<a fr-original-style="" href="https://twitter.com/OverHedged" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Eren Kuru - Fon Yöneticisi</a>Yoğun bir Nisan ayını geride bıraktık diyebiliriz. Euro Bölgesi için açıklanan öncü verilere göre, mart ayında enerji fiyatlarındaki düşüşe bağlı olarak TÜFE yıllık bazda %8,5’ten %6,9 seviyesine geriledi ancak çekirdek TÜFE ise %5,6’dan %5,7’ye yükselerek, tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. ABD tarafında ise Mart’ta TÜFE’de aylık bazda artış %0,10 ile piyasa beklentisinin (%+0,20) altında kaldı. Böylece ABD’de TÜFE yıllık bazda yükseliş %6,0’dan %5,0 düzeyine gerilerken, çekirdek TÜFE ise %5,5’ten %5,6’ye çıktı. Yarın Fed tarafından faiz kararı açıklanacak. Swap piyasasına baktığımızda yarın için 25 baz puanlık faiz artırımını görüyoruz.<img src="https://images.aposto.com/2023/4/2/1683056474095.png" style="display: block; float: none; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" ratio="1.16" width="550" fr-original-style="display: block; float: none; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Diğer taraftan Avrupa bölgesinde Nisan ayı içerisinde yoğun bir Euro bazlı tahvil ihraçları gördük. Ağırlık küçük bankalar ve özel sektördeydi. Ay sonuna doğru ülkelerin borçlanmalarını ön plandaydı. Avrupa Birliği, 15 yıl vadeli 7 milyar € büyüklükteki tahvili %3.413 ile satarken, Almanya da 2033 vadeli 5.25 milyar € büyüklüğü %2.4490 ile ihraç etti. Geçen hafta ise Finlandiya 3 milyar € ve Berlin Belediyesi 500 milyon € borçlandı. Ek olarak Yakın zaman içerisinde gelişmekte olan Avrupa ülkeleri arasında $ bazlı tahvil ihracı gerçekleşmemişti. Macaristan'ın Eximbank'ı 5 yıl vade, %6.32 getiri ile 1.25 Milyar $ eurobond ihracı gerçekleştirdi.Geçtiğimiz aylarda Credit Suisse’in problemini piyasalarda takip etmiştik. Problem sadece hisse senetleri ile sınırlı kalmamış, AT1 tipi (sermaye benzeri) tahvillere de sıçramıştı. Yaşanan sıkıntılardan sonra Avrupa’daki büyük bankaların AT1 tipi tahvillerde geri alım yaptığını gördük. 2023’ün geri kalan kısmında sermaye benzeri ihraçların ağırlığının az olacağı görülüyor.ABD Doları bazlı bakıldığında Nisan ayında içerisinde en fazla ihracı 7.5 Milyar $ ile Royal Bank of Canada'nın yaptığını görüyoruz. Banka, Nisan ayı içerisindeki toplam ihraçların %7.94’ünü gerçekleştirmiş. Türkiye ise 2.5 Milyar $(2030 vadeli ve %9.30 getiri) ile 12. sırada yer alıyor. Yılbaşından itibaren bakıldığında ise ilk sırada 15.7 milyar $ ile Suudi Arabistan yer alıyor.Yurt içine baktığımızda eurobond itfalarının yoğun olarak gördük. Hazine’nin 1.25 Milyar $’lık sukuk ve 1 Milyar €’luk eurobondu, Rönesans Gayrimenkul Yatırım’ın 300 Milyon $’lık eurobondu ve Albaraka Türk'ün 250 Milyon $’lık sukukunun 150 Milyon $’a kadar kısmını nakdi geri alımı planladıklarını paylaştı. Terminalden gördüğümüz kadarıyla bu zamana kadar 45 Milyon $’lık kısmını geri alımını gerçekleştirmişler.Performans olarak bakıldığında ise eurobondlar negatif bir performans sergilediler diyebiliriz. Nisan ayı içerisinde daha çok yakın verim eğrisinin yakın tarafı daha çok satılmışa benziyor. Vadesine 1 ve 2 yıl kalan eurobondların getirileri ortalama 60 baz puanın üzerinde yükselmiş. Verim eğrisinin sonuna doğru baktığımızda daha flat bir görüntü çıkıyor. Risk priminde de aynı görüntü mevcut. Yakın tarafta risk primi ortalama 80 baz puan artış görürken, 5 yıl ve sonrasında flat görüntü hakim.<img src="https://images.aposto.com/2023/4/2/1683056412369.png" style="display: block; float: none; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" ratio="1.61" width="550" fr-original-style="display: block; float: none; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Mayıs ayı içerisinde hem yurt dışı ve hem de yurt içinde oynaklığın yüksek olacağını düşünürsek yatırımcılar yakın taraflı olan eurobondlarda bir miktar risk alabilirler ya da düşük durasyonlu eurobond fonları tercih edilebilir.

EXANTE

Yoğun bir Nisan ayını geride bıraktık

Nisan ayı yurt dışı ve yurt içi borçlanma piyasası görünümü

• HSBC, Kanada'daki birimi HSBC Canada'yı 10 milyar dolar değerindeki anlaşmayla Royal Bank of Canada'ya satacağını açıkladı. Anlaşmanın 2023'ün sonunda tamamlanmasının ve HSBC'ye vergi öncesi 5,7 milyar dolar kazanç sağlamasının beklendiği aktarıldı.<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">O sırada:&nbsp;HSBC’nin yönetim kademelerinde sadeleştirme yapmak ve maliyetleri düşürmek amacıyla dünya genelinde 2 bin üst düzey operasyon yöneticisinin %15’ini işten çıkarmayı planladığı aktarıldı. Reuters’a konuşan kaynaklar, işten çıkarmaların çeşitli birimlere ve coğrafi bölgelere dağılacağını ve çoğu operasyon direktörü (COO) olmak üzere en az 200 kişinin işten çıkarılacağını söyledi.</li><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Adaptasyon:&nbsp;HSBC, online bankacılık eğiliminin artmasıyla Nisan 2023'ten itibaren Birleşik Krallık'taki 114 şubesini kapatacağını; çalışanları farklı şekillerde istihdam edeceğini ancak yaklaşık 100 kişinin işini kaybetmesinin beklendiğini açıkladı.</li></ul>

Pareto

• <a fr-original-style="" href="https://www.ft.com/content/73b33bdb-d4b2-4b8b-a1e4-3ede6139aaba" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">HSBC</a> said on Wednesday it would shut a quarter of its UK branches from next April —114 out of 441 total— as customers move online and the bank comes under pressure from its biggest investor to cut costs. The closures reflect a longer-term, industry-wide retreat from expensive real estate portfolios, with HSBC’s UK network shrinking from almost 1,200 at the end of 2012.&nbsp;<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">A step back: The announcement of the closures comes a day after the bank <a fr-original-style="" href="https://www.cnbc.com/2022/11/29/hsbc-to-sell-canada-business-to-rbc-for-10-billion.html" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">agreed to sell</a> its Canadian business to Royal Bank of Canada for €9.7 billion after the pressures from its biggest shareholder Ping An Insurance.</li></ul>

Aposto World

• <a fr-original-style="" href="https://www.cnbc.com/2022/11/29/hsbc-to-sell-canada-business-to-rbc-for-10-billion.html" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">HSBC</a> is selling its Canada business to the Royal Bank of Canada for 13.5 billion Canadian dollars (€9.7bn), which may lead to a large dividend for shareholders from 2024 onwards. The lender has been cutting some of its global businesses in recent years to improve profits, specifically after the pressures from its biggest shareholder Ping An Insurance. The deal with RBC repairs HSBC’s weak capital position according to analysts.

•&nbsp;HSBC, Kanada'dan çekilerek ülkedeki operasyonlarını 10 milyar USD karşılığında Royal Bank of Canada'ya devredeceğini açıkladı. Devir işlemlerinin 2023 yılına kadar tamamlanması ve HSBC'nin vergi öncesinde 5,7 milyar USD kazanç elde etmesi bekleniyor.

• <a fr-original-style="" href="https://www.bloomberght.com/hsbc-kanadadan-cekiliyor-2320126" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">HSBC,</a> Kanada'daki birimi HSBC Canada'yı 10 milyar dolar değerindeki anlaşmayla Royal Bank of Canada'ya satacağını açıkladı. Anlaşmanın 2023'ün sonunda tamamlanmasının ve HSBC'ye vergi öncesi 5,7 milyar dolar kazanç sağlamasının beklendiği aktarıldı.

Royal Bank of Canada ile ilgili hikayeler