Yatırım Finansman ile Gündem Masası

Berna Önsel, Strateji ve Yatırım Danışmanlığı Uzmanı

Haftanın gündemi: Çin’in kurtarma planı

Çin, geçtiğimiz hafta Cuma günü beklenmeyen bir şekilde Covid-19 kısıtlamalarını gevşetmişti. Bu hafta başında ise Çin ekonomisi için risk teşkil eden diğer bir konu olan gayrimenkul sektörüne ilişkin yeni bir bildiri açıklandı. 

Çin’de derin bir durgunluk ve likidite sorunları yaşayan konut piyasasında bu yıl ülkenin en büyük gayrimenkul şirketlerinden Evergrande’nin borçlarını ödemeyeceğini açıklaması uzun bir süre gündem olmuştu. Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu, finans kuruluşlarına emlak sektörünün istikrarlı ve sağlıklı gelişimini sağlamaya yönelik planlar hazırlayan bir bildiri gönderdi. Daha önceki destekleyici adımların aksine bu paket kapsamlı önlemlerden oluşuyor. 

Çin’de Mao Zedong döneminde başlayan kolektif üretim merkezileştirme politikası zaman içinde evrime uğrasa da ülkenin büyüme rakamları için başlanan projelerde Ekim 2021 itibariyle Çin’de atıl konumda 50 adet ‘’hayalet şehir’’ ve 65 milyon boş ev bulunuyordu. Çin konut piyasasındaki söz konusu önlemler Başkan Xi’nin odağını ekonomiyi kurtarmaya çevirdiğinin bir göstergesi. 

Merkez bankalarının sıkılaşma döngüsü ve faiz artışları konut satışlarının gerilemesine neden olurken, faize odaklı piyasalar konut krizi ihtimalini geri plana atıyor. Ancak Güney Kore ve İskandinav ülkeleri gibi bölgelerde borçlanma maliyetlerinin artması, mevcut bölgelerin riskini ABD’ye göre daha kritik hale getiriyor.

Noel tatil sezonu yaklaşırken perakende sektörü

ABD TÜFE enflasyon verisinin beklentilerin altında kalmasının akabinde endekslerdeki pozitif hava bu hafta başında da devam etti. Ekonomik ajanda açısından sakin haftada ABD ÜFE verisi ve perakende satışlar enflasyonun zirve noktalardan gerilediğini ve buna bağlı olarak bireylerin satın alma eğilimlerinin arttığını teyit etti. Üçüncü çeyrek finansal raporlama döneminin son büyük haftasını bitiriyoruz. Ancak ay sonuna kadar diğer uluslararası şirketler ile yerel küçük ve orta ölçekli şirketlerin raporlarını görmeye devam edeceğiz. S&P 500'deki şirketlerin %91'i ise üçüncü çeyrek sonuçlarını bildirdi. 

Bu hafta ise Walmart ve Home Depot başta olmak üzere perakende şirketlerinden gelen raporları takip ettik. Walmart ve Home Depot’un 3Ç22 sonuçlarında da benzer ivme gözlendi. Walmart, ABD’de e-ticaret satışlarını yıldan yıla %16 ve iki yıllık bazda %24 artırdı. Home Depot ise artan ev fiyatları ve mortgage faizlerinden dolayı bireylerin olan yenileme projeleri ile satışlarını üçüncü çeyrekte %5,6 artırdı. 

ABD’de gerileyen enflasyon oranı ve önümüzdeki Şükran Günü (24 Kasım), Black Friday (25 Kasım) ve Noel tatili (25 Aralık) olmak üzere perakende şirketleri için yılın beklenen zamanı geldi denebilir. Aynı zamanda ABD’de okullar 23 Aralık ila 1 Ocak tarihleri arasında sömestr tatilinde olacak. Söz konusu gelişmelerle önümüzdeki bir aylık süreçte bireylerin stoklama eğilimleri ve çevrimiçi alışveriş taleplerinde artışlar gündemde olacaktır.

Ağustos Sonrasında En Yüksek Yabancı Yatırımcı Girişi

Yurtiçinde, küresel piyasalara kıyasla yoğun bir gündem vardı. Salı günü açıklanan bütçe dengesi verilerine göre bütçe, Ekim’de 83,3 milyar TL açık verdi. Çarşamba ve Perşembe günü ise dış borç ve konut piyasasına ilişkin veriler takip edildi. Konut satışları Ekim ayında %25,3 düşüş kaydederek yüksek seyreden fiyatlar ve mortgage faizlerinin konut piyasasında yavaşlamanın sinyallerini verdiğini gösterdi. 

Her Perşembe olduğu gibi TCMB’den gelen menkul kıymet rezerv verileri takip edildi. TCMB’nin brüt rezervleri 11 Kasım haftası itibariyle 117 milyar doları aşarak yaklaşık bir yılın en yüksek seviyesine çıktı. 

Yabancı yatırımcılar geçtiğimiz hafta hisse senetlerinde 116 milyon dolar net alış gerçekleştirdiler. Böylelikle Ağustos ayından bu yana en yüksek yabancı girişi gerçekleşmiş oldu.

Haftanın son işlem gününde Fitch’in planlı Türkiye kredi notu gözden geçirmesi izlenecek. Fitch, son olarak Temmuz ayındaki gözden geçirmesinde, Türkiye’nin yabancı para cinsinden uzun vadeli kredi notunu yatırım yapılabilir seviyenin 5 kademe altı olan B not seviyesine düşürmüş ve not görünümünü Negatif olarak açıklamıştı. Değerlendirme öncesinde ise Çarşamba günü Fitch, makroekonomideki dengesizlikler arttıkça Türkiye’deki bankaların refinansman riskinin yükseldiğini belirterek bankalara uyarıda bulundu.