Emircan Yaman

Uluslararası piyasalarda pek çok aktörün ve analistin aklı şu an, “Fed’in Aralık ayında ne yapabileceği” düşüncesine kilitlenmiş durumda desek yeridir.

Fed, Ekim ayı FOMC toplantısında fonlama faizini 25 baz puan ile piyasa beklentilerine tamamen paralel bir şekilde düşürerek %3,75-4,0 seviyesine indirmişti. Aralık ayı toplantısı için de benzer şekilde güvercin bir iletişim bekleniyordu. Ancak Fed Başkanı Powell, toplantı sonrasında “Aralık ayı için hiçbir şey belli değil” minvalinde bir açıklama yaparak piyasaları belirsizliğe sevk etti.

Toplantıdan üç hafta sonra yayımlanan FOMC tutanakları ise bu belirsizliği artırdı. Yayımlanan tutanaklarda FOMC üyelerinin bir görüş birliğinden uzak olduğu vurgulanırken, üyelerin üç ayrı kampa bölündüğüne dikkat çekildi. Tutanaklara göre toplantıya katılan üyelerden bir kısmı faiz indirimlerinde duraklama isterken, bir kısmı indirim, diğer kısmı ise daha hızlı indirim yapılmasını istedi.

• Tutanakların bize anlattığı şey aslında şuydu; pandemi döneminden bu yana devam eden, fikir birliği içinde hareket eden Fed dönemi, ikinci Trump iktidarı sonrasında resmen sona erdi. Bir üyenin 50 baz puanlık faiz indirimi isterken, diğerinin hiç indirim istememesi, Fed’de bir dönüm noktasının yaşandığına ve oybirliği ile karar almanın ne kadar zorlaştığına işaret etti.

Bütün bunların üzerine ABD’de 43 gün süren hükümet kapanması nedeniyle yaşanan veri eksikliği ve kapanma sürecinde bazı FOMC üyelerinin, Aralık toplantısında veri eksikliği nedeniyle Fed’in bir harekette bulunmaması ile ilgili kamuoyuna farklı görüşler bildirmesi, belirsizliği güçlendirerek piyasa aktörlerinin kafasını daha da karıştırdı.

• Hükümet kapanması nedeniyle Fed’in elinde şimdi yalnızca ADP tarafından açıklanan özel sektör istihdam verisi, kendi şubelerinden gelen Bej Kitap raporu ve kurum tarafından hesaplanan öngörüler mevcut. Ancak Fed, en kritik veriler olan Ekim ayı enflasyon ve tarım dışı istihdam verilerinden yoksun. Dolayısıyla banka, Aralık ayında elinde en kritik veriler olmadan hareket etmek durumunda kalacak.

Fed, tüm bu curcunanın ortasında kararını 10 Aralık Çarşamba günü açıklayacak. Peki kurum içinde hangi kamp, hangi kararı savunuyor ve Fed bütün çok sesliliğe rağmen en çok hangi kararı almaya daha yakın?

DEVAMINI OKU