Fed tutanakları geldi: Sürpriz yok

Küresel piyasalarda haftanın merakla beklenen Fed toplantı tutanakları açıklandı. 30-31 Ocak tarihinde yapılan FOMC toplantısına ilişkin tutanaklarda Fed'in faizi sabit tutma kararına ilişkin detaylar belli oldu.

Tutanaklarda yer verilen açıklamalara göre FED üyeleri, enflasyon hedefleri konusunda risklerin devam ettiğini ve hedeflere ulaşmanın biraz uzun süreceğini belirtti. Metinde üyelerin faiz indirimi konusunda aceleci olmayacağı bir kez daha yinelenmiş oldu. 31 Ocak akşamı Fed Başkanı Jerome Powell da faiz indirimine açık olduklarının ancak indirimin hemen gelmeyeceğinin sinyalini vermişti.

Fed tutanaklarında görüşlerine yer verilen birçok üye, mevcut politika faizinin muhtemelen tepe noktasını gördüğü düşüncesindeyken, birkaç üye ise aşırı sıkı duruşun ekonomiyi bozabileceğine dair endişelerini paylaştı.

31 Ocak'ta yüzde 2 hedefi vurgusu

31 Ocak'ta faiz kararının duyurulduğu Fed'in para politikası metninden “enflasyon kontrol altına alınana kadar faiz artırımı olabileceği” ifadesi çıkarılmıştı. Enflasyonun hâlâ Fed'in yüzde 2’lik hedefinin üzerinde seyrettiği belirtilerek henüz faiz indirimi planı olmadığı mesajı verilirken “Komite, enflasyonun sürdürebilir biçimde yüzde 2’lik hedefe indiğine emin olana dek faiz indirimi beklemiyor” ifadelerine yer verilmişti.

Tutanaklar sonrası piyasa tepkisiz

Fed toplantı tutanakları piyasalardaki mevcut algıda herhangi bir değişikliğe sebep olmazken genel olarak nötr ve piyasayı yönlendirmekten uzak bir tutanak açıklaması geldi. Karardan dakikalar öncesinde 104 seviyesinin hemen altında seyreden ABD Dolar Endeksi (USDX) benzer seviyelerde hafif negatif/yatay pozisyonunu korudu.

Spot altın fiyatları da toplantı tutanaklarına neredeyse hiç tepki vermedi. Spot altının ons fiyatı 2.022 dolar düzeyinden 2.024 dolara çıkarak sınırlı bir şekilde hareket etti.

İlk faiz indirimi beklentisi Haziran

FOMC tutanaklarının ardından CME FEDWatch göstergesine göre ilk faiz indiriminin Haziran toplantısında geleceğine yönelik fiyatlamalar korunmaya devam ediyor. Bir ay önce yatırımcılar Fed'in Mart toplantısında faiz indirimine gideceğini düşünürken geldiğimiz noktada Haziran ayı görüşü giderek güçleniyor. Piyasa katılımcılarının Haziran ayında başlamasını beklediği faiz indirimlerine yönelik dikkatli ve belki de daha yavaş bir yaklaşımı vurgular gibi görünen tutanaklara göre, politika yapıcılar faizleri düşürmeyi düşünmeden önce düşen enflasyon konusunda "daha fazla güvene" ihtiyaç duydukları konusunda "genel olarak" hemfikir.

ABD ekonomisine ilişkin Şubat ayı içerisinde açıklanan veriler, Fed yetkililerinin yatırımcıların yakın ve sürekli bir faiz indirimi aralığı beklentilerine şüpheyle yaklaşmasını haklı çıkarıyor. Bu süreçte açıklanan verilerden biri olan ABD Çalışma Bakanlığı'nın istihdam verileri, ekonominin Ocak ayında beklentilerin iki katını aşacak şekilde istihdam yarattığını gözler önüne sermişti. Öte yandan enflasyon da beklentilerin üzerindeki seyrini sürdürüyor.