Yılın son enflasyon raporu

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Şahap Kavcıoğlu tarafından dün gerçekleştirilen yılın son Enflasyon Raporu sunumunda TCMB'nin yıl sonu enflasyon beklentisi 4,3 puanlık güncellemeyle %14,1'den %18,4'e yükseltildi. 

Kavcıoğlu yüksek cari açıkla dezenflasyonist ortamın fiyat istikrarını sağlamadığını vurgulayarak daha sağlıklı fiyat istikrarının yolunun cari fazla vermekten geçtiğine işaret etti. 

• Cari fazla, ithal edilenden daha çok mal ve hizmet ihraç edildiği noktada gerçekleşiyor.

TCMB'nin 2022 yıl sonu enflasyon tahmini %11,8, 2023 tahmini %7 olarak belirlendi ve orta vadede %5 istikrar kazanılacağı belirtildi.

Öne çıkanlar

Kavcıoğlu gelişmiş ülkelerin yüksek enflasyonun büyük ölçüde geçici nitelikte olacağını düşündüğünü fakat düşüşün ne zaman gerçekleşeceğine dair belirsizliğin sürdüğünü söyledi.

Sanayi üretiminin, yatırım eğiliminin, ihracatın son dönemde güçlü seyir izlediğini söyleyen Kavcıoğlu, verilerin iş gücü piyasasında da toparlanma gösterdiğini vurguladı.

Kavcıoğlu, "İhtiyaç kredileri ve kredi kartı harcamaları üzerinde güçlendirilen makroihtiyati politikanın olumlu etkilere gözlenmeye başlandı" dedi ve ihtiyaç kredisi artış hızının yavaşladığını ifade etti. 

Kavcıoğlu'na göre enflasyondaki güncel yükselişte gıda ve ithalat fiyatları ile tedarik süreçlerindeki aksaklıklar ve arz yönlü yönlendirilen fiyatlar etkili oldu. 

Başkan Kavcıoğlu kur geçişkenliğinin olumsuz etkilerinin enflasyona bir miktar yansıyacağını ve geçtiğimiz süreçte hâlihazırda yüksek olan enflasyonun eylül-ekim gibi düşeceğine ve faiz indirimlerine gidileceğine dair iletişim yapıldığını belirtti.

"Sınırlı alan"

TCMB'nin sürpriz olarak yorumlanan 200 baz puanlık faiz indiriminin duyurulduğu Para Politikası Kurulu metninde yer alan "faiz indiriminde sınırlı alan" ifadeleri, indirimlere son karardan sonra ara verileceği ve TCMB'nin indirim için çok alanı kalmadığı şeklinde yorumlanmıştı.

Kavcıoğlu, bu ifadeye ilişkin bir soruya TCMB'nin diğer gelişmiş merkez bankaları gibi enflasyon şoklarının geçici olduğunu düşündüğünü, uzun süredir sıkı para politikaları uygulandığını ve yıl sonuna kadar gerçekleşecek gelişmeleri ekip çalışması ve veri odaklı analizle değerlendirdiklerini söyledi.

Nasıl yorumlanıyor? 

Ekonomist Mahfi Eğilmez, enflasyon beklentilerin güncellenmesine ilişkin duyurunun ardından aşağıdaki paylaşımı yaptı: 

TCMB açıkladığı enflasyon raporunda 2021 yıl sonu enflasyon tahminini % 14,1'den yüzde 18,4'e yükseltti. Oysa daha bir hafta önce politika faizini yüzde 18'den yüzde 16'ya indirmişti. Para politikası giderek paradan soyutlanıp politikadan ibaret hale geliyor.

Erdal Sağlam, Cumhuriyet gazetesindeki yazısında TCMB'nin Enflasyon Raporu'nun piyasalarda etki yaratacak bir rapor olacağına inanmadığına; politika faizinin enflasyon üzerinde belirlenmeye devam edileceği vurgularına ve %20'lik enflasyona rağmen faizi %16'ya düşüren TCMB'nin çekirdek enflasyonun bile altında faiz belirlediğine dikkat çekti. Sağlam, "TL’nin değerini koruma amacıyla görev yapması gereken Merkez Bankası yönetimi, yaptıklarıyla müteahhitlerin nakit sıkıntısını çözmeye, ellerindeki konut stokunu eritmeye çalışıyorsa, o zaman Merkez Bankası’nın söylediklerinin, raporlarının ne etkisi olabilir ki..." ifadelerini kullandı.

Ekonomi yazarı Barış Soydan cari fazlanın fiyat istikrarı getireceğine ilişkin ifadeye karşılık "Sanayisi ithalata bağımlı bir ülkenin kalıcı şekilde cari fazla verme olasılığı?" sorusunu sordu.

TÜSİAD Başekonomisti Gizem Öztok Altınsaç, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde'ın "yüksek enflasyon dönemi beklediğimizden daha uzun sürecek" yorumunu "Enflasyonun hesaplandığı kadar geçici olmadığını yavaş yavaş tüm major merkez bankaları kabul ederken..." notuyla paylaştı ve yüksek enflasyonun tahmin edilenden uzun sürmesi durumunda Avrupa talebinin baskılanacağını, bunun da ihracata etki edeceğini yazdı.

Eski TCMB Başekonomisti Hakan Kara ise "Bence TCMB'nin bir süre basın toplantısı yapmayı bırakmasında fayda var. Faiz kararının talimatını kim veriyorsa soruları onlar yanıtlamalı." yorumunda bulundu.