Elon Musk, Twitter’ı satın alabilir mi?

Geçen hafta, Elon Musk’ın 2,89 milyar dolar karşılığında Twitter hisselerinin %9,2’sini satın alarak şirketin en büyük hissedarlarından biri haline geldiğini yazmıştık. Musk, Twitter’ın en büyük yatırımcısı, en çok takip edilenlerinden biri ve dünyanın en zengini olmakla tatmin olmamış olacak ki bu hafta, Twitter’ın tamamını yaklaşık 43 milyar dolara satın almayı teklif etti. Hisse başı 54,2 dolara denk gelen teklifle Musk, Twitter hisselerini güncel fiyatının (~45 dolar) yaklaşık %20 fazlasına satın almak istiyor.

Neden? Musk geçen hafta katıldığı TED2022 konferansında, Twitter’ı satın almak istemesinin parayla ilgili olmadığını tamamen platformu ifade özgürlüğüne saygı duyan bir mecraya çevirme amacı taşıdığını belirtti. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunduğu dokümanda, “Şirket, olağanüstü bir potansiyel taşıyor ve ben bu potansiyeli ortaya çıkaracağım,” diyen Musk, bu amaç için Twitter’ın borsadan çekilerek özel bir şirkete dönüştürülmesi gerektiğini düşünüyor.

Satın alabilir mi? Forbes’un verilerine göre, dünyanın en zengin insanı olan Elon Musk’ın net serveti 264,6 milyar dolar. Twitter’a yapılan teklif, Musk’ın servetinin yaklaşık altıda birine denk geliyor. Musk, satın alma için yeterli varlığa sahip olduğunu iddia ediyor; ancak Musk’ın servetinin büyük bir kısmı Tesla hisse senetlerine bağlı. Dolayısıyla satın alımın gerçekleşmesi durumunda Musk’ın elindeki Tesla hisselerinin bir kısmını satması veya nakde erişmek için Tesla hisselerine karşılık borçlanması gerekiyor.

Twitter kabul edecek mi? Musk’ın teklifine karşılık Twitter, ilk aşamada teklifi gözden geçireceğini ve tüm hissedarların çıkarlarına en uygun kararı vereceğini belirtmişti. Yaklaşık iki günlük değerlendirmenin ardından yönetim kurulundan hissedar haklarını korumayı amaçlayan "zehir hapı" kararı çıktı.

• Zehir hapı nedir? Adını casusların yakalandıklarında hayatlarına son vermek için aldıkları haplardan alan bu strateji, bir şirkete yönelik “düşmanca” bir satın alım gerçekleşmesi durumunda potansiyel alıcı dışındaki hissedarlara indirimli fiyattan şirketten daha fazla hisse satın alma hakkı veriyor. Böylece, şirket hisseleri daha az çekici hale gelirken potansiyel alıcının elindeki hisse sayısını artırması zorlaşıyor.
• Ne zaman uygulanacak? Twitter, herhangi bir kişi veya grup, yönetim kurulu tarafından onaylanmayan bir satın alma işleminde hisselerin en az %15'ini satın alırsa planı yürürlüğe sokmayı planlıyor.

Şimdi ne olacak? Teklifini “en iyisi ve son” olarak tanımlayan Musk, kabul edilmemesi durumunda Twitter’daki hissedar pozisyonunu yeniden değerlendireceğini ve B planını devreye sokacağını belirtmişti. Twitter’ın “zehir hapı” önlemi, henüz satın alımın reddedildiği anlamına gelmiyor. Fakat anlaşma fiyatının yükselmesine neden olabileceği ve Musk’ı teklifini yeniden değerlendirmeye zorlayabileceği tahmin ediliyor.