Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu, politika faizini belirleyeceği yılın dördüncü toplantısını bugün gerçekleştirecek. Seçim öncesi son PPK toplantısı olması sebebiyle önem taşıyan toplantıda, politika faizinin %8,5’te sabit tutulması&nbsp;bekleniyor.💉 Hatırlatma dozu: Anadolu Ajansı Finans, Foreks, BloombergHT ve dış kaynaklı anketlerden politika faizinde bir değişim yaşanmayacağı beklentisi çıkmıştı. 28’i finansal sektörde görev yapan 40 profesyonelin yanıtlarıyla derlenen ve TCMB tarafından yayımlanan <a fr-original-style="" href="https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/085d78c0-9809-4b33-a6b6-21e0a22a6405/PKA_Rapor.pdf?MOD=AJPERES&CACHEID=ROOTWORKSPACE-085d78c0-9809-4b33-a6b6-21e0a22a6405-ouok2vW" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Piyasa Katılımcıları Anketi</a>’nin nisan ayı sonuçlarında da önümüzdeki üç ay dahil olmak üzere benzer bir beklenti söz konusu.Kurul’un kararı saat 14.00’te ilan edilecek. Basın duyurusunda yer alacak detaylar ise her zaman olduğu gibi büyük önem taşıyor.💉 Hatırlatma dozu: 23 Mart tarihinde gerçekleştirilen ve politika faizinin %8,5 düzeyinde sabit tutulmasına karar verilen toplantının duyuru metninde mevcut faiz seviyesinin gerekli toparlanmayı desteklemek için yeterli olduğu ifadesi yer alıyordu.💾 Cep bilgisi: Yarın gerçekleştirilecek toplantının özeti 3 Mayıs tarihinde açıklanacak. Bir sonraki PPK toplantısı ise 25 Mayıs tarihinde gerçekleştirilecek. TCMB Mayıs ayında ayrıca yılın ikinci Enflasyon Raporu (4 Mayıs) ile Finansal İstikrar Raporu’nu (18 Mayıs) da açıklayacak.<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Diğer Merkez Bankaları</h2>TCMB'nin kararı beklenirken, büyük merkez bankalarına ilişkin yorumlar da gündemde kendine yer buldu.&nbsp;Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Konseyi üyesi ve Hırvatistan Merkez Bankası Başkanı <a fr-original-style="" href="https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-04-26/ecb-has-no-choice-but-to-raise-rates-further-vujcic-tells-delo" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Boris Vujcic</a>, verdiği mülakatta çekirdek enflasyondaki güçlü seyrin devam ettiğine işaret ederek ECB’nin faiz artırımlarına devam&nbsp;etmesi gerektiğini söyledi. Başkan, bu tutumun kalıcı bir trend değişimi yaşanana dek korunması gerektiğini ifade etti.4 Mayıs tarihinde gerçekleştirilecek ve politika faizinin gözden geçirileceği toplantıda en az 25 baz puan artırım&nbsp;yapılacağı tamamen fiyatlanmış durumda. Kurumun daha şahin üyeleri 50 baz puanlık artırımdan yana olduklarını ifade etmekle birlikte, piyasa fiyatlamaları mayıs, haziran ve temmuz aylarında 25’er baz puan artırım yapılması senaryosunu öne çıkartıyor.💾 Cep bilgisi: Avro Bölgesi’nde manşet enflasyondaki düşüş seyri devam etmekle birlikte, gıda, enerji ve alkol/tütün ürünleri hariç olarak hesaplanan çekirdek enflasyon&nbsp;Haziran 2022’den bu yana (kasım ayında %5 ile sabit kalması haricinde) artıyor. Çekirdek enflasyon bu süre zarfında %3,7’den %5,7’ye ulaştı. Para politikasının etkinliğini yansıtan ana göstergelerden biri olan çekirdek enflasyondaki artış, ECB yetkililerinin ısrarlı faiz artırımı taleplerinin altında yatan temel sebep olarak kabul edilebilir.Avro Bölgesi’nde yer almayan İsveç’te ise merkez bankası politika faizini piyasa beklentilerine paralel olarak <a fr-original-style="" href="https://www.riksbank.se/en-gb/monetary-policy/monetary-policy-report/2023/monetary-policy-report-april-2023/" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">50 baz puan daha&nbsp;</a>artırdı ve %3,5’e yükseltti. Faiz artırımı serisine Nisan 2022’de başlayan kurumun %8,0 seviyesinde bulunan manşet enflasyonda gevşeme trendi güçlenene dek artırımlara devam etmesi bekleniyor.Avrupa Birliği’nin eski üyesi İngiltere’de ise merkez bankası baş ekonomisti Huw Pill, hanehalkının <a fr-original-style="" href="https://www.cnbc.com/2023/04/26/bank-of-englands-huw-pill-says-brits-need-to-accept-were-all-worse-off-.html" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">reel olarak fakirleştiği</a>ni ve insanların bunu kabul ederek ücret artışı talebinde bulunmaması gerektiğini söyledi. Enflasyonun beklenenden daha uzun ve yüksek bir seyirde yol aldığını ifade eden Pill bu durumun gerekçelerinden birinin Rusya ile yaşanan enerji krizi olduğunu söyledi.💉 Hatırlatma dozu: Ülkede manşet enflasyon %10,1; politika faizi ise %4,25 seviyesinde bulunuyor.Ülkesinin para politikası seti hakkında yorum yapan bir diğer isim de ABD hazine eski bakanı <a fr-original-style="" href="https://www.barrons.com/livecoverage/stock-market-today-042623/card/larry-summers-economic-downturn-needed-to-break-inflation-AN4gG2Y6Z2JregVZLeqi?ref=biztoc.com" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Lawrence Summers</a> oldu. Summers, %2 seviyesindeki uzun vadeli enflasyon hedefine ulaşılmasının ekonominin belirgin şekilde yavaşlaması ön koşuluyla gerçekleşebileceğini ifade etti. Summers ayrıca Fed’in attığı adımların verim eğrisinin gerisinde kalmasının kredibilite kaybına sebep olduğunu ve 3 Mayıs tarihinde 25 baz puanlık artırımın doğru karar olacağını ancak sonraki toplantılar hakkında kredi koşullarındaki sıkılaşma sebebiyle netlik olmadığını söyledi.

EXANTE

Para Politikası Kurulu (PPK) yılın dördüncü toplantısını bugün gerçekleştirecek. 

Bugün günlerden PPK

• <a fr-original-style="" href="https://www.foreks.com/haber/detay/6423dbd6c9e77c00019829ee/PICNEWS/tr/tcmb-den-bankalara-uygulama-talimati" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Foreks</a>, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın menkul kıymet tesisi talimatında güncelleme yaptığını haberleştirdi. Buna göre, 28 Mart tarihinden itibaren bankalarda açılan altın kaynaklı yabancı para mevduat hesapları TL mevduat payı hesaplamasından hariç tutulacak. Bu uygulama ile deprem sonrasında sisteme giriş yapan yabancı para bazlı kaynakların desteklenmesi hedefleniyor. Haberde ayrıca Dönüşüm hesaplarının kaynak tespitinde yapılacak hesaplamalar ile menkul kıymet tesisine tabi kredi hesaplamalarında da güncelleme yapıldığı ifade ediliyor.

• Reuters, pazartesi günü açıklanacak cari işlemler dengesi verisi öncesinde düzenlediği anketin sonucunu açıkladı. Buna göre, aylık cari işlemler açığının 10 milyar USD'ye ulaşması bekleniyor.💉 Hatırlatma dozu: Aynı tahmin Anadolu Ajansı'nın anketinde 8,8; Foreks'in anketinde ise 9,9 milyar USD olarak gerçekleşti.

• <a fr-original-style="" href="https://www.foreks.com/haber/detay/6323168752faff00012db003/PICNEWS/tr/forekshaber-tcmb-faiz-anketi-sonuclandi" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Foreks</a> tarafından yapılan TCMB Para Politikası Kurulu kararı beklenti anketine katılan 15 ekomomistin 7’sinin politika faizinde indirim beklediği açıklandı. İndirim bekleyen grupta 1 ekonomist beklentisini 50 baz puan olarak ifade ederken kalanı 100 baz puandan yana oy verdi.

Türkiye İstatistik Kurumu tarafından <a fr-original-style="" href="https://data.tuik.gov.tr/Bulten/Index?p=Donemsel-Gayrisafi-Yurt-Ici-Hasila-II.-Ceyrek:-Nisan---Haziran,-2021-37182&dil=1" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">açıklanan verilere</a> göre Türkiye ekonomisi 2021 ikinci çeyreğinde geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %21,7 büyüdü. Çeyrekten çeyreğe büyüme ise %0,9 olarak kaydedildi.<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Anketler:&nbsp;AA Finans anketi %19-%24, Reuters anketi %18,1-%24 aralığında; Foreks'in ortalama beklentisi ise %21,6 idi.&nbsp;</li></ul>En yüksek büyümeler yıllık bazda %45,8 ile hizmet sektöründe, %40,5 ile sanayide görülürken finans ve sigorta faaliyetleri ilgili dönemde %22,7 daraldı.Türkiye ekonomisi pandemi etkisiyle 2020 ikinci çeyreğinde %10,3 oranında daralmıştı. Çeyrek büyüme verileri bir önceki yılın aynı dönemine göre hesaplandığı için 2021 ikinci çeyreğinde bu orana ulaşılmasında, baz etkisinin desteği&nbsp;oldu.&nbsp;<a fr-original-style="" href="https://ilerihaber.org/yazar/nasil-buyudugumuze-lutfen-dikkat-edin-129587.html" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Ekonomist Mustafa Özer,</a>&nbsp;büyüme verilerini anlamlandırırken Türkiye ekonomisinin gerçeklerini göz önünde bulundurmak gerektiğini ifade ediyor.&nbsp;Ekonominin yaşadığı şiddetli bir durgunluğun ardından gelen yüksek büyüme oranlarının üretim olanaklarını artıran bir kapasite artışıyla ilgili olmadığını söyleyen Özer; yüksek oranlara rağmen refahta bir artış yaşanmayacağını, enflasyon gerçeğinin güncelliğini koruyacağını, bu büyümenin yeni iş fırsatları anlamına gelmediğini savunuyor.CHP Genel Başkan Yardımcısı Veli Ağbaba da "geçtiğimiz yılın ikinci çeyreğine göre işçilerin aldıkları payın bu çeyrekte %4,1 azalarak %32,1'e düştüğünü" söyleyerek işsizlik, esnaf iflasları, bireysel krediler, enflasyon, açlık sınırı gibi verileri hatırlatarak büyümeyi "halkı yoksullaştıran" büyüme olarak tanımlıyor.<a fr-original-style="" href="https://twitter.com/veliagbaba/status/1432972641904828417" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank"><img src="https://embed.apos.to/assets/2021/8/2021-09-01T08:32:33.574Z.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" alt="Veli Ağbaba" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable"></a>Daha önce ekonomist Erinç Yeldan;&nbsp;sonuç ne olursa olsun büyüme odağındaki yaklaşımın kamu ve hane halkı borçlarını tırmandırdığına dikkat çekerek sürdürülemez büyümenin bedelinin yüksek işsizlik, yüksek enflasyon ve aşırı pahalı döviz kuru olduğunu söylemişti.&nbsp;Diğer yandan, ekonomist&nbsp;Erdal Sağlam;&nbsp;Hazine ve Maliye Bakanı Lütfi Elvan'ın bireysel kredilere ilişkin kısıtlama adımları atıldığına dair söylemlerini 2022'de büyümede yaşanacaklara dair temkinli olmaya çalışmak olarak <a fr-original-style="" href="https://apos.to/s/612b851b39099d000703c221" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">yorumlamıştı.</a>

Aposto Gündem

Türkiye ekonomisi 2021 ikinci çeyreğinde geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %21,7 büyüdü.

%21,7 büyüme nasıl yorumlanmalı?

Bu hafta çarşamba günü Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) Türkiye’nin 2021 ikinci çeyrek büyüme verilerini açıklayacak.<h2 dir="ltr" fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Beklentiler ve iktidarın morali</h2>• AA Finans tarafından 16 ekonomistin katılımıyla düzenlenen ankette 2021 ikinci çeyrek için büyüme beklentisi %19-%24 aralığında yer aldı.•&nbsp;Reuters'ın 14 kurumla yaptığı ankette aynı dönem için büyüme beklentisi %18,1 ila %24 aralığında belirlendi.• Foreks'in&nbsp;17 ekonomistle gerçekleştirdiği ankette ise ikinci çeyrek için ortalama GSYH beklentisi %21,6 oldu.&nbsp;• Ekonomist Erdal Sağlam'ın DW Türkçe'de yayımlanan analizinde, büyüme oranlarındaki yükselişin ve cari işlemler açığında yaşanan iyileşmenin "iktidarın moralini düzelttiği" ifade ediliyor. Sağlam; görüştüğü siyasi gözlemcilerin Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın son dönemde sık sık ekonomi konuşmaya başlamasının, bu düzelen morale bağlı olduğunu söylediğini aktarıyor.&nbsp;<h2 dir="ltr" fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">"Atılım ve şahlanış dönemi"</h2>Zira geçtiğimiz haftalarda Türkiye ekonomisinin "toparlanma sürecini geride bırakarak atılım ve şahlanış dönemine girdiğini" söyleyen Cumhurbaşkanı Erdoğan AK Parti Genişletilmiş İl Başkanları Toplantısı'nda ekonomiye ilişkin açıklamalarda bulunmuş ve Türkiye'nin millî gelirinin trilyon doların üzerine çıkacağını söylemişti. Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın açıklamasında yıllık büyüme oranının %1'in altından %5,1 seviyesine çekildiği, yatırımların ve ihracatın iktidarları sürecinde yükseldiği vurguları yer almıştı.&nbsp;<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Ekonomist Murat Kubilay ise Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın "Neredeydik? Nereye geldik?" başlıklı&nbsp;tweet'lerini alıntılayarak Türkiye'nin AK Parti öncesindeki ortalama büyümesinin %5'e yakın olduğunu, ihracat 170 milyar dolara çıkarken ithalatın da 219 milyar dolarla rekor kırdığını, 18 yılda tüm zamanların toplamının 10 katı cari açık verildiğini, son dört yılda nette işe alım olmadığını ve TCMB rezervlerinin swap hariç döviz ve altın rezervlerinin -41 milyar dolar olduğunu söyledi.</li></ul><h2 dir="ltr" fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Büyüme iyi mi?</h2>DW Türkçe’nin AK Parti döneminde ekonominin seyrini incelediği yazısında ekonomist Erinç Yeldan, 2008 küresel ekonomik krizi sonrası dünya ekonomisinde spekülatif büyüme olarak adlandırılan bir dönem yaşandığını belirterek Türkiye'nin yüksek faizlerle sıcak parayı ülkeye çektiğine ve döviz bolluğu yaşandığına, fakat bu durumun işsizliği kronikleştirdiğine ve sanayisizleşmeyi artırdığına dikkat çekiyor. Yeldan, sonuç ne olursa olsun büyüme odağındaki yaklaşımla uygulanan ucuz kredi ve parasal genişleme politikalarının hem kamu hem de hane halkı borçlarını tırmandırdığını ifade ediyor. Yeldan'a göre yüksek işsizlik, yüksek enflasyon ve aşırı pahalı döviz kuru; bu sürdürülemez büyümenin bedeli olarak karşımıza çıkıyor.Diğer yandan Sağlam;&nbsp;bu yılki moral yükselten yüksek büyümenin 2022'de yaşanacaklara dair endişe yarattığını belirtiyor. Sağlam, Hazine ve Maliye Bakanı Lütfi Elvan'ın bireysel kredilere ilişkin kısıtlama adımları atmasını temkinli olmaya çalışmak olarak tanımlıyor. Zira Cumhurbaşkanı'nın "muhtemel bir seçim yılı olacak 2022'de" büyüme oranlarının düşmesini istemeyeceği tahmin ediliyor.<h2 dir="ltr" fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Enflasyon gerçeği</h2>Wells Fargo'nun&nbsp;Ağustos 2021 uluslararası ekonomik görünüm raporunda Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın para politikasına ve faiz kararlarına etki etmeye çalışması sebebiyle Türk lirasında yıl sonuna kadar başka bir büyük değer kaybı yaşanabileceği belirtiliyor. Daha önce TCMB Başkanı değişikliklerine yol açan faiz tartışmaları göz önüne alındığında benzer bir değişikliğin Türk lirası üzerinde baskıları artırması ve Dolar / TL kurunda yıl sonu için 9,25'lik bir değer bekleniyor. IMF'nin SDR dağıtımından pay alan ve Güney Kore'yle swap anlaşması imzalayan Türkiye'nin döviz rezervlerinin tükenmiş durumda olduğunun ifade edildiği raporda, TCMB hedeflerinin çok üzerinde olan enflasyonun Türk lirası üzerindeki baskıyı koruyacağı ve ekonomik temellerin uzun vadede kırılganlığını sürdüreceği öngörülüyor.TÜİK'in ağustos başında açıkladığı 2021 Temmuz TÜFE verileriyle enflasyon, 26 ayın zirvesine yerleşmişti. Bu sonuçları değerlendiren ekonomist Hakan Kara düşük gelir grubunun alım gücünü eriten bir görünümün söz konusu olduğunu söylemiş, TCMB'nin yıl sonu enflasyon tahminlerine ulaşmasını imkânsıza yakın olarak nitelemişti.&nbsp;Türk-İş'in asgari ücretin açlık sınırının altında kaldığını ve yapılması gereken mutfak masrafının geçtiğimiz yıla kıyasla 543 lira arttığını gösteren Ağustos 2021 Açlık ve Yoksulluk Sınırı araştırması, ekonomistlerin yorumlarının geçerliliğini ve enflasyon gerçeğinin pratikteki yansımalarını ortaya koyuyor.

Foreks ile ilgili hikayeler