ABD yönetimi, gönüllü karbon piyasalarına sorumlu katılım için yeni ilkeler ve ortak politika beyanını yayımladı. Beyaz Saray'dan yapılan açıklamada, hükümetin sera gazı emisyonlarını 2030 yılına kadar yarıya indirmek ve 2050 yılına kadar net sıfıra ulaşmak gibi hedefleri gerçekleştirmek üzere gereken yatırımları teşvik etmek için iddialı adımlar atmaya kararlı olduğu <a fr-original-style="" href="https://www.whitehouse.gov/briefing-room/statements-releases/2024/05/28/fact-sheet-biden-harris-administration-announces-new-principles-for-high-integrity-voluntary-carbon-markets/" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">vurgulandı</a>.Açıklamada ABD Hazine Bakanı Janet Yellen, Tarım Bakanı Tom Vilsack, Enerji Bakanı Jennifer Granholm, Uluslararası İklim Politikası Kıdemli Danışmanı John Podesta, Ulusal Ekonomi Danışmanı Lael Brainard ve Ulusal İklim Danışmanı Ali Zaidi'nin imzaları bulunuyor.<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Ek eylemler gerekli</h2>Beyaz Saray'ın açıklamasında, gönüllü karbon piyasalarının karbondan arındırma vaatlerini yerine getirme potansiyellerini gerçekleştirmelerini sağlamak için ek eylemlere ihtiyaç olduğuna işaret edilerek, bunlar arasında karbon kredisi arz ve talebi için sağlam standartların oluşturulması, piyasa işleyişinin iyileştirilmesi, tüm katılımcılara adil ve eşitlikçi davranılması ve piyasaya güven aşılama gibi konuların yer aldığı aktarıldı.ABD Hazine Bakanı Yellen, konuya ilişkin değerlendirmesinde, gönüllü karbon piyasalarının özel piyasaların emisyonları azaltma gücünün açığa çıkmasına yardımcı olabileceğini ancak bunun yalnızca mevcut önemli zorluklar ele alınırsa gerçekleşebileceğini belirterek, "Bugün yayımlanan ilkeler, yüksek düzeyde bütünlüğe sahip gönüllü karbon piyasaları oluşturmaya yönelik önemli bir adımdır" ifadesini kullandı.

Pareto Sürdürülebilirlik

ABD yönetimi, karbon kredilerinin şirketler, sivil toplum kuruluşları ve hükümetler tarafından isteğe bağlı olarak alınıp satıldığı gönüllü karbon piyasalarına katılıma rehberlik edecek ortak politika beyanı ve yeni ilkeleri duyurdu.

ABD, gönüllü karbon piyasalarına katılım ilkelerini belirledi

Yazı: İdil Su Kesken, Arda ÜçüncüABD'de iyileşen enflasyon beklentilerine karşın makroekonomik verilerin büyüme tarafında zayıf sinyaller vermesi piyasalarda risk iştahının azalmasına neden oluyor. ABD Merkez Bankası (Fed) yetkililerinin "şahin" açıklamaları da faizlerin nihai seviyesi ve sıkılaşmanın daha ne kadar süreceğine dair belirsizliklerin gündemde kalmasını sağlıyor.Diğer yetkililere kıyasla "güvercin" tondaki açıklamaları ile tanınan Fed Başkan Yardımcısı Lael Brainard, enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde yüzde 2'ye dönmesini sağlamak için para politikasının bir süre daha kısıtlayıcı olacağı sinyalini verdi. Boston Fed Başkanı Susan Collins de risklerin daha dengeli hâle gelmesi ile faiz artırımlarının hızının düşürülmesinin uygun olduğunu belirterek, politika faizinin yüzde 5'in biraz üzerine çıkarılması ve bir süre orada tutulması gerektiği görüşünü yineledi.<img src="https://images.aposto.com/2023/0/5/1674200497526.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.51" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Öte yandan ABD'de bu hafta açıklanan verilere göre, aralık ayında Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) aylık yüzde 0,5 ile Nisan 2020'den bu yana en büyük düşüşünü kaydetti. Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) ardından ÜFE'deki artışın da beklentilerin altında kalması, gelecek dönemde fiyat baskılarının daha da hafifleyeceği görüşlerini desteklediğini söyleyebiliriz.Bir diğer veri, ABD'de perakende satışlar aralıkta yüzde 1,1 azalarak beklentilerin altında kalırken, sanayi üretimi yüzde 0,7 ile Eylül 2021'den bu yana en büyük düşüşünü kaydetti. Fed'in ABD ekonomisindeki mevcut duruma ilişkin değerlendirmelerin yer aldığı "Bej Kitap" raporunda da ABD'li şirketlerin gelecek aylarda ekonomide "daha yavaş büyüme" beklediği bildirildi.<img src="https://images.aposto.com/2023/0/5/1674200558637.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.51" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Avrupa tarafında, İngiltere'de açıklanan TÜFE aralıkta yıllık yüzde 10,5 artarak yavaşlamasını sürdürse de çift hanede kaldı. Tüketici enflasyonu Euro Bölgesi'nde ise, aylık yüzde 0,4 azalırken, yıllık yüzde 9,2 arttı. Resesyon beklentilerinin daha fazla tartışıldığı son dönemde, ECB Başkanı Christine Lagarde, ekonomide sınırlı bir daralma gördüklerini belirtirken, son dönemde farklı beklentilerin konuşulduğu para politikalarından geri adım atmayacakları sinyalini verdi. Lagarde, "Enflasyon hedefine ulaşana kadar faizleri artırmaya devam edeceğiz."&nbsp;ifadelerini kullandı.<img src="https://images.aposto.com/2023/0/5/1674200763446.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.51" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı Andrew Bailey de enflasyonun bahar aylarından itibaren hızla düşme yolunda olduğunu belirterek, İngiltere ekonomisinin resesyona&nbsp;girebileceğini, ancak bunun sığ olacağını belirtti. Bir diğer yandan, ülkede tüketici güveni son üç aydır ilk kez düşüş kaydetti ve ocak ayında Tüketici Güven Endeksi son 50 yılın en düşük seviyesine yaklaştı. Pazar araştırma şirketi GfK tarafından hazırlanan tüketici&nbsp;güven endeksi ocak ayında 1974'ten bu yana görülen en düşük üçüncü değer olan -45'e indi.<img src="https://images.aposto.com/2023/0/5/1674200587750.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.56" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Son olarak&nbsp;Asya tarafında, Çin&nbsp;Merkez Bankası referans temel faiz oranını beklentiler doğrultusunda değiştirmeyerek yüzde 3,65'te bıraktı. Banka, konut kredisi faizlerine ilişkin fiyatlamaları belirleyen 5 yıllık referans oranını da yüzde 4,30'da tuttu. Japonya'da ise açıklanan verilere göre aralıkta Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık yüzde 4 arttı. Ülkede yıllık ortalama enflasyon da yüzde 2,3 ile 1991'den bu yana en yüksek seviyede gerçekleşti.<hr fr-original-style="" style="height: 0px; overflow: visible; border-bottom: none; clear: both; user-select: none; break-after: page; box-sizing: border-box;">Görseller: Unsplash

Merkez bankalarından gelen belirsiz sinyaller ve veriler, küresel risk iştahını baskılamaya devam ediyor.

Makro Tarafta Para Politikalarına Dair Belirsizlik Sürüyor

Fed'in mart ayındaki toplantısına ilişkin tutanaklarda bilançonun en fazla aylık 95 milyar dolar civarında daraltılmasının uygun olacağı belirtildi. Tutanaklarda birçok politika yapıcının enflasyon düşmediği takdirde birden fazla 50 baz puanlık faiz artırımını desteklediği de yer aldı.<ul fr-original-style="" style="margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Detay: 95 milyar dolarlık aylık daraltmanın 60 milyar dolarlık kısmı hazine tahvilleri, 35 milyar dolarlık kısmı ise mortgage kredilerine dayalı menkul kıymetlerden oluşacak.</li><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Ne olmuştu? Fed en son 2017-2019 yılları arasında bilançosunu aylık 50 milyar dolarlık bir hızla küçültmeye başlamıştı. Şu anki miktar bunun neredeyse iki katına tekabül ediyor.</li></ul><img src="https://images.aposto.com/2022/3/5/1649414046024.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" ratio="1.00" width="550" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable"><h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Neden önemli?</h2>Fed salgının başlamasıyla beraber ekonomiyi desteklemek için trilyonlarca dolarlık varlık alımına başlamıştı. Varlık alımlarıyla beraber piyasada artan para miktarı da tüm varlıkların fiyatlarında yükselişlere neden olmuştu.ABD’de enflasyonun son aylarda 1970’lerden bu yana en yüksek seviyelere tırmanmasıyla Fed politika yapıcıları fiyatlardaki yükselişleri kontrol altına almak için daha hızlı bir parasal sıkılaşma döngüsüne başlamanın uygun olacağını düşünüyor.Fed Açık Piyasa Komitesi’nin en güvercin üyelerinden Lael Brainard bile yükselen enflasyonun tekontrol altına alınmasının son derece önemli olduğunu belirterek, “Fed &nbsp;faiz artırmaya devam edecek ve bilançoyu önceki dönemlere göre daha hızlı bir şekilde küçültmeye başlayacak” demişti.Fed’in bilançosunu küçültmeye başlaması ve para politikasını sıkılaştırmasıyla beraber piyasada belirli varlıkların fiyatlamalarında oluşan balonlar da sönmeye başlayacak.

Aposto Playground

Fed bilançoyu küçültmeye başlıyor

• Para piyasaları <a fr-original-style="" href="https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-04-06/markets-bet-on-sharpest-fed-tightening-in-almost-three-decades?srnd=premium&sref=4TAH79Na" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Fed</a>'in bu yılın kalanında 25 baz puanlık 9 faiz artırımı gerçekleştireceğini fiyatlamaya başladı. Eğer beklenti gerçekleşirse Fed'in politika faizi yıl sonunda %2,5 seviyesine ulaşmış olacak.<ul fr-original-style="" style="margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Öte yandan:&nbsp;Piyasalar Avrupa Merkez Bankası'nın politika faizini eksi %0,5 seviyesinden %1,25'e çıkaracağını fiyatlıyor.&nbsp;</li><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Açıklama: Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lael Brainard ve San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, enflasyonun kontrol altına alınması için faizlerin gereken şekilde artırılacağını; ancak bunun resesyona neden olmayacağı açıklamasında&nbsp;<a fr-original-style="" href="https://www.cnbc.com/2022/04/05/-key-people-from-the-fed-just-spooked-the-markets-heres-what-they-said.html?utm_term=Autofeed&utm_medium=Social&utm_content=Main&utm_source=Twitter#Echobox=1649248603" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">bulundu</a>.</li></ul>

Aposto Gündem

Beyaz Saray’da haftalardır süren lobi çalışmaları ve ortaya atılan spekülasyonlar işe yaramadı. ABD Başkanı Joe Biden, ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ı ikinci dört yıllık görev süresi için yeniden aday gösterdi. Başkanlık koltuğu için en iddialı rakip olan Lael Brainard ise başkan yardımcılığına atandı. Powell, Senato’dan onay alması durumunda şubat ayında ikinci dönemine başlayacak.Powell’ın karnesi:&nbsp;68 yaşındaki Jerome Powell, ilk olarak 2017’de eski Başkan Donald Trump tarafından Janet Yellen yerine Fed başkanlığına atanmıştı. Trump döneminde sık sık başkanın eleştirilerine maruz kalan Powell, özellikle Mart 2020’de başlayan pandemi dönemindeki “agresif” ve “yerinde” politikaları ile öne çıktı. Bu süreçte düşük faiz politikasını sürdüren Powell, varlık alımlarını artırmayı tercih etti.Brainard kim?&nbsp;Powell’a rakip olarak gösterilen ve başkan yardımcılığına atanan Brainard ise 2014 yılında eski ABD Başkanı Barack Obama tarafından Fed’in yönetim kuruluna atanmıştı. Powell ile Brainard, para politikası konusunda benzer görüşlere sahip; ancak Brainard, Fed’in iklim değişikliği konusunda da daha fazla mücadele etmesi ve dijital dolar çalışmalarını hızlandırması gerektiğini düşünüyor.Karar, neden önemli?&nbsp;Biden’ın iş dünyası yanlısı Powell’ı mı yoksa Fed’in en güvercin üyelerinden biri olan Brainard’ı mı seçeceğine yönelik tahminler, uzun zamandır piyasaların gündemindeydi. Biden’ın birkaç hafta önce, Brainard’la görüşmesi de Fed’de başkan değişikliği olacağına dair görüşleri güçlendirdi. Fakat beklenen olmadı. Biden, Powell’a ikinci bir şans vererek ABD’nin yüksek enflasyon ve pandemi sonrası ekonomik toparlanma ile uğraştığı bir dönemde statükoyu sarsmakla ilgilenmediğini gösterdi. Belirsizliğin ortadan kalkmasına olumlu tepki veren borsalar, yükselişe geçti.Powell’ı neler bekliyor?&nbsp;Senato tarafından onaylanması halinde Powell’ı kelimenin tam anlamıyla çetin bir ikinci dönem bekliyor. Son 31 yılın en yüksek enflasyonu ile karşı karşıya kalan ABD’de vatandaşlar, gıdadan benzine yükselen fiyatlar için Başkan Biden’ı suçluyor. Biden ise aday açıklamasında, enflasyon tehdidini ele almak ve maksimum istihdam hedefini sağlamak için doğru insanın Powell olduğunu açıkladı.Faiz artırımı gelecek mi? Powell’dan yüksek enflasyonun yerleşmesini önlemesi ve iş gücü piyasasını desteklemesi bekleniyor; ancak bu ikisini aynı anda başarmak için iyi bir dengeleme politikası yürütmek gerekiyor. Powell, eğer enflasyonu düşürmek için hızlı bir şekilde faiz artışına giderse işe alımları ve ekonomik toparlanmayı riske atabilir. Faiz artırımı konusunda yavaş davranılması durumunda ise enflasyonun daha da yükselmesi ihtimali var. Powell’ın nasıl bir yol izleyeceği henüz belli değil. Yine de piyasaların tepkisi, bu tatsız görev için doğru kişinin seçildiğini gösteriyor.

Pareto

Jerome Powell’ın ikinci devri

• <a fr-original-style="" href="https://www.reuters.com/business/finance/biden-renominates-powell-fed-chairman-brainard-vice-chair-2021-11-22/" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Fed Başkanı Jerome Powell,</a> ABD Başkanı Joe Biden tarafından ikinci dönemi için Fed başkanlığı görevine aday gösterildi. Beyaz Saray'dan yapılan açıklamada başkan yardımcılığı görevi için Lael Brainard'ın belirlendiği ifade edildi.&nbsp;

Lael Brainard ile ilgili hikayeler