<span fr-original-class="customBullet" fr-original-style="font-size: 24px; line-height: 12px; vertical-align: middle; display: inline-block;" style="font-size: 24px; line-height: 12px; vertical-align: middle; display: inline-block; box-sizing: border-box;">•&nbsp; ABD piyasaları&nbsp;Fed tutanaklarında yer alan şahin ifadelerden negatif etkilendi. S&amp;P 500 günü %0,82 kayıpla 4.704 puandan tamamlarken, Dow Jones Industrial Average %0,76 kayıpla 37.430 puandan, Nasdaq Composite ise %1,18 kayıpla 14.592 puandan tamamladı.<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">ABD Merkez Bankası (Fed) tarafından yayımlanan FOMC tutanaklarında, komite üyelerinin faiz indirimlerinin ne zaman başlayacağı konusunda belirsiz düşüncelere sahip olduğu, hatta bazı üyelerin ek faiz artırımlarının dahi değerlendirilmesi gerektiğini düşündüğü görüldü.</li></ul>Bitcoin, bir önceki gün 45 bin dolar seviyesine ulaşarak son 21 ayın en yüksek seviyesini görmesinin ardından dün gelen sert satışlar sonucunda &nbsp;%4,73 değer kaybederek 42 bin 846 dolar seviyesine kadar geriledi. Kripto para biriminin hızlı yükselişinde Blackrock’ın da aralarında bulunduğu 13 şirketin SEC’e yaptığı ETF başvurusu etkili olmuştu.&nbsp;<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">ABD’li TV sunucusu Jim Cramer, Bitcoin’in 45 bin dolar seviyesini aşmasının ardından, “Bitcoin’i öldüremezsiniz. O bizimle kalmaya devam edecek”&nbsp;yorumunu yapmıştı.&nbsp;</li></ul>

Aposto Gündem

• İçeriden:&nbsp;Karşıladığımız yeni haftada; Temmuz ayı bütçe dengesi verileri açıklanacak. Piyasalarda bir süredir dış ticaret açığı, bütçe açığı ve cari açık riski fiyatlanıyor. Geçtiğimiz ay açıklanan 2023 Haziran bütçesinde açık 219,63 TL ile rekor seviyeye ulaşmıştı. <a fr-original-style="" href="https://t24.com.tr/yazarlar/binhan-elif-yilmaz/butcede-rekor-acik,40827" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Son verilere göre</a>, kümülatif olarak ilk 6 aylık bütçe açığı, 659,4 milyar TL olan 2023 bütçe açığı hedefinin %73,3'üne kadar yükselmiş durumda.Ek olarak: 2. çeyrek işgücü, konut satış ve konut fiyat istatistiklerini takip edeceğiz.&nbsp;Dahası:&nbsp;Halka arz edilen&nbsp;Baydöner, 15-16 Ağustos tarihlerinde talep toplayacak, Enerya Enerji için ise bu tarihler <time datetime="14-15-16 Ağustos 2023" fr-original-style="" pubdate="pubdate" style="box-sizing: border-box;" title="14-15-16 Ağustos 2023">14-15-16 Ağustos.</time>Bununla birlikte:&nbsp;Beklediğimiz şirket bilançoları ise şu şekilde:<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">14 Ağustos:&nbsp;Pegasus,</li><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">15 Ağustos: Aksa Enerji, Aselsan</li><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">16 Ağustos:&nbsp;Enka İnşaat, Şok Marketler</li><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">17 Ağustos:&nbsp;Bim, Ülker Gıda, Doğan Holding, Turkcell,</li><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">18 Ağustos:&nbsp;Alarko Holding</li></ul>•&nbsp;Yurt dışından:&nbsp;Avro Bölgesi'nden ikinci çeyrek büyüme verileri gelecek, İngiltere işsizlik açıklayacak ve Çarşamba saat 21.00'de de ABD'den FOMC tutanakları paylaşılacak. Küresel piyasalar, ABD'de açıklanan enflasyon verisinin ardından Fed'in faiz artışlarına devam etmeyebileceğine ilişkin beklentilerini güçlendirdi.

Pareto

<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Yurt içi piyasalar</h2>Yurt içinde BIST 100 endeksi günü 131,2 milyar TL hacim ve %0,33 değer kaybıyla 6,342 puandan kapattı. Böylece endeks, son bir haftanın ardından ilk kez değer kaybına uğramış oldu.Gün içinde ABD TÜFE verisinin açıklanmasının ardından yukarı yönlü hareketler yaparak 6408 puan ile bugüne kadar görülmüş en yüksek seviye rekorunu kaydeden endeks, son saatlerde gelen satışlarla birlikte yönünü aşağıya doğru çevirdi.&nbsp;Alt endeksler arasında ise BIST Bankacılık Endeksi (XBANK) diğer sektörlere liderlik etmeyi sürdürüyor. XBANK bugün de %2,94 değer kazanarak alt endeksler arasında pozitif ayrıştı. Endeksin aylık değer kazancı ise %20,39 seviyesinde. &nbsp;<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Arka plan: Endekste son haftada kaydedilen artışların temel sebebi olarak NATO zirvesinden gelen olumlu mesajlar ve Türkiye’nin Avrupa Birliği ile yakınlaşması sebebiyle artan yabancı ilgisi olarak görülüyor. Bu durum Türkiye’nin risk primini de 450 baz puanın altına geriletmiş vaziyette.</li></ul>Günün en çok kaybeden alt endeksi ise %1,94 değer kaybıyla BIST Ulaştırma Endeksi (XULAS) oldu.<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Yurt dışı piyasalar</h2>Yurt dışı piyasalarda bugün enflasyon coşkusu hakimdi. ABD’de manşet enflasyon aylık bazda %0,2 artışla yıllık bazda %3 seviyesine gerileyerek beklentilerin altında gerçekleşti. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yakından takip ettiği gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyon ise yıllık bazda %4,8’e gerileyerek Ekim 2021’den bu yana en düşük seviyesini kaydetti.&nbsp;Enflasyonun beklentilerin altında gerçekleşmesi üzerine S&amp;P 500 endeksi günü %0,74 artışla 4,472 puandan tamamlarken, Dow Jones %0,25 artışla 34,347 puandan, Nasdaq Composite ise %1,15 artışla 13,918 puandan tamamladı.<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Öne çıkanlar: Bugün Nasdaq tarafında özellikle Big Tech hisseleri ön plandaydı. Microsoft payları, Federal mahkemenin firmanın Activision &amp; Blizzard satın alımını erteleme talebini reddetmesi üzerine &nbsp;%1,42 değer kazanırken, Meta paylarının değeri %3,70, Alphabet paylarının değeri ise %1,53 yükseldi.</li></ul>Başta Fed Başkanı Powell olmak üzere neredeyse tüm FOMC yetkilileri açıklamalarını şahin tonda tutsalar da istihdam ve enflasyon dahil yakından takip edilen bütün veriler beklentilerin altında gelmiş durumda. Dolayısıyla bundan sonra yapılacak sözlü yönlendirmeler Fed’in bir sonraki hamlesini kestirme konusunda daha büyük önem teşkil edecek. Fedwatch verilerine göre ise bankanın Temmuz ayı toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı yapması ihtimali %90’ın üzerinde.

Piyasalarda bugün: 12 Temmuz 2023

Piyasalarda enflasyon coşkusu

• Financial Times'a konuşan Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester, "Faiz artışını duraklatmak için gerçekten ikna edici bir neden görmüyorum. Faizleri yukarı getirmek ve ekonominin nereye doğru gittiği konusunda daha az belirsizliğe ulaşana kadar faizleri orada tutmak için daha fazla ikna edici neden bulabilirim" ifadelerini kullandı. Mester Fed'in en şahin üyelerinden biri olarak bilinmekle birlikte bu yıl FOMC toplantılarında oy hakkı bulunmuyor.

EXANTE

ABD’de bütün parasal sıkılaştırma adımlarına rağmen uzun zamandır güçlü kalan istihdam piyasasının da Mart ayında yavaşla emareleri göstermesiyle birlikte, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) tutumuna ilişkin beklentiler güncelleniyor. Dünyanın en büyük varlık yönetim şirketi BlackRock, Mart ayı istihdam verisine atıfta bulunarak Fed’in faiz artırımlarına son verebileceği tahmininde bulundu.🗣 Açıklamalar: BlackRock Baş Yatırım Yöneticisi Rick Rieder, Reuters’a yaptığı açıklamasında, geçtiğimiz cuma günü yayımlanan ABD Mart ayı tarım dışı istihdam verisinin ekonomik koşullardaki yavaşlamayı daha net bir şekilde gösterdiğini söyleyerek,&nbsp;“Muhtemelen bu durum, Mayıs toplantısında olası bir faiz artırımının ardından Fed'in faiz artırımlarına son vermesini de beraberinde getirecektir, ancak Fed bu işi çoktan bitirmiş de olabilir” ifadelerini kullandı.💉 Hatırlatma dozu: ABD’de tarım dışı istihdam Mart ayında 236 bin kişi artış göstererek beklentilere paralel bir performans sergiledi. Ülkedeki açık iş sayısı ise yine aynı ayda 10 milyonun altına gerileyerek Mayıs 2021'den bu yana en düşük seviyeyi kaydetti.<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Tarım dışı istihdam verisinin beklentilere oldukça yakın gerçekleşmesi, ABD’de uzun süredir sağlam kalmayı başaran istihdam piyasasının da soğumaya başladığı şeklinde yorumlandı. Ülkede tarım dışı istihdam Ocak ayında 504 bin kişi artarak beklentilerin yaklaşık 3 katı üzerinde gerçekleşmiş, Şubat ayında ise 326 bin kişi ile yine beklentilerin oldukça üzerinde bir seyir izlenmişti.</li></ul>Ülkede istihdam piyasası soğuma emareleri göstermiş olsa dahi yine de Fed’in faiz artırımlarına son vereceğini söylemek için henüz çok erken. Özellikle bu hafta açıklanacak olan Mart ayı manşet enflasyon verisi Fed’in Mayıs ayı FOMC toplantısında alacağı karar üzerinde hayati öneme sahip olacak. Enflasyon verisinin beklentilerin birkaç puan üzerinde gerçekleşmesi durumunda Fed’in 25 baz puanlık bir artış daha yapması ihtimal dahilinde olabilir.&nbsp;💾 Cep bilgisi: Fed fonlama faizi hâlihazırda %4,75-5 ile 2007’den bu yana en yüksek seviyede yer alıyor.&nbsp;📄 Diğer beklentiler: Bank of America (BofA) tarafından yayımlanan yatırımcı notunda, Fed’in agresif faiz artırımlarının ABD ekonomisini soğutmakta olduğu ve ülke ekonomisinin 2023’ün ikinci çeyreğinde daralma riski ile karşı karşıya olduğu ifade edildi. BofA daha önceki tahminlerinde de ABD ekonomisinin 2023 yılında resesyona gireceği öngörüsünde bulunmuştu.<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Öte yandan bir üniversite etkinliğinde konuşan New York Fed Başkanı John Williams, sıkılaştırıcı para politikasının da etkisiyle yıl sonunda ABD’de manşet enflasyonun %3,75 seviyesine gerilemesini, işsizlik oranının ise %4-4,5 bandına yükselmesini beklediğini aktardı. Williams ayrıca piyasanın faiz indirimi beklentilerine ilişkin bir endişesi olmadığını da söyledi.</li></ul>Pek çok ekonomist ve kurum, ülkede güçlü bir resesyon yaşanması durumunda Fed'in erken faiz indirimine gidebileceğini tahmin ediyor. Politika yapıcıların açıklamaları ise Fed'in "bekle ve gör" politikası uygulayarak, yüksek faizlerin ekonomi üzerindeki etkisine göre hareket alacağı yönünde.

ABD'de beklentilere paralel gelen istihdam verisinin ardından kurumlar beklentilerini güncellemeye başladı

İstihdam oyunu değiştirdi

<a fr-original-style="" href="https://www.linkedin.com/in/erolgrcn/" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Erol Gürcan, Başekonomist</a><h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Yurt içi piyasalar</h2>TCMB Enflasyon Raporu haftalık yurtiçi ekonomi takviminin en önemli başlığı konumunda. TCMB Başkanı Kavcıoğlu perşembe günü 2023 yılının ilk Enflasyon Raporunu basın toplantısı ile tanıtacak. 2022/4 Enflasyon Raporuna göre TCMB’nin 2023 ve 2024 yıl sonu enflasyon tahminleri sırasıyla %22,3 ve %8,8 seviyelerinde. Buna karşılık, Ocak ayı TCMB Piyasa Katılımcıları anketinde 12 ay ve 24 ay ileriye dönük enflasyon beklentileri sırasıyla %32,5 ve %30,4 seviyelerinde. Dolayısıyla, TCMB’nin enflasyon tahminlerinde bir miktar yukarı yönlü revize görebiliriz.&nbsp;Hazine’nin hafta başındaki planlı tahvil ihraçlarına ek olarak, ocak ayı güven endeksleri (pazartesi günü Tüketici Güven Endeksi, çarşamba günü Reel Kesim Güven Endeksi) ve İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranı ön plandaki diğer veriler olarak sıralanabilir.&nbsp;Son not olarak payları Borsa İstanbul’da işlem gören şirketler için 2022 yılı 4. Çeyrek finansal sonuç açıklama süreci de Çarşamba günü Arçelik’in sonuçları ile başlayacağını da belirtelim. Söz konusu süreç solo finansal sonuçlar için 4 Mart’a, konsolide sonuçlar için 13 Mart’a kadar devam edecek.<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Yurt dışı piyasalar</h2>Haftalık küresel takvimin en önemli verileri ise ABD’de perşembe günü açıklanacak olan 4Ç22 dönemi öncü büyüme ve cuma günü açıklanacak olan aralık ayı Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları olacak. 3Ç22’deki %3,2 oranındaki büyümenin ardından ABD Ekonomisinin 4Ç22’de bir miktar yavaşlayarak da olsa çeyreklik bazda %2,6 ile büyümeye devam ettiği tahmin edilmekte. Fed’in önemli bir enflasyon göstergesi olarak izlediği Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamalarının aralıkta yıllık bazda %4,7’den %4,4’e gerilemesi beklenmekte. 31 Ocak-1 Şubat’taki FOMC toplantısı öncesinde açıklanacak olan son önemli enflasyon göstergesi olması da bu verinin önemini artırmakta.&nbsp;Pazartesi günü Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Lagarde’ın konuşması; Salı günü birçok ülkede açıklanacak olan Bileşik PMI ile perşembe-cuma günleri ABD’de konut piyasasına yönelik açıklanacak veriler haftalık ekonomi takviminde öne çıkan diğer başlıklar konumunda. Ayrıca, Yeni Yıl Tatili nedeniyle Çin Piyasalarının hafta boyunca kapalı olacağını da not edelim.

FOMC ile ilgili hikayeler