüzde 2,25 seviyesine yükseltmişti. Ülkede enflasyon, hâlihazırda yüzde 9,9 ile son 40 yılın en yüksek seviyelerinde seyrediyor.

Kaynak: Gedik Yatırım

Güncel duruma bakıldığında, İngiltere Maliye Bakanı Kwasi Kwarteng’in geçtiğimiz Cuma piyasaları sallayan konuşması sonrası serbest düşüşe geçen sterlinin, başladığı seviyeye geri döndüğü söylenebilir. 1,1210 seviyelerinde işlem gören sterlin, pazartesi görülen 1,0530 dolarlık dip seviyesinden yüzde 9 yükselmiş oldu. Toparlanmada İngiltere Merkez Bankası’nın uzun vadeli tahvillerde alım yapacağını açıklayarak tahvil getirilerini istikrara kavuşturmasının etkisi olduğu söylenebilir. Önümüzdeki süreçte hem yeni hükümetin izleyeceği maliye politikası, hem de kasım ayında BoE’nin paylaşacağı yeni tahminler, sterlinin seyri açısından önem arz ediyor.

Önümüzdeki sayıda görüşmek üzere!