ABD ekonomisi vites küçültüyor

ABD Ticaret Bakanlığı tarafından yayımlanan öncü verilere göre ABD ekonomisi 2023 yılının birinci çeyreğinde yıllıklandırılmış bazda %1,1 büyüme kaydetti. Ülke ekonomisinde kaydedilen büyümede tüketici harcamaları, kamu harcamaları ve ihracattaki artış etkili olurken, özel stok yatırımları ve konut sabit yatırımlarındaki düşüşler veriyi dengeleyen unsurlar oldu. 

💾 Cep bilgisi: Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin beklentisi ülke ekonomisinin ilk çeyrekte  %1,9 büyümesi yönündeydi. Çalışma Bakanlığı tarafından yayımlanan veri seti ise büyümenin beklentilerin oldukça altında kaldığını gösteriyor.

İlk çeyrekte, ABD ekonomik faaliyetinin üçte ikisinden fazlasını oluşturan tüketici harcamaları %3,7 artış göstererek büyüme verisine öncülük etti. Fed’in yakından takip etmekte olduğu PCE ve çekirdek PCE endeksleriyse tüketici harcamalarındaki artışın etkisiyle birinci çeyrekte sırasıyla %4,2 ve %4,9 ile beklentilerin hafif üzerinde artış gösterdi.

• Beklentilerin üzerinde gerçekleşen tüketici harcamaları, ABD’de her şeye rağmen güçlü seyretmekte olan istihdam piyasasının ve %7,28 ile manşet enflasyonun üzerinde gerçekleşen yıllık ücret artışlarının bir yansıması olarak değerlendiriliyor. İstihdam piyasası yavaşladıkça muhtemelen bu kalemde de gerilemeler gözlemlenmeye başlanacaktır.
• Tüketici harcamalarında yaşanacak potansiyel bir yavaşlama veya gerileme, ABD'nin büyüme performansını büyük ölçüde negatif yönde etkileyecektir.

Tüketici harcamalarındaki artışın yanı sıra yatırımlar tarafında bir azalıştan söz etmek mümkün. Ülkede özet stok yatırımları birinci çeyrekte 1,6 milyar USD azalarak 2021’den bu yana ilk kez gerileme gösterdi. Ticaret Bakanlığı tarafından yayımlanan verilere göre özellikle toptan ticaret ve imalat sektörlerinde yatırımlar gerilerken, konut sabit yatırımlarında da azalışlar kaydedildi.

• ABD’de her geçen gün sıkılaşan kredi koşulları ve yüksek borçlanma maliyetleri göz önüne alındığında, bu şaşırtıcı bir sonuç gibi görünmüyor.

Sonuç olarak 

Rakamlar, Fed’in yüksek faiz artışları ve gerileyen yatırımlar nedeniyle Amerikan ekonomisinin kademeli olarak vites küçültmekte olduğunu gösteriyor. Bu perspektiften bakarsak ülke ekonomik büyümesinin ikinci çeyrekte birinci çeyreğe nazaran daha da yavaşlaması ve yıl sonunda ekonominin teknik resesyona girmesi sürpriz bir sonuç olmaz.

• Ekonomistlerin ikinci çeyrek için büyüme tahmini %0,2 seviyesinde.
  

💾 Cep bilgisi: Bank of America, JP Morgan, Fitch Ratings gibi kurumlar, ABD ekonomisinin yıl sonuna doğru “hafif bir resesyon” sürecinden geçmesini bekliyor. Geçtiğimiz haftalarda yayımlanan mart ayı FOMC tutanaklarına göre Fed üyelerinin beklentileri de bu beklentilerle uyumlu.