IPO 2.0: SPAC
Yeni Citroën C3 Aircross SUV ile özgürlük vakti Ferahlığı ve modülerliğinin yanı sıra günlük hayatı kolaylaştıran gelişmiş teknolojileriyle modern ve özgün SUV tavrını korumaya devam eden Yeni Citroën C3 Aircross ; güçlü yönlerini korurken daha iddialı bir tasarım, daha olgun bir duruş ve daha fazla kabin içi konforla daha iddialı bir kişilik kazandı. Bugün Pareto okuyucularını daha gösterişli bir ifade kazanan ve bir Citroën SUV olmanın tüm gereklerini sunan Yeni Citroën C3 Aircross’u yakından tanımaya davet ediyoruz. Daha iddialı ön tasarım : Yeni Citroën C3 Aircross SUV iddialı ön görünümü ve özellikle de yeni far tasarımıyla dikkatleri üzerine çekiyor. Citroen’in karakteristiğini yansıtan LED farlar yüksek aydınlatma performansıyla daha fazla görüş ve güvenlik sağlıyor. Yan gövde kaplamaları ile yeni Citroën C3 Aircross, B-SUV segmentinde rakiplerinden ayrışmaya ve özgün bir görünüm sergilemeye de devam ediyor. İyi hissettiren Advanced Comfort koltuklar : Yeni Citroën C3 Aircross, yeni köşeli çizgileriyle ön tasarımda daha iddialı bir görünüm sergilerken, Citroën Advanced Comfort® programıyla araç içi konforu daha da artırarak sürücülerin ve yolcuların kendilerini evlerinde gibi hissetmelerini sağlıyor. Sınıfının en iyi sürüş konforunu sağlayan süspansiyon ayarlarına ek olarak, Citroën C3 Aircross’da sunulan yeni Advanced Comfort koltuklarla yeni aktif yaşam tarzını destekleyen konforlu bir SUV olarak öne çıkıyor. Sınıfının en geniş, en modüler ve aydınlık iç mekanı : Yeni Citroën C3 Aircross, panoramik açılır cam tavanı ve segmentin en iyi arka koltuk diz ve baş mesafesi ile sınıfının en geniş, en modüler ve en aydınlık iç mekanıyla konforlu ve çok yönlü bir kullanım sunuyor. İki parça halinde bağımsız ileri-geri hareket eden kızaklı arka koltuklarıyla kabin içinde de modülerliği destekliyor. Hayatı kolaylaştıran teknolojiler : Yeni C3 Aircross SUV, yeni nesil Citroën modellerinde de olduğu gibi sürüş güvenliğini ve sürüş konforunu arttıran, konfor odaklı gelişmiş 12 farklı sürüş destek sistemleriyle konfor anlayışını fiziksel kalıplardan çıkartıyor. Tüm bu sistemler sürücü ve yol arasındaki adaptasyonu maksimumda tutarak otonom sürüşe giden yolun yapı taşlarını da oluşturuyor. Yeni yüksek çözünürlüklü ekran, Apple CarPlay ile uyumlu ekran yansıtma özelliği ile yolculukları keyfe dönüştürürken, kablosuz akıllı telefon şarjı gibi özellikler hayatı kolaylaştırıyor. Yeni Citroën C3 Aircross SUV ile her yolculuğu özgür bir deneyime dönüştürmek için Citroën bayilerini ziyaret edebilir; yıllara meydan okuyan Citroën konforunu ve güçlü SUV karakterini Yeni CITROËN C3 Aircross SUV ile deneyimlemek, Yeni Citroen C3 Aircross SUV’yi yakından tanımak ve test sürüşü randevusu almak için bu bağlantıyı ziyaret edebilirsiniz.
Daha fazlasını öğren →
Paretoİş dünyasından içgörü, sektör analizleri ve gelecek öngörüleri her pazartesi ve perşembe e-posta kutunuzda.
Wall Street'in son yıllardaki favori kelimeleri ile ilgili bir araştırma yapsaydık şüphesiz "SPAC" (özel amaçlı satın alma şirketi) kelimesi "Bitcoin" ile birlikte başı çekenlerden biri olurdu. SPACInsider'a göre, SPAC'ler aracılığıyla gerçekleştirilen halka arzların sayısı 2020’de 2019'a kıyasla 59'dan 248'e yükselerek %420 artış gösterdi. 2021'ye gelirsek, hâlihazırdaki toplam SPAC anlaşması sayısı geçen yılı aştı; ancak son dönemde yaşanılan gelişmeler SPAC'lerle ilgili soru işaretlerini artırdı. Salgınla birlikte artan risk iştahı ve likiditeye sahip marketin dikkatini çeken SPAC’ler’in son zamanlarda gösterdiği düşüş “balon”un patladığı şeklinde yorumlanıyor.
SPAC piyasasında neler yaşandı?
- Yılın ilk üç ayında 299 SPAC anlaşması yapılırken nisan ve mayısta sadece 30 anlaşma gerçekleşti.
- Wall Street’in yatırım bankalarının SPAC anlaşmalarından elde ettiği gelirlerin toplam gelirlere oranı %20’den %5’lere kadar düşüş gösterdi.
- ABD’nin SPAC şirketlerine odaklanan en büyük iki borsa yatırım fonu SPAK ve SPCX, şubat ayında görülen zirvelerden sonra sırasıyla %26 ve %12 düşüş gösterdi.
- Geçen yıl özel amaçlı bir satın alma şirketi ile birleşerek halka arz edilen ABD merkezli elektrikli araç üreticisi Lordstown Motors’ın yönetim kadrosu istifa ederken şirket hisseleri %20 değer kaybetti.
Yükselişin ve düşüşün nedenleri
Alışılmışın dışında bir anlaşma yöntemi olan SPAC sürecinin halka arz süreçlerini kısaltması ve bazı prosedürleri ortadan kaldırması, SPAC'lerin hızlı yükselişinin ana nedenleri arasında görülürken aynı zamanda "balon" olarak yorumlanmasına da neden oluyor. Gelin, SPAC'lerin avantajları ve "balon" olarak algılanmasının nedenlerini beraber inceleyelim.
Zamandan tasarruf: SPAC'lerin alışılmış yöntemlere kıyasla en büyük avantajı zaman çizelgesini oldukça kısaltması. Bürokratik süreçleri ve halka arzlardaki katı kısıtlamaları ortadan kaldıran SPAC'ler şirketlerin hızlı bir şekilde finansmana ulaşmasını sağlıyor. Geleneksel yöntemlerle 12 ila 24 ay içinde tamamlanan halka arz süreçler, SPAC'ler aracılığıyla çok daha kısa bir sürede tamamlanabiliyor. Örneğin; Güneydoğu Asya'nın en büyük paylaşımlı yolculuk ve yemek teslimatı uygulaması Grab Holdings, geçtiğimiz nisan ayında ABD'de halka açılmak için özel amaçlı satın alma şirketi Altimeter Growth Corp ile 40 milyar dolarlık bir anlaşma imzaladı. Şirketin CEO'su Anthony Tan, geçtiğimiz ay yaptığı açıklamada sürecin yıl sonuna kadar tamamlanmasını beklediklerini duyurdu.
Belirsizlik: SPAC'lere yönelik eleştirilerin başında doğası gereği yatırımcılar için riskli bir alternatif oluşturması yer alıyor. Yatırımcılar, çoğu zaman SPAC'lerin halka arz sürecinde hangi sektörlere veya hangi şirketlere yatırım yapacağını bilmeden yatırım yapıyor. Dolayısıyla, SPAC kurucularının yetkinliği veya popülerliği yatırımcılar için belirleyici oluyor. Nitekim, SPAC'lerin "açık çek" şirketleri olarak adlandırılmasının arkasında da bu belirsizlik yatıyor.
Popüler isimler: SPAC'lerin yükselişinde Grammy Ödüllü müzisyen Ciara’dan basketbol yıldızı Shaquille O'Neal, tenis yıldızı Serena Williams'dan eski beyzbol oyuncusu Alex Rodriguez ve Jay-Z’e kadar kadar bir çok ünlü ismin SPAC'lere sponsorluk yapmasının veya bir SPAC kurmasının da etkisi var. Nitekim, "SPAC'ler patlamaya hazır bir balon mu?" sorularının merkezinde de ünlü isimlerin SPAC'lerin hızla popülerleşmesine yardımcı olması yatıyor.
Sınırlı şirket sayısı: SPAC'lerin patlama ihtimaline vurgu yapanlar, piyasada satın alınabilecek sınırlı sayıda kârlı özel şirket olmasına rağmen SPAC sayısının hızlı bir şekilde artmaya devam ettiğini savunuyor. Refinitiv verilerine göre, hâlihazırda 400'den fazla SPAC satın almak için yeni şirketler arıyor.
Düzenlemeler: SPAC'lerin halka arzından sonra iki sene içinde yatırım yapacak bir şirket bulması ve doğru hedefi bulamazsa şirketi tasfiye ederek yatırımcılara sermayelerini geri vermesi gerekiyor. Fon toplama ile yatırım süreci arasındaki iki senede, SPAC sektörüne yönelik olası düzenlemelere karşı yatırımcıları koruyacak çok az önlem bulunuyor. Nitekim, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) SPAC'lere yönelik yeni düzenlemeler getirmesi de son aylarda SPAC anlaşmalarında yaşanan düşüşün nedenleri arasında yer alıyor.
"Bitcoin paraleli"
SPAC'ler, geleneksel finansal sistemdeki yaygın anlayışları bozduğu ve yatırımcıları risk almaya yönlendirdiği gerekçesiyle Bitcoin ile de karşılaştırılıyor. SEC Başkanı Gary Gensler, geçtiğimiz aylarda yaptığı bir açıklamada SPAC'ler ile Bitcoin arasındaki benzerliğe vurgu yaparken yatırımcıları korumak için daha iyi önlemlere ihtiyaç olduğunu dile getirdi.
Bankalara ya da merkezi bir otoriteye ihtiyaç duymadan sonsuz miktarda kullanıcı arasında anonim bir şekilde dolaşımda olan Bitcoin’in potansiyel faydalarının gerçekleşmesi için yeterli sayıda kullanıcının Bitcoin’i bir değer saklama aracı olarak görmesi gerekiyor. Aynı durum SPAC şirketleri için de geçerli. Burada yatırımcılar, şirket yöneticilerinin uygun bir satın alım hedefi bulacağına duydukları güvenle yatırım yapıyor. SPAC'ler ve Bitcoin'in sadece profesyonel yatırımcılar değil amatör yatırımcıları da piyasalara çekmesi de benzerlikler arasında görülüyor.
Kaydet
Okuma listesine ekle
Paylaş
Paretoİş dünyasından içgörü, sektör analizleri ve gelecek öngörüleri her pazartesi ve perşembe e-posta kutunuzda.
İLGİLİ BAŞLIKLAR
NEREDE YAYIMLANDI?
2021’in ilk yarısında halka arzlardan küresel çapta 350 milyar dolar sermaye elde edildi. "Açık çek şirketleri" olarak bilinen SPAC anlaşmalarında yaşanan düşüş ise "SPAC dalgası, balon mu?" tartışmalarını gün yüzüne çıkardı.
12 Tem 2021
YAZARLAR
Pareto
İş dünyasından içgörü, sektör analizleri ve gelecek öngörüleri her pazartesi ve perşembe e-posta kutunuzda.
İLGİLİ OKUMALAR
Avrupa’dan Japonya’ya birçok ülke, artan güvenlik kaygılarıyla birlikte savunma bütçelerini büyütüyor; bu harcamaların teknoloji, istihdam ve sanayi üzerinden ekonomiye de ivme kazandırması bekleniyor. Peki silahlanma, durgun ekonomiler için gerçekten bir büyüme motoruna dönüşebilir mi?
Giriş seviye pozisyonlarda işe alımlar, dünya genelinde hızla yavaşlıyor. Genç işsizliğindeki bu artış, özellikle beyaz yakalı işlerde büyük oranda yapay zekaya atfediliyor. Fakat yakın tarihli araştırmalar, yeni mezunların yaşadığı istihdam sıkıntısının asıl sorumlusunun uzaktan çalışma olabileceğine işaret ediyor.
Çin merkezli markaların peş peşe Türkiye pazarına girişi ve önemli bir satış başarısı elde etmesi, Türkiye’deki yöneticileri biraz rahatsız etmişti. Bunun üzerine Türk lobisinin de yönlendirmeleriyle vergiler, ithalat düzenlemeleri ve servis şartları üzerinden bu markaların önüne ciddi bir duvar örüldü. Ağustos ayına ilişkin pazar verileri ise bu “Çin işkencesi”nin sonuç verdiğini ortaya koydu.
Shein, Londra ve New York’taki halka arz girişimlerinin başarısızlıkla sonuçlanmasının ardından bu hafta nihayet Hong Kong borsasında halka açıldı. Birkaç yıl önce hızlı modanın yükselen yıldızı olarak görülen şirket, yatırımcıların karşısına zirve döneminden çok daha farklı bir tabloyla çıktı. Analistlere göre bu tablo, şirketi 100 milyar dolar değerlemeye taşıyan ekonomik koşulların artık ortadan kalktığını da kanıtladı.
Bir çalışanı değerli kılan yalnızca görev tanımında yazanları yerine getirmesi değil; aksaklıkları fark etmesi, sahiplenmesi ve çözümün parçası olmak istemesi de aynı zamanda. Çalışma arkadaşını, müşterisini, itibarını ve geleceğini dert edinen çalışanlar kurumları ileri taşıyor. Ancak dert edinmek yalnızca kişinin tercihi değil; bu çalışanlar sorgulama, fikir belirtme ve sorumluluk alma alanı buldukları ölçüde kurumun gelişimine gerçek bir katkı sunabiliyorlar.
