<span fr-original-class="customBullet" fr-original-style="font-size: 24px; line-height: 12px; vertical-align: middle; display: inline-block;" style="font-size: 24px; line-height: 12px; vertical-align: middle; display: inline-block; box-sizing: border-box;">•&nbsp; <a fr-original-style="" href="https://www.bloomberght.com/gecelik-faiz-politika-faizinin-altina-indi-2353391" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası</a>&nbsp;(TCMB) verilerine göre, 21 Mayıs tarihi itibarıyla piyasada 462 milyar TL’lik likidite fazlası oluştu. Yaşanan likidite bolluğunun ardından Borsa İstanbul’da gecelik faiz oranı (TLREF), TCMB’nin bir haftalık repo ihale faizinin (politika faizi) 2,84 puan altına kadar inerek %47,16’ya geriledi. Fazla likiditenin özel bankalarda mevduat faizlerini de aşağıya çekmekte olduğu görüldü.

EXANTE

<a fr-original-style="" href="https://www.linkedin.com/in/erolgrcn/" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Erol Gürcan, Başekonomist</a><h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Yurt içi piyasalar</h2>Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Perşembe günü gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı yurtiçi haftalık ekonomi takviminin en önemli verisi konumunda. TCMB’nin politika faizinde (1 hafta vadeli repo ihale faizi: %8,50) herhangi bir değişiklik yapmayacağını düşünüyoruz.&nbsp;Pazartesi Mayıs ayı Tüketici Güven Endeksi; Çarşamba günü Mayıs ayı İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranı (KKO) ve Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE); Perşembe günü haftalık Para, Banka, Menkul Kıymet ve Rezerv İstatistikleri; Cuma günü Nisan ayı Yabancı Ziyaretçi rakamları yatırımcıların izleyeceği diğer önemli veriler olarak sıralanabilir.&nbsp;Diğer taraftan, 28 Mayıs Pazar günü Cumhurbaşkanlığı Seçimi 2. Tur Oylamasının Cumhurbaşkanı Erdoğan ve muhalefet kanadının lideri Kılıçdaroğlu arasında gerçekleşeceğini de not edelim. Resmi olmayan sonuçlara göre ilk turda Cumhur İttifakı adayı ve Cumhurbaşkanı Erdoğan yaklaşık %49,5, Millet İttifakı adayı Kılıçdaroğlu %44,9 ve Ata İttifakı adayı Oğan yaklaşık %5,2 oranlarında oy aldı. 2. Tur seçimlerine dair gelişme ve beklentiler yurtiçi gündemi belirlemeyi bu hafta da sürdürecek.<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Yurt dışı piyasalar</h2>Küresel ekonomi takviminde Çarşamba günü yayınlanacak olan FOMC tutanakları ve İngiltere enflasyon verileri; Perşembe günü ABD ve Almanya 1Ç23 dönemi Büyüme rakamları; Cuma günü ABD Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları endeksi öne çıkan başlıklar olarak sıralanabilir. Fed’in bekle-gör politikasına geçtiği yönündeki beklentilerin öne çıktığı 2-3 Mayıs tarihli tutanakların satır aralarından para politikası duruşuna ilişkin gelecek mesajlar küresel çapta yatırımcıların yakın takibinde olacak.İngiltere’de TÜFE’nin manşette %10,1’den %8,0’a ve çekirdekte %6,2’den %6,0’a gerilemesi beklenmekte. ABD’de büyümenin 1Ç23 döneminde çeyreklik bazda %1,1 ve yıllık bazda %4,0 arttığı; Almanya’da ise çeyreklik bazda değişim göstermeyip yıllık bazda %0,2 arttığı tahmin edilmekte. Fed’in takip ettiği önemli enflasyon göstergelerinden olan Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Endeksinin Nisan’da geçen ay olduğu gibi aylık bazda %0,3 arttığı ancak yıllık bazda %4,6’dan %4,5’e gerilemesi beklenmekte.

Yeni Haftanın Gündemi: 22 – 26 Mayıs

Yatırım Finansman ile Haftaya Başlarken

<a fr-original-style="" href="https://www.linkedin.com/in/erolgrcn/" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Erol Gürcan, Başekonomist</a><h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Yurt İçi Piyasalar</h2>Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) perşembe günkü yılın ilk Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı ve pazartesi günkü aralık ayı Bütçe Dengesi haftalık yurtiçi ekonomi takviminde yer alan en önemli veriler konumunda. TCMB’den herhangi bir politika değişikliği beklemiyoruz. Hatırlatmak gerekirse, TCMB politika faizini %9 seviyesine indirdikten sonra faiz indirim döngüsünü sonlandırmaya karar verdiğini ve Liralaşma Stratejisini desteklemek amacıyla makro ihtiyati tedbir politika setini güçlendireceğini açıklamıştı. Piyasadaki konsensüs beklenti de 1 hafta vadeli repo ihale faizi olan politika faizinin %9,00 seviyesinde sabit bırakılacağı yönünde.&nbsp;Bütçe Dengesinin öncüsü olan Hazine Nakit Dengesi aralıkta, geçen yılın aynı dönemine göre 16,2 milyar TL daha yüksek olmak üzere, 108,3 milyar TL açık verdi. Bu doğrultuda, Bütçenin aralıkta 160,9 milyar TL civarında açık verdiğini, bu rakamın da 2022 yılı bütçe açığını 181,3 milyar TL’ye taşıdığını tahmin ediyoruz. 2022 yılı bütçe açığı hedefi sene başında 278,4 milyar TL olarak açıklandıktan sonra, yıl ortasındaki ek bütçe teklifiyle birlikte 78,3 milyar TL’ye revize edilmiş ve son olarak 2023-2025 dönemi Orta Vadeli Programı ile birlikte 461,2 milyar TL olarak güncellenmişti.&nbsp;Hazine’nin hafta başındaki tahvil ihraçlarına ek olarak, pazartesi günü Özel Sektörün Yurt dışından Sağladığı Kredi Borcu; salı günü Kısa Vadeli Dış Borç, Konut Satışları ve Konut Fiyat Endeksi; çarşamba günü Uluslarası Yatırım Pozisyonu; perşembe günü Haftalık Para, Banka, Menkul Kıymet ve Rezerv istatistikleri; cuma günü Hazine Borç İstatistikleri de hafta boyunca yurt içinde takip edilecek diğer veriler olarak sıralanabilir.<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Yurt dışı piyasalar</h2>Küresel piyasaları enflasyon verilerinin ön planda olmayı sürdüreceği bir hafta beklemekte. Salı günü Çin Büyüme ve Almanya TÜFE; çarşamba günü Euro Bölgesi TÜFE, Birleşik Krallık Enflasyon, ABD ÜFE; cuma günü Japonya TÜFE, Almanya ÜFE ve ABD Varolan Konut Satışları hafta boyunca öne çıkması beklenen veriler olarak sıralanabilir.&nbsp;Almanya’da TÜFE’nin Aralık’ta öncü verinin işaret ettiği şekilde %8,6 olarak kalması; Euro Bölgesi’nde benzer şekilde manşet TÜFE’nin %9,3 ve çekirdek TÜFE’nin %5,2 olarak kalması; Birleşik Krallık’ta TÜFE’nin %10,7’den %10,4’e ve çekirdek TÜFE’nin %6,3’ten %6,2’ye gerilemesi; ABD’de manşet ÜFE’nin %7,4’ten %6,8’e ve çekirdek ÜFE’nin %6,2’den %5,4’e gerilemesi; Japonya’da ise manşet TÜFE’nin %3,8’den %4,0’a ve çekirdek TÜFE’nin %2,8’den %3,1’e yükselmesi beklenmekte.ABD’de açıklanan son İstihdam Raporu ve TÜFE verilerinin ardından bu hafta birçok ülkede açıklanacak enflasyon verilerinin de beklentilerle uyumlu ya da beklentilerin altında gerçekleşmesi kısa vadede küresel risk iştahını destekleyebilir. Diğer taraftan, Japonya’da artış göstermesi beklenen enflasyonun beklentilerin üzerinde yükselmesi durumunda ise Japonya Merkez Bankası’nın duruşunu sıkılaştıracağına dair beklentiler kuvvetlenecektir.&nbsp;Ayrıca, Çin’de 4Ç22 döneminde ekonomik büyümenin yıllık bazda %3,9’dan %1,6’ya yavaşlaması, çeyreklik bazda ise %1 civarında daralmasının beklendiğini de not edelim. Çin’de beklenen zayıf büyüme verileri küresel resesyon endişelerini artırma potansiyeli taşısa da, bu anlamda 22 Ocak itibariyle başlayıp Şubat ayı başına kadar sürecek olan Çin Yeni Yıl tatili sonrasında iktisadi faaliyette gözlenecek ivmenin belirleyici olacağını değerlendiriyoruz.&nbsp;Son bir not olarak, ABD piyasalarının pazartesi günü tatil nedeniyle kapalı olacağını ve geçen hafta başlayan bilanço sezonunun yeni haftada da takip edilmeye devam edeceğini belirtelim.

Yatırım Finansman ile "Haftaya Başlarken"

<a fr-original-style="" href="https://www.linkedin.com/in/erolgrcn/" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Erol Gürcan, Başekonomist</a><h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Yurt içi piyasalar</h2>Perşembe günü Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) gerçekleştireceği yılın son Para Politikası Kurulu toplantısı, yurt içi haftalık ekonomi takviminde yer alan en önemli başlık. TCMB’nin %9,00 seviyeyesindeki 1 hafta vadeli repo ihale faizi olan politika faizinden herhangi bir değişikliğe gitmesini beklemiyoruz.&nbsp;Hatırlatmak gerekirse, TCMB %14,00 seviyesindeki politika faizini ağustos-kasım döneminde yaptığı toplam 500 baz puanlık seri indirimlerle geçen ay itibariyle %9,00 seviyesine indirmiş ve faiz indirim döngüsünün sonlandırılmasına karar verildiğini ilân etmişti. TCMB, ayrıca makro ihtiyati politika seti ve izlenecek politikalara yönelik kapsamlı açıklamaların aralık ayı içinde açıklanacak olan 2023 yılı Para ve Kur Politikası metninde yer alacağını da duyurmuştu.&nbsp;Salı günü açıklanacak olan aralık ayı Tüketici Güven Endeksi, perşembe günü açıklanacak olan haftalık Para, Banka, Menkul Kıymet ve Rezerv verileri ile cuma günü açıklanacak olan Yabancı Ziyaretçi Sayısı hafta boyunca yurtiçi ekonomi takviminde öne çıkan başlıklar olarak sıralanabilir.<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Yurt dışı piyasalar</h2>Geçen haftaki yoğun gündemin ardından, yeni haftada küresel ekonomi takviminin nispeten sakin bir görüntü verdiği söylenebilir. Pazartesi günü Almanya Ifo Anketi ve İngiltere ÜFE; salı günü Japonya Merkez Bankası (BoJ) faiz kararı, ABD Konut Başlangıçları ve Almanya ÜFE; çarşamba günü ABD Tüketici Güven Endeksi ve Varolan Konut Satışları ile Almanya Tüketici Güven Endeksi; perşembe günü ABD Ekonomik Büyüme; cuma günü ABD Dayanıklı Mal Siparişleri, Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları, Yeni Konut Satışları ve Michigan Tüketici Hissiyatı Anketi ile Japonya TÜFE hafta boyunca küresel piyasaların takip edeceği başlıklar olarak sıralanabilir.BoJ’un, yılın son toplantısında, herhangi bir politika değişikliğine gitmesi beklenmiyor. ABD’de 2022 yılı 3. Çeyrek dönem nihai büyüme tahmininin önceki tahminde olduğu gibi çeyreklik bazda +%2,9 olması öngürülüyor. Fed’in takip ettiği önemli enflasyon göstergelerinden olan Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamlarının yıllık bazda %5,0’dan %4,6’ya gerilemesi beklenmekte. Fed’in faiz artırımlarını hangi seviyede ve ne zaman sonlandıracağı henüz net olmadığından, piyasaların enflasyona ilişkin verilere olan hassasiyetinin yüksek seyretmesi muhtemel görünmekte. Son bir not olarak Birleşik Krallık piyasalarının haftanın son işlem gününde Noel tatili nedeniyle erken kapanış yapacağını da belirtelim.

<a fr-original-style="" href="https://www.linkedin.com/in/erolgrcn/?originalSubdomain=tr&utm_source=aposto" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Erol Gürcan, Başekonomist</a><h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Yurt İçi Piyasalar</h2>Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Perşembe günü gerçekleştireceği kasım ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı yurtiçi haftalık ekonomi takviminin en önemli verisi konumunda.TCMB, geçen ay politika faizini 150 baz puan düşürerek %10,50’ye indirmiş ve Kasım toplantısında da benzer bir adımla, Ağustos ayında politika faizi %14,00 seviyesindeyken başlattığı, faiz indirim döngüsünü sonlandıracağı yönünde iletişim kurmuştu. Piyasadaki tahminler ve bizim beklentimiz 1 hafta vadeli repo ihale faizi olan politika faizinin yine 150 baz puan indirilerek %9,00 ile tek haneli seviyelere gerilemesi yönünde.&nbsp;Pazartesi ve Salı günü Hazine’nin tahvil ihraçları, Salı günü Tüketici Güven Endeksi, Perşembe günü İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranı ve Güven Endeksleri, Cuma günü TCMB Finansal İstikrar Raporu ve Moody’s kredi notu gözden geçirmesi yurtiçi haftalık ekonomi takviminde öne çıkan diğer başlıklar olarak sıralanabilir.&nbsp;Hatırlatmak gerekirse, uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s Türkiye’nin yabancı para cinsinden uzun vadeli kredi notunu Ağustos ayında yatırım yapılabilir seviyenin 6 kademe altında olan B3 seviyesine indirmiş ve not görünümünü Durağan olarak belirlemişti.&nbsp;Her hafta olduğu gibi Perşembe günü haftalık Para, Banka, Menkul Kıymet ve Rezerv verilerinin takip edileceğini de not edelim.&nbsp;<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Yurt Dışı Piyasalar</h2>Yeni haftanın küresel ekonomi takvimi nispeten sakin görünmekte. ABD Piyasaları Şükran Günü nedeniyle Perşembe günü kapalı olacak ve Cuma günü erken kapanış yapacak. Bu nedenle, Dayanıklı Mal Siparişleri, Yeni Konut Satışları, Tüketici Güveni, FOMC tutanakları ve normalde Perşembeleri açıklanan Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları gibi önemli birçok veri Çarşamba gününe toplanmış durumda.&nbsp;Ayrıca, hafta başındaki 2, 5 ve 7 yıllık tahvil ihraçları ile Fed yöneticilerinden gelecek açıklamalar da yeni haftada ABD tarafında takip edilecek diğer gelişmeler olacak.Euro Bölgesinde Çarşamba günü Bileşik PMI rakamları; Almanya’da ise Pazartesi ÜFE, Perşembe Ifo İş Dünyası Anketi, Cuma günü Ekonomik Büyüme ve Tüketici Güveni haftalık ekonomi takviminde öne çıkan diğer başlıklar olarak sıralanabilir.&nbsp;Almanya’da Eylül’de yıllık bazda %45,8 olan ÜFE’nin Ekim ayında %41,9’a gerilemesi beklenirken; 3Ç22 dönemine yönelik ekonomik büyümenin, ilk tahminde olduğu gibi, çeyreklik bazda %0,3 ve yıllık bazda %1,1 olarak açıklanacağı öngörülmekte. Veri takviminin sakin olduğu Asya tarafında ise Çarşamba günü İşçi Bayramı nedeniyle Japonya’da piyasalar kapalı olacak.

repo ihale faizi ile ilgili hikayeler