“Nihai hedef” ufukta

Avro Bölgesi’nde öncü enflasyon verisi açıklandı. Avrupa İstatistik Ofisi (Eurostat) tarafından yayımlanan verilere göre, ortak para birimi bölgesindeki tüketici fiyatları Mayıs’ta bir önceki aya göre değişmezken, yıllık enflasyon ise %7,0’den %6,1’e geriledi. Veriye ilişkin piyasa beklentisi yıllık %6,3 seviyesinde bulunuyordu.

Bununla birlikte: Enerji, gıda, alkol ve tütün ürünleri hariç olarak hesaplanan çekirdek enflasyon, beklentiyi aşan bir düşüşle %5,6’dan %5,3'e geriledi. Böylece çekirdek enflasyonda düşüş serisi ikinci ayına taşındı.

• Alt gruplarda gıda, alkol ve tütün ürünleri yıllık %12,5’lik artış ile enflasyonu yukarı yönde en çok etkileyen kalem olurken, enerji fiyatlarındaki %1,7’lik gerileme manşet değeri lehte etkilemeye devam ediyor.

Bir adım geriden: 20 üyeli blokta manşet enflasyon Ekim ayından bu yana düşüş trendinde olmasına karşın yıllık çekirdek enflasyon aynı dönemde %5,0’ten %5,7’ye kadar yükselmişti. Çekirdek enflasyonda uzun süre sonra görülen ilk düşüş Nisan ayında 10 baz puan ile gerçekleşmişti.

Dahası: Bölge içinde ise ülkeler arası ayrışmanın devam ettiği görülüyor.

• Almanya’da AB uyumlu tüketici fiyatları aylık %0,2 düşerken, yıllık enflasyon oranı %7,6’dan %6,1’e geriledi.
• Fransa’da AB uyumlu enflasyon %6,9'dan Mayıs'ta %6,0'ya gerileyerek beklenenden fazla yavaşladı ve son bir yılın en düşük seviyesini kaydetti.
• İspanya'da da enflasyon %2,9 seviyesine inerek son 2 yılın en düşük seviyesine yaklaştı.
• İtalya’da ise AB uyumlu enflasyon %8,7’den %8,1’e gerilese de bu düşüş piyasa beklentilerinin altında kaldı.
• Bölgenin en düşük yıllık enflasyonu ise %2,0 ile Lüksemburg’da ölçüldü.

Politika faizi beklentileri

Avro Bölgesi’nden gelen olumlu enflasyon verileri, uzmanların Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz artışlarının sonuna yaklaştığı yorumunu güçlendirdi. ECB yetkilileri ise temkinli açıklamalarda bulundu ve enflasyona karşı “henüz zafer ilan edilemeyeceği” konusunda uyardı.

Avro Bölgesi’nde beklentilerin altında gelen öncü manşet ve çekirdek enflasyon verilerinin ardından ECB Başkanı Christine Lagarde açıklamalarda bulundu. Lagarde, çekirdek enflasyonun zirveyi gördüğüne ilişkin net bir kanıt olmadığını belirterek faiz artışlarının devam edeceğine işaret etti.

Kurumun etkili isimlerinden olan Finlandiya Merkez Bankası Başkanı Olli Rehn ise faiz artırımlarına ara verme sürecinin ancak ve ancak çekirdek enflasyonda kalıcı bir düşüş gördüklerinde başlayabileceğini söyledi.

ECB Yönetim Kurulu Üyesi Fabio Panetta, “Henüz nihai hedefe ulaşmadık, ancak ondan çok uzak da değiliz” diyerek faiz artırımlarının devam edeceği ancak oranların çok daha fazla yükselmeyeceğini ifade etti. Panetta ayrıca, faizlerdeki artışın etkilerinin reel ekonomi üzerinde tam olarak hissedilmesi ve daha sonra enflasyona yansıması için birkaç çeyrek geçmesi gerektiğini belirtti.

Söz konusu açıklamalar, Avrupa Merkez Bankası’nın politika faizini önümüzdeki en az iki toplantıda 25’er baz puan daha artıracağı senaryosunu destekler nitelikte yorumlandı.