Bu hafta hem yurt içi, hem de yurt dışı piyasalarda yoğun-akıcı bir haber akışı bekleniyor. Yurt içinde Salı günü açıklanacak cari denge verisi ön plana çıkarken, yurt dışında ise gözler Çarşamba günü açıklanacak ABD TÜFE’de.<h2 dir="ltr" fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Yurt içi piyasalar</h2>Yurt içinde bu haftanın majör verisi 12 Kasım Salı günü Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından açıklanacak Eylül ayına ilişkin ödemeler dengesi istatistikleri olacak. Piyasa beklentisi cari dengenin yaklaşık 2,9 milyar USD fazla vermesi ve cari açık/GSYH oranının iyiden iyiye %1,0’in altına gerilemesi yönünde. Ancak piyasa beklentisine aykırı bir sonuç alınma ihtimali de gayet tabii mevcut.Bunun dışında yurt içi piyasalarda bu hafta ağırlıklı olarak;<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;"><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">11 Kasım Pazartesi günü Türkiye İstatistik Kurumu tarafından açıklanacak işgücü istatistikleri ve sanayi üretimi verileri,&nbsp;</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">12 Kasım Salı Türkiye İstatistik Kurumu tarafından açıklanacak perakende ve ticaret satış hacmi istatistikleri,&nbsp;</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">13 Kasım Çarşamba günü Türkiye İstatistik Kurumu tarafından açıklanacak inşaat maliyet endeksi ve konut satış istatistikleri</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">14 Kasım Perşembe günü Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası ve BDDK tarafından açıklanacak haftalık para-banka ve bankacılık sektörü istatistikleri,</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">15 Kasım Cuma günü ise Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından düzenlenen Piyasa Katılımcıları Anketi’nin Kasım ayı sonuçları ile özel sektörün yurt dışı kredi borcu, Türkiye İstatistik Kurumu tarafından açıklanacak Tarım ÜFE ile ücretli çalışan istatistikleri ve Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından açıklanacak merkezi yönetim bütçe dengesi istatistikleri takip ediliyor olacak.&nbsp;</li></ul><h2 dir="ltr" fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Yurt dışı piyasalar</h2>Yurt dışında haftanın majör verisi 13 Kasım Çarşamba günü açıklanacak ABD TÜFE olacak. Piyasa beklentisi TÜFE’nin aylık bazda %0,2, yıllık bazda ise %2,4 artması yönünde. Enerji ve gıda hariç çekirdek TÜFE’nin ise aylık %0,3; yıllık %3,3 artması bekleniyor.&nbsp;Fed’in faiz indirim patikasına dair beklentilerin oldukça muğlak olduğu böylesi bir dönemde, olumlu bir verinin gelmesi piyasalar açısından hayati önem taşıyor.Bunun dışında yurt dışı piyasalarda bu hafta;<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;"><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">11 Kasım Pazartesi günü Japonya’da mevsimsellikten arındırılmış cari denge,</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">12 Kasım Salı günü Almanya’da TÜFE ile ZEW Ekonomik Hissiyat Endeksi, İngiltere’de işsizlik oranı ve OPEC aylık raporu,</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">13 Kasım Çarşamba günü Avrupa Merkez Bankası’nın para politikası dışı aylık toplantısı, ABD’de Federal bütçe dengesi ve Rusya’ya TÜFE,</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">14 Kasım Perşembe günü Avro Bölgesi’nde üçüncü çeyreğe ilişkin GSYH, işgücü istatistikleri ile sanayi üretimi, ABD’de ÜFE ve haftalık ham petrol stokları, ayrıca Fed Başkanı Powell ile ECB Başkanı Christine Lagarde’ın konuşmaları,</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">15 Kasım Cuma günü ise ABD’de sanayi üretimi ile perakende satışlar, Avrupa’da yıllık ekonomik tahminler, Japonya’da ve İngiltere’de üçüncü çeyrek GSYH takip ediliyor olacak. </li></ul>

EXANTE

Bu hafta hem yurt içi, hem de yurt dışında yoğun-akıcı bir haber akışı bekleniyor. Yurt içinde Salı günü açıklanacak cari denge verisi ön plana çıkarken, yurt dışında ise gözler ABD TÜFE’de.

Haftalık takvim: Yurt içinde cari denge, dışarıda TÜFE

<a fr-original-style="" href="https://data.tuik.gov.tr/Bulten/Index?p=Donemsel-Gayrisafi-Yurt-Ici-Hasila-III.-Ceyrek:-Temmuz-Eylul-2022-45551&dil=1" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK)</a>, üçüncü çeyrek büyüme verisini açıkladı. Ülkemiz ekonomisi yılın üçüncü çeyreğinde yıllık bazda %3,9 oranında büyüdü. Piyasa beklentisi büyümenin %4,4 seviyesinde gerçekleşmesi yönündeydi.<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Manşet değerler</h2>Zincirlenmiş hacim endeksine göre hesaplama ile yılın üçüncü çeyreğindeki yıllık büyüme %3,9 olarak hesaplandı. Bu veriyle birlikte yılın ilk dokuz ayındaki büyüme, bir önceki yılın aynı dönemine göre %6,2&nbsp;oldu. Veri ile birlikte sekiz çeyrektir %6’nın üzerinde büyüme serisi de bozulmuş oldu.🔍 Detay:&nbsp;Veri setinde yılın ikinci çeyreğindeki büyüme oranının %7,6’dan %7,7’ye revize edildiği görülüyor.💾 Cep bilgisi: Zincirlenmiş hacim endeksi bazlı hesaplama, gayrisafi yurt içi hasılada enflasyon etkisinin arındırılmasıyla yapılan hesaplamadır. Hesaplama, önceki yıl ortalaması, önceki yılın son çeyrekliği ve önceki yılın aynı çeyrekliği ile tabanlı yapılabilir. Bu metodoloji ile büyüme verisinde daha tutarlı bir seri elde etmek hedeflenir.Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış GSYH değişiminin ise bir önceki çeyreğe kıyasla -%0,1 olduğu görülüyor. Burada beklenti %0,5 küçülme idi. Bu veri, dokuz çeyrek sonunda ilk kez (küçük de olsa) daralmaya işaret ediyor.Veri setinde, cari fiyatlarla yıllıklandırılmış GSYH büyüklüğünün 842,3 milyar USD’ye ulaştığı görülüyor.<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Büyüme kompozisyonu</h2>Büyüme dinamikleri içinde özel tüketimin katkısının artmaya devam ettiği görülüyor. Özel tüketimin itici gücünün yanında kamu harcamalarının da bir miktar artması büyümeyi destekleyen diğer bir unsur olarak öne çıkıyor. Hanehalkı tüketimindeki %19,9’luk artış büyümeye 12 puanlık katkı sağlıyor. Özel tüketimin GSYH içindeki %70’lik payı bu alandaki açık ara liderliğini sürdürdüğünü teyit ediyor. %8,5 artan kamu harcamalarının katkısının da 2018’in ikinci yarısı sonrasındaki en yüksek seviyede olduğunu ifade etmek gerekiyor.İç ve dış talep katkısının bir miktar azaldığı bu dönemde stokların büyüme üzerindeki uzun süredir devam eden olumsuz baskısının sürdüğü görülüyor. Dış alem talebinde yaşanan düşüş ve ihracat üzerindeki olumsuz etkisi ise net dış talebin büyümeye katkısını 0,7 puan ile sınırlandırmış durumda. Stok azalışının da büyümeye -9,5 puan etki ettiği görülüyor.Yatırım&nbsp;harcamalarındaki yavaşlama ise orta vadeli bir risk unsuru olarak öne çıkıyor. Bu alandaki iyi haber ise makine ekipman yatırımlarındaki büyümenin devam etmesi. İnşaat yatırımları yıllık bazda %19,9 oranında daralırken makine ve teçhizat yatırımlarının aynı dönemde %14,3 oranında büyüdüğü görülüyor. Yatırımların GSYH içindeki payı %23 seviyesinde.Sektörel bazda daralan tek ana sektör inşaat oldu. Beş çeyrektir daralan sektörde yıllık bazda daralma ise %14,1 oldu. Bu grupta finans ve sigorta faaliyetleri %21,6 ile en hızlı büyüyen sektör konumunda.Gelirler tarafında ise çalışanların payının geçen yılın aynı dönemine göre düştüğü ancak bir önceki çeyreğe göre arttığı görülüyor. İşgücü ödemelerinin yılın üçüncü çeyreğinde toplam GSYH’den aldığı pay %26,3 seviyesinde bulunuyor.<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Yansımalar</h2>Verinin açıklanmasının ardından Twitter hesabından açıklamalarda bulunan Hazine ve Maliye Bakanı&nbsp;<a fr-original-style="" href="https://twitter.com/NureddinNebati/status/1597873953867173888?s=20" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Nureddin Nebati</a>, Türkiye Ekonomi Modeli’nin amaçlarını hatırlatarak atılan adımlar sayesinde Orta Vadeli Plan’da hedeflenen %5 civarındaki büyümenin yakalanacağını söyledi. Bu büyüme ivmesi ile en güçlü büyüyen ülkeler arasında yer alacağımızı ifade eden Nebati, 1,7 milyon kişilik yeni istihdam kapasitesini işaret ederek bu alandaki güçlenmeye de vurgu yaptı.Nureddin Nebati’nin yanında İstanbul Sanayi Odası, İstanbul Ticaret Odası, Müstakil Sanayici ve İşadamları Derneği gibi kuruluşların yöneticilerinden de mesajlar geldi. Mesajların ortak noktası ekonomik aktivitede canlılığın bir miktar ivme kaybına rağmen sürmesinden duyulan memnuniyet olarak özetlenebilir. Mesajların alt metinlerinde ekonomik dayanıklılık&nbsp;vurgusu da öne çıkan ayrı bir unsur.Türkiye Müteahhitler Birliği Başkanı Erdal Eren ise yaptığı açıklamada, "Sektörde büyümeye dönüş için inşaat yatırımlarında canlanmaya ve kronik hal almış girdi maliyetlerinde artış sorununun çözümüne ihtiyaç duyulmaktadır" mesajıyla sektöründeki daralmaya işaret etti.<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Sonuç olarak</h2>Öncü ve yüksek frekanslı veriler, ekonomideki ivme kaybının dördüncü çeyrekte de devam ettiğine işaret ediyor. Güçlü tüketim harcamalarının devam etmesi büyüme odağını bu alana kaydırırken net dış talebin düşen pozitif etkisi olumsuz olarak değerlendirilebilir. Yatırım harcamalarındaki ivme kaybı da dördüncü çeyrek büyümesi açısından olumsuz bir sinyal olarak öne çıkıyor.Genel makroekonomik çerçeve içinde parasal sıkılaşma süreci ve küresel durgunluk beklentileri büyümeyi sınırlandırma potansiyeli taşıyan en önemli unsurlar olarak liste başı konumunu koruyor.Kısaca, veri yavaşlama eğilimini teyit etmekle birlikte yıl sonu beklentileri olan %5,0 - 5,5 seviyesinde bir değişikliğe yol açmamış durumda.

Büyüme beklentilerin hafif altında

Yazı: İdil Su Kesken, Arda Üçüncü<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">IMF’den Haberler Var!</h2>Uluslararası Para Fonu (IMF), salı günü yayımlanan Dünya Ekonomik Görünümü güncelleme raporuna göre, 2023 için küresel ekonomik büyüme tahminini %2,7'ye düşürdü.&nbsp;Son tahmin, temmuz ayında yapılan %2,9'luk bir önceki tahminden 0,2 puan daha düşük olarak gerçekleşti. IMF raporda, yüksek enflasyon, birçok bölgede ekonomik görünümün kötüleşmeye devam etmesi ve süregelen jeopolitik risklerin finansal sistemlerin karşı karşıya kaldığı başlıca sorunlar olduğunu belirterek, son derece belirsiz bir küresel ortamda finansal istikrara yönelik risklerin önemli ölçüde arttığını duyurdu.Öte yandan IMF, Mali İzleme Raporu'nun&nbsp;ekim sayısını "İnsanların Toparlanmasına Yardımcı Olmak"&nbsp;başlığıyla yayımladı. Raporda, 2021 ve 2022'de gelişmiş ve yükselen piyasa ekonomilerinde mali açıkların keskin bir şekilde düştüğü, ancak gelir grupları genelinde salgın öncesi seviyelerin üzerinde kalmaya devam ettiği aktarıldı. Raporda, küresel kamu borcunun 2022'de GSYH'nin yüzde 91'ine ulaşmasının beklendiğine dikkat çekilerek, bu oranın birçok ülkedeki son düşüşe rağmen salgın öncesi seviyelerin yaklaşık 7,5 puan üzerinde olduğu bildirildi.<img src="https://images.aposto.com/2022/9/4/1665703245226.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.51" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Kaynak: <a fr-original-style="" href="//unsplash.com" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">unsplash.com</a><hr fr-original-style="" style="height: 0px; overflow: visible; border-bottom: none; clear: both; user-select: none; break-after: page; box-sizing: border-box;"><h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">ABD'de Enflasyon Verileri Beklentileri Aştı</h2>ABD'de Eylül ayına ilişkin tüketici fiyatları enflasyonun kalıcı olduğuna ilişkin sinyaller verdi. Yıllık enflasyon yüzde 8,2 ile beklentileri aşarken, çekirdek enflasyon 40 yılın zirvesine çıktı. Veri hakkında 52 ekonomistin medyan tahmini eylülde tüketici fiyatlarının yıllık yüzde 8,1 artması yönündeydi.ÜFE'nin de beklentilerin üzerinde gelmesi yatırımcıları tedirgin etmişti. Eylül ayında beklentinin üzerinde artan ABD üretici fiyatları enflasyonun yerleşik hâle gelmeye başladığını gösterdi. Verilere göre ÜFE aylık yüzde 0,4, yıllık yüzde 8,5 arttı. Medyan tahminler aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 8,4 artış olmasıydı. Verilere göre tedarik zincirindeki sıkıntılar genel olarak iyileşirken, enerji, gıda ve hizmet sektörlerindeki maliyetler arttı.Veriler enflasyonun beklenenden daha uzun süre kalıcı hâle geleceğine işaret ederken Fed yetkililerinden gelen mesajlar enflasyonun maliyetinin de ele alındığını gösterdi. Fed üyeleri faizlerin kısıtlayıcı seviyelere doğru artırılmaya devam edileceğinin mesajını verirken riskleri azaltmak için artış oranlarının doğru ayarlanması gerektiği görüşünde.<hr fr-original-style="" style="height: 0px; overflow: visible; border-bottom: none; clear: both; user-select: none; break-after: page; box-sizing: border-box;"><img src="https://images.aposto.com/2022/9/4/1665703277971.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.51" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Kaynak: <a fr-original-style="" href="//unsplash.com" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">unsplash.com</a><h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Euro Bölgesinde Yetkililerden Gelen Açıklamalar Takip Edildi</h2>Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde Euro Bölgesi'nin görünümüne ilişkin artan endişeler hakkında konuştu. Lagarde bölge ekonomisinin hâlâ büyüdüğünü ve resesyonda olmadığını söyledi. Lagarde ayrıca parasal genişlemeyi tersine çevirmeyi görüşmeye başladıklarını ve görüşmelerin devam edeceğini ifade etti.Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi Üyesi Francois Villeroy ise Galhau AMB'nin faiz oranını nötr seviye olarak değerlendirdiği yüzde 2'nin biraz altına yıl sonundan önce çıkarması ve bilançonun küçültülmesinin yolunu açması gerektiğini ifade etti.Bir diğer yandan İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey tahvil piyasasına müdahalenin sona ereceğini belirtirken, Financial Times'ın haberine göre bazı yetkililer gerekmesi durumunda müdahalenin süreceğini belirtti. Bu açıklamalar sterlin ve İngiltere varlıklarında dalgalanma yarattı.<hr fr-original-style="" style="height: 0px; overflow: visible; border-bottom: none; clear: both; user-select: none; break-after: page; box-sizing: border-box;"><img src="https://images.aposto.com/2022/9/4/1665703304742.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.51" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Kaynak: <a fr-original-style="" href="//unsplash.com" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">unsplash.com</a><h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Petrolde ABD – OPEC Gerginliği Sürüyor</h2>Suudi Arabistan hükümetinin, OPEC+ grubunun günlük petrol üretimini kasımdan itibaren&nbsp;2 milyon varil azaltma kararı&nbsp;sonrası yapılan açıklamaları incelediği aktarıldı. Yapılan açıklamada hükümetin, OPEC+ kararlarının&nbsp;"ekonomik çerçevenin dışında alındığı yönünde bir izlenim oluşturmaya çalışan ve gerçeklere dayanmayan" bu açıklamaları tümüyle reddettiği ifade edildi. OPEC+ grubunun enerji ve petrol bakanları, Avusturya'nın başkenti Viyana'da 5 Ekim'de düzenlenen toplantıda, günlük petrol üretimini kasımdan itibaren 2 milyon varil azaltma kararı almıştı.OPEC grubunun 5 Ekim'de Viyana'da yaptıkları görüşmede, günlük petrol üretimini azaltma kararının ardından ABD ve Suudi Arabistan arasında karşılıklı atışma sürüyor.&nbsp;Beyaz Saray&nbsp;Ulusal Güvenlik Konseyi Stratejik İletişim Direktörü John Kirby, Suudi Arabistan'ın petrol üretimini azaltma kararının diğer OPEC üyesi ülkeler tarafından desteklenmediğini ancak bu ülkelerin kendilerini Suudi Arabistan'ı desteklemek zorunda hissettiklerini söyledi.

GSY ile ilgili hikayeler