Finansal piyasaların yaşayan efsanelerinden Warren Buffett, 60 yıl önce bir tekstil şirketiyken satın alarak dünyanın en değerli 10 şirketi arasına taşıdığı Berkshire Hathaway'deki CEO'luk görevinden ayrılıyor.&nbsp;Şirketin geçen hafta düzenlenen yıllık yatırımcı toplantısında CEO'luk görevinden ayrılacağını açıklayan Buffett, halefi olarak şirketinin başkan yardımcısı Greg Abel'e işaret etti. Buffett'ın 2025 sonunda emekliliğini açıklamasının ardından şirket yönetim kurulu, Greg Abel ismini yeni CEO olarak onayladı.<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Bir adım geriden: Buffett, 2021 yılında CEO'luk görevinden ayrılmayı düşündüğünü ilk kez açıklamış ve o dönemde de yerine Greg Abel'in geçmesini istediğini <a fr-original-style="" href="https://edition.cnn.com/2021/05/03/investing/warren-buffett-succesor-greg-abel/index.html" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">ifade etmişti</a>.</li></ul>Önümüzdeki Ağustos ayında 95 yaşına basacak olan Buffett, 1 Ocak 2026 yılında CEO'luk koltuğunu Abel'e devrettikten sonra şirketinde yönetim kurulu başkanı olarak görev yapmayı sürdürecek.<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Buffett'ın 2,5 yılllık nakite geçiş stratejisi</h2>Warren Buffett yönetiminde son yıllarda küresel ekonomide artan belirsizlikler nedeniyle temkinli duruş sergileyen Berkshire Hathaway, 2025 yılının ilk üç ayında da son 9 çeyrekte olduğu gibi portföyündeki varlıkları nakite çevirmeyi sürdürdü.&nbsp;2025 ilk çeyrek bilançosunda 4,6 milyar dolar kâr açıklayan şirket, yılın ilk üç ayında 3,2 milyar dolarlık hisse alımı yaparken, 4,7 milyar dolarlık satış yaptı. Böylece şirketin varlık portföyündeki net değişim -1,5 milyar dolar oldu. Son satışlarla birlikte Berkshire Hathaway’in portföyündeki nakit tutar ise 347 milyar dolara ulaştı.<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Buffett'ın güncel portföyü: Hangi hisseler var?&nbsp;</h2>2025 ilk çeyreği itibarıyla portföyünde 100’den fazla şirket bulunan Berkshire Hathaway’in tutarlar bakımından en büyük pay sahibi olduğu 5 şirket Apple, American Express, Coca Cola, Bank of America ve Chevron olarak sıralanıyor.Buffett’ın portföyündeki en büyük yatırımı olan Apple’da, yaklaşık 60,3 milyar dolar değerinde hisse senedi bulunuyor. Berkshire Hathaway’ın ikinci en büyük yatırımı ise 38,2 milyar dolarla American Express. Buffett'ın en eski yatırımlarından Coca Cola hisseleri Berkshire portföyünde 30 milyar dolarlık değere sahip. Enerji sektöründeki önemli yatırımlarından biri olarak öne çıkan Chevron, 16,4 milyar dolarla Berkshire portföyünün yaklaşık %6’sını oluşturuyor.Yatırımcısı olduğu en büyük 5 şirkette yaklaşık 150 milyar dolarlık hissesi bulunan Buffett, bu şirketler dışında Citi Group, Mastercard, Visa, Amazon, Aon, BYD, T-Mobile, Dominos Pizza, Mitsubishi, Diageo, Kraft Heinz, Occidental Petroleum gibi şirketlerin de yatırımcısı olarak karşımıza <a fr-original-style="" href="https://www.investopedia.com/warren-buffett-s-stock-portfolio-11719778" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">çıkıyor</a>.<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Yükseliş hikayesi: Batık bir tekstil şirketinden finans imparatorluğuna</h2>1965 yılında iflasın eşiğindeki tekstil şirketi Berkshire Hathaway'i satın alan Warren Buffett, kendisine “para sihirbazı” ve “borsaları okuyan adam” gibi sıfatların yakıştırılmasını sağlayan modern finans tarihinin en dikkat çekici dönüşümlerinden birine imza attı.&nbsp;1962'de hisse başına 7,50 dolardan Berkshire Hathaway hisseleri almaya başlayan Buffett, 1965'te şirketin kontrolünü ele geçirdikten sonra şirketin sermayesini daha kârlı alanlara yönlendirmeye karar verdi.Berkshire Hathaway'i bir holding şirketine dönüştürmeyi planlayan Buffett, 1967'de National Indemnity adlı sigorta şirketini satın alarak, sigorta sektörüne giriş yaptı. Sigorta şirketlerinin sunduğu "float" (ödenmemiş primler) sayesinde, yatırım yapmak için büyük bir sermaye kaynağı elde etti.1970'li yıllarda yakın iş ortağı Charlie Munger ile birlikte Berkshire Hathaway'in yatırım portföyü genişleten Buffett, Coca-Cola, American Express ve The Washington Post gibi şirketlere yatırım yaparak Berkshire’ın değerini katlamaya başladı. O dönemlerde, GEICO ve General Re gibi sigorta devlerini de portföyüne ekleyen Buffett, sigorta sektöründeki gücünü pekiştirdi.<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">İzleme önerisi: Warren Buffett'ın, 1985 yılında 55 yaşındayken katıldığı Adam Smith'in Money World: How to Pick Stocks &amp; Get Rich programı ilk televizyon röportajı olarak kabul ediliyor. Buffett, TV programında yatırım stratejilerine dair ipuçlarını <a fr-original-style="" href="https://www.youtube.com/watch?v=T6HHwOoq9M4" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">paylaşıyor.</a>&nbsp;</li></ul>2000'li yıllarda, Buffett'ın liderliğinde Berkshire Hathaway; enerji, demiryolu ve teknoloji sektörlerine önemli yatırımlar yaptı. 2009'da BNSF Railway'in tamamını satın alarak, ABD'nin en büyük demiryolu şirketlerinden birini bünyesine kattı. Ayrıca, Apple ve Precision Castparts gibi şirketlere yapılan yatırımlar, holdingin portföyünü çeşitlendirdi.<img src="https://images.aposto.com/2025/4/4/1746695552875.jpeg" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.34" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Warren Buffet'ın halefi: Greg Abel<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Portre: Greg Abel kimdir?</h2>Yatırım dünyasının efsanevi ismi Warren Buffett'ın 60 yıllık liderliğinin ardından yeni dönemin baş aktörü olmaya hazırlanan Greg Abel, 25 yıldır Buffett’ın yönetim ekibinde yer alıyor.Kariyerine PricewaterhouseCoopers'ta başlayan Abel, 1992'de enerji firması CalEnergy'ye katıldıktan sonra şirketin MidAmerican Energy'yi satın almasıyla yönetici pozisyonlarına yükseldi. 1998 yılında Berkshire Hathaway’in, MidAmerican Energy'de çoğunluk hissesini almasıyla Buffett ve Abel’in yolları kesişti. Abel, Buffett’ın kontrolündeki şirkette 2008'de CEO, 2011'de ise yönetim kurulu başkanı oldu. 2014'te şirketin adı Berkshire Hathaway Energy olarak değiştirildi.2018 yılında Abel, Berkshire Hathaway'in sigorta dışı operasyonlarından sorumlu başkan yardımcısı olarak atandı ve yönetim kuruluna katıldı. Bu görevinde, Duracell, Dairy Queen ve BNSF Railway gibi şirketlerin yönetiminden sorumlu oldu.<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Buffett: Abel kadar çalışmak istemiyorum</h2>The Wall Street Journal’da kaleme alınan analize <a href="https://www.wsj.com/finance/investing/investors-begin-to-bid-farewell-to-buffett-americas-irreplaceable-finance-dad-a5c0685a" target="_blank" rel="noopener noreferrer" fr-original-style="" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;"></a><a href="https://www.wsj.com/finance/investing/investors-begin-to-bid-farewell-to-buffett-americas-irreplaceable-finance-dad-a5c0685a" rel="noopener noreferrer" target="_blank" fr-original-style="" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;"></a><a fr-original-style="" href="https://www.wsj.com/finance/investing/investors-begin-to-bid-farewell-to-buffett-americas-irreplaceable-finance-dad-a5c0685a" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">göre</a><a href="https://www.wsj.com/finance/investing/investors-begin-to-bid-farewell-to-buffett-americas-irreplaceable-finance-dad-a5c0685a" rel="noopener noreferrer" target="_blank" fr-original-style="" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;"></a><a href="https://www.wsj.com/finance/investing/investors-begin-to-bid-farewell-to-buffett-americas-irreplaceable-finance-dad-a5c0685a" rel="noopener noreferrer" target="_blank" fr-original-style="" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;"></a>, Abel'in liderlik tarzı, Buffett'tan daha operasyonel ve detay odaklı olarak tanımlanıyor. Ancak Abel, yatırım felsefesi ve şirketin güçlü bilanço yapısını koruma konularında Buffett'ın izinden gitmeyi planlıyor.Bu liderlik değişimi, yatırımcılar arasında hem heyecan hem de belirsizlik yaratıyor. Buffett'ın ikonik statüsünü ve yatırımcılarla duygusal bağını sürdürmek Abel için zorlu bir görev olacak. Ancak şirketin uzun vadeli başarısını sürdürme konusunda Abel'e duyulan güven yüksek.<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Görüş:&nbsp;Şirketin yatırımcı toplantısında görev değişimi hakkında değerlendirmelerde bulunan Buffett, “Greg Abel, uzun yıllardır şirketin temel taşlarından biri. Küresel operasyonlara hâkimiyeti, liderlik becerisi ve şirket kültürüne sadakatiyle Berkshire Hathaway’i geleceğe taşıyacak doğru isim"&nbsp;ifadelerini kullandı.</li></ul>Greg Abel’den övgü dolu sözlerle bahseden Buffett, Abel döneminde şirketin yönetim şekline dair bir soruya esprili bir yanıt verdi:&nbsp;<blockquote fr-original-style="color: rgb(9, 9, 9); border-color: rgb(224, 101, 53); border-width: 4px; font-style: italic; padding-left: 10px;" style="color: rgb(9, 9, 9); border-color: rgb(224, 101, 53); border-width: 4px; font-style: italic; padding-left: 10px; margin: 0px 0px 1em; border-left-style: solid; box-sizing: border-box;">“Greg Abel ile çalışmak benimle kıyaslanmayacak kadar verimli çünkü ben onun kadar sıkı çalışmak istemiyorum.”</blockquote>

Pareto

Piyasalara dair öngörüleri ve yatırım stratejileriyle finans dünyasının yakından izlediği "para sihirbazı" Warren Buffett, batık bir tekstil şirketinden dünyanın en değerli ilk 10 şirketi arasına taşıdığı Berkshire Hathaway'deki 60 yıllık CEO'luk görevini yardımcısı Greg Abel'e devrediyor. 

Buffett'ın vedası: Finans imparatorluğunda 60 yıllık devrin sonu

<span fr-original-class="customBullet" fr-original-style="font-size: 24px; line-height: 12px; vertical-align: middle; display: inline-block;" style="font-size: 24px; line-height: 12px; vertical-align: middle; display: inline-block; box-sizing: border-box;">•&nbsp; Digital River kapanıyor:&nbsp;The Minnesota Star Tribune'ün haberine göre, ABD merkezli ödeme firması Digital River, faaliyetlerini sonlandırma kararı aldı.<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Bir adım geriden:&nbsp;1994 yılında kurulan Digital River, API tabanlı sipariş yönetimi, e-ticaret ve sınır ötesi ödeme işleme çözümleri sağlıyor. New York merkezli sermaye şirketi Siris Capital'in 2014 yılında 840 milyon dolara satın aldığı şirket, daha önce Adobe, Salesforce ve American Express gibi şirketlerle ortaklıklar kurmuştu.</li></ul>

Pareto FinTech

Fintech şirketleri son yıllarda en gözde faaliyet alanlarında ilerleme gösteriyorlar. Kuruluşlarından bu yana pek çok kez yatırım alıp, pazar paylarını artırarak yollarına daha sağlam adımlar ile devam eden fintech şirketleri, gelecekte de kârlılıklarını trende uygun olarak koruyabilir.<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;"><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Küresel olarak toplamda 13 adet fintech şirketi halka arz edildi. Bu 13 şirketten sadece 1 tanesi Amsterdam Borsası’nda işlem görürken, diğerleriyse New York Borsası ve Nasdaq tarafında takip ediliyor. Şirketlerin ortalama yaşları 42 iken, en yaşlısı American Express, en genci ise Dlocal olarak karşımıza çıkıyor. </li></ul><img src="https://images.aposto.com/2024/5/4/1719521486904.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="2.23" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Pek çok fintech şirketi finansmana çok farklı yönden yaklaşarak ilerliyor. Geçen hafta tahvil piyasası tarafından <a fr-original-style="" href="https://aposto.com/s/6674a9e6f131a50007ed68d7" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">değerlendirmiştim</a>. Bu hafta ise halka açılmış şirketlerin üzerinden gelişimlerine birlikte göz atalım.Son üç yıl içinde yukarıdaki fintech şirketlerinin pazar paylarında önemli gelişmeler ve değişiklikler gözlendi. İşte bazı önemli noktalar:<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;"><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Visa ve MasterCard:&nbsp;Visa ve MasterCard, kredi kartı işlemcileri arasında liderliğini sürdürüyor. 2021'de Visa'nın ABD pazar payı %61.6 iken MasterCard %25.7 pazar payına sahipti. Visa'nın pazar payı, 2022'de hafif bir düşüş göstermesine rağmen, 2023'te tekrar %59.85'e yükseldi. MasterCard ise %25.7'lik pazar payını korudu. Bu iki şirket, toplamda ABD kredi kartı pazarının %87.3'ünü kontrol etmekte.</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">PayPal ve Adyen:&nbsp;PayPal ve Adyen, çevrimiçi ödeme yönetiminde önde gelen iki rakip. PayPal, küresel ödeme hizmetleri segmentinde %40.52 pazar payına sahip olup, Stripe ile birlikte en büyük oyunculardan biri. Adyen, daha küçük bir pazar payına sahip olmasına rağmen (%0.33), özellikle e-ticaret şirketleri arasında popülerliğini artırıyor.</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Square: Square, özellikle küçük ve orta ölçekli işletmelere yönelik POS sistemleri ve ödeme çözümleri ile büyümeye devam etmekte. Square'ın pazar payı, PayPal ve Adyen gibi büyük rakiplerine göre daha küçük, ancak yenilikçi çözümleri ile pazar payını artırmaya devam ediyor.</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">AmEx ve Discover: American Express ve Discover, Visa ve MasterCard'ın ardında yer almakla birlikte, kendi segmentlerinde güçlü varlıklarını sürdürmektedirler. American Express, 2021'de %10.5 pazar payına sahipken, Discover %2.2 pazar payına sahiptir. Her iki şirket de doğrudan kredi kartı veren ve işlem yapan entegre sistemlere sahiptir.</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Diğer şirketler: Global Payments, Fiserv, Bill.com, StoneCo, dLocal ve PagSeguro gibi şirketler de çeşitli segmentlerde önemli oyuncular olarak öne çıkıyor. Örneğin, Global Payments ve Fiserv, ödeme işleme hizmetleri ve finansal teknoloji çözümleri sunarak pazarda güçlü konumlarını koruyor. StoneCo ve PagSeguro ise özellikle Brezilya pazarında önemli bir yer edinmiş vaziyette.</li></ul><h2 dir="ltr" fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Finansallar ne durumda?</h2>Genel olarak pazar paylarında genişleme görüyoruz. Peki bu gelişmeler şirketlerin finansallarına nasıl etki ediyor? Ya da ediyor mu?&nbsp;<h3 dir="ltr" fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Özsermaye kârlılığı (ROE)</h3><ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;"><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">PayPal: 2023 yılında %18.7 ile güçlü bir ROE gösteriyor. Bu, şirketin özsermaye ile iyi bir getiri sağladığını ve kârlılığının yüksek olduğunu gösterir.</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Square: %9.5 ile daha düşük bir ROE'ye sahip. Ancak, bu oran da hâlâ olumlu bir getiri anlamına gelir.</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Adyen: %25 ile oldukça yüksek bir ROE'ye sahip. Bu, şirketin özsermaye kullanımı ile yüksek getiri sağladığını ve kârlılığının güçlü olduğunu gösterir.</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Visa ve MasterCard: Sırasıyla %37 ve %42 ile çok yüksek ROE oranlarına sahip. Bu, bu şirketlerin sermayeyi çok verimli kullandığını ve yüksek karlılık sağladığını gösterir.</li></ul><h2 dir="ltr" fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Yatırılan Sermayenin Getirisi (ROIC)</h2><ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;"><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">PayPal:&nbsp;%15.5 ile yatırımcılar için iyi bir getiri sağlar.</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Square:&nbsp;%8.5 ile diğer rakiplerine göre daha düşük, ancak yine de pozitif bir getiridir.</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Adyen: %23.5 ile oldukça yüksek bir ROIC oranına sahip.</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Visa ve MasterCard: Sırasıyla %32 ve %35 ile çok yüksek ROIC oranlarına sahipler. Bu, yatırımlarının yüksek getiri sağladığını gösterir.</li></ul><h3 dir="ltr" fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Altman Z-Score</h3><ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;"><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">PayPal: 4.2 ile yüksek bir Altman Z-Score değerine sahip, bu da finansal olarak sağlıklı olduğunu ve iflas riskinin düşük olduğunu gösterir.</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Square:&nbsp;2.5 ile orta seviyede bir Z-Score'a sahip. Bu, daha dikkatli yönetilmesi gerektiğini gösterebilir.</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Adyen:&nbsp;6.0 ile çok yüksek bir Z-Score'a sahip, bu da finansal sağlığının çok iyi olduğunu gösterir.</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Visa ve MasterCard: Sırasıyla 8.2 ve 8.9 ile çok yüksek Z-Score değerlerine sahipler, bu da çok düşük iflas riski anlamına gelir.</li></ul><h3 dir="ltr" fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Net Borç/EBITDA</h3><ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;"><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">PayPal: 0.3 ile düşük bir borçluluk oranına sahip. Bu, şirketin borçlarının EBITDA ile kolayca ödenebileceğini gösterir.</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Square: 0.8 ile biraz daha yüksek, ancak yine de yönetilebilir seviyede.</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Adyen:&nbsp;0.1 ile neredeyse borçsuz bir yapıda, bu da şirkete finansal esneklik sağlıyor.</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Visa ve MasterCard:&nbsp;Sırasıyla 0.3 ve 0.4 ile düşük borçluluk oranlarına sahiptirler.</li></ul><h3 dir="ltr" fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">EBITDA/Faiz ödemeleri</h3><ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;"><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">PayPal:&nbsp;13.5 ile yüksek bir oran gösterir, bu da faiz giderlerini kolayca karşılayabileceğini işaret eder.</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Square: 6.0 ile daha düşük, ancak yine de yeterli seviyededir.</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Adyen: 22.0 ile çok yüksek bir oran gösterir, bu da faiz giderlerinin çok rahat karşılanabileceğini gösterir.</li><li dir="ltr" fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Visa ve MasterCard:&nbsp;Sırasıyla 20.0 ve 24.0 ile çok yüksek oranlara sahiptirler, bu da faiz giderlerini çok rahat karşılayabileceklerini gösterir.</li></ul>Genel olarak, Visa ve MasterCard finansal rasyolar açısından oldukça güçlü görünmekte; yüksek ROE, ROIC ve Altman Z-Score değerleri, düşük borçluluk ve yüksek faiz karşılayabilme kapasitesi ile dikkat çekiyorlar. PayPal ve Adyen de güçlü performans sergilemekte, özellikle Adyen çok daha yüksek ROIC ve Altman Z-Score değerlerine sahip. Square ise diğerlerine göre daha düşük performans gösterse de yine de pozitif finansal rasyolara sahip.Bu finansal rasyolar, şirketlerin mali sağlıklarının ve operasyonel verimliliklerinin güçlü olduğunu ve uzun vadeli sürdürülebilirliklerini desteklediğini göstermiyor. Son olarak şirketlerin finansalları ne kadar sağlıklı olsa da borsadaki performansları son üç yılda negatif performans gösterdi. Bu yüzden finansal durum ile borsadaki performans birbirine uymayabilir.&nbsp;

EXANTE

Pek çok fintech şirketi finansmana çok farklı yönlerden yaklaşarak ilerliyor. Son üç yıl içinde birçok fintech şirketinin pazar paylarında önemli gelişmeler ve değişiklikler gözlendi. 

Küresel fintech şirketlerinin 3 yıllık performansı

<img src="https://images.aposto.com/2024/1/2/1709044825630.png" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" ratio="1.61" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Statista<span fr-original-class="customBullet" fr-original-style="font-size: 24px; line-height: 12px; vertical-align: middle; display: inline-block;" style="font-size: 24px; line-height: 12px; vertical-align: middle; display: inline-block; box-sizing: border-box;">•&nbsp;&nbsp; ABD'nin dokuzuncu büyük bankası ve kredi kartı ağı olan Capital One, kredi kartı pazarındaki rakiplerinden Discover'ı&nbsp;35,3 milyar dolarlık bir anlaşmayla&nbsp;satın alıyor.&nbsp;<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Detay:&nbsp;Anlaşma hisse senetleri üzerinden gerçekleştirilirken, Discover hissedarları sahip oldukları pay karşılığından Capitol One hissesi alacak. En geç 2025'in başında tamamlanması beklenen anlaşma neticesinde Capital One hissedarları, Discover'in %60'ına sahip olacak. Kalan %40'lık pay ise Discover yatırımcılarında kalacak.&nbsp;</li><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Yorum:&nbsp;Visa, Mastercard ve American Express gibi güçlü oyuncuların bulunduğu bir pazarda faaliyet gösteren Capital One, satın alma sonrasında dev rakipleriyle rekabet edebilmeyi amaçlıyor.</li></ul>

American Expre ile ilgili hikayeler