Gamestop hayaleti piyasalara geri döndü

2021 yılının belki de en çok öne çıkan hissesi olan Gamestop, yeşil sahalara geri döndü. 

Yıllar önce küçük yatırımcıları örgütleyerek, finansal olarak zor durumda olan Gamestop’un hisselerindeki ralliye sebep olan Roaring Kitty rumuzlu Keith Gill, sosyal medya platformu X üzerinden yaptığı paylaşımla geri döndü. 

Roaring Kitty’nin paylaşımıyla birlikte, yıllar önce yükselişine yardımcı olduğu Gamestop hisselerinde de hızlı bir yükseliş görüldü. 10 Mayıs haftasını 16 dolar seviyelerinden kapatan Gamestop hisseleri, Pazartesi günü açılışta %74’ün üzerinde primlenerek 36 dolar seviyesinin üzerine kadar çıktı. Aynı sırada AMC Entertainment Holdings hisselerinde de %110’un üzerinde hızlı bir artış kaydedildi. Ancak temkinli yaklaşım ve geçmişten alınan dersler nedeniyle bu sefer 2021'de yaşandığı kadar büyük bir deprem yaşanmadı diyebiliriz. 

Geçmişe kısa bir bakış 

Buna benzer bir durum 2021 yılında da yaşanmıştı. Finansal olarak zor durumda olan ve satışları her geçen çeyrek daha da azalan Gamestop’un hisseleri, araya pandeminin de girmesiyle birlikte 10-15 dolar bandına kadar gerilemişti.

Firmanın finansallarının hisse fiyatını daha da dibe çekeceğini düşünen bazı hedge fonlar, Gamestop hisseleri için kısa pozisyon aldılar. Gamestop hisseleri için açılan kısa pozisyonlar, firmanın piyasada dolaşımda olan hisse sayısının dahi üzerine çıkmıştı ve şirketin batacağına kesin gözüyle bakılıyordu.

• 📉 Kısa pozisyon: Açığa satış veya daha bilinen adıyla “short pozisyon” (short selling), ayı piyasası dinamiğinde kazanç elde etmeyi hedefleyen bir stratejidir. Örneğin bir hisse senedinin 6 ay içinde değer kaybedeceği konusunda oldukça iyi önsezilere sahipsiniz ve hisseye açık pozisyon almak istiyorsunuz. Bunun için söz konusu hisseyi bir aracı kuruluştan, belirli bir teminat yatırarak 6 ay sonra geri vermek üzere ödünç alırsınız ve anında bu hisseyi satarsınız. Eğer hisse grafiği sizin beklediğiniz şekilde hareket eder ve 6 ay içinde beklediğiniz ölçüde düşerse, hisseyi düşük seviyeden satın alarak aracı kuruluşa geri verirsiniz. Hisseyi sattığınız fiyat ile düşük fiyattan geri verdiğiniz fiyat arasındaki fark ise cebinize kâr kalır. Fakat hisse fiyatı beklemediğiniz şekilde artarsa, bu durum sizin için çok büyük kayıplara neden olabilir. 

Bu sırada başta Roaring Kitty olmak üzere Reddit platformu üzerinden örgütlenen küçük yatırımcılar, hedge fonlara "bir ders vermek için" Gamestop pozisyonlarını artırdılar ve artan taleple birlikte hisse fiyatının yükselmesine neden oldular. 

Fiyat arttıkça fonların kısa pozisyon zararları büyüyordu ve bu zararın, daha büyük zararlara gidilmeden durdurulması gerekiyordu. Bu nedenle fonlar, pozisyonlarını erken kapatmak için hisse alımına yöneldiler. Ancak bu hareket, hisse fiyatının daha da artmasına neden oldu. Bu sırada RobinHood gibi bazı platformlar, fiyatın daha da artmaması için platformları üzerinden Gamestop hissesi alımını durdurdular.

• 💾 Cep bilgisi: Bu duruma finans jargonunda 'short squeeze' ya da kısa pozisyon sıkışması adı verilir. Kısa pozisyonunu kapatmak üzere yaşanan satın alma telaşı, hisse fiyatını daha da yukarı çekebilir ve açığa satış yapanların zararlarını sınırlamak için daha yüksek fiyatlardan hisse satın almak zorunda kaldığı bir kısır döngüye neden olabilir. 

Sonuçta Gamestop hisseleri 20-30 dolar bandından 325 dolara kadar yükselmiş, hedge fonlar ise milyarlarca dolarlık zarara uğramıştı. En çok zarara uğrayanlar ise Melvin Capital, Light Street Capital, White Square Capital, Point72 Asset Management, Citron Capital, D1 Capital Partners, Maplelane Capital ve Candlestick Capital Management'dan oluşan sekiz hedge fon oldu. Bu fonlar arasından Melvin Capital 2,8 milyar dolarlık sermaye enjeksiyonu ile kısa pozisyonunu kapatmayı başarmış olsa da; Gamestop olayından aldığı itibar kaybı ve hasar nedeniyle 2022'de faaliyetlerini durdurmak zorunda kaldı.