BBVA’nın yatırım hamlesi

Birkaç sene önce, Garanti Bankası şubelerinin tabelaları indirildi, yerine Garanti yazısının önünde “BBVA” yazan yeni tabelalar asıldı. Nedeni, Garanti Bankası’nda yatırımlarını artıran İspanya merkezli BBVA’nın bankanın ismini değiştirme isteğiydi. BBVA, bu haftanın başında ise yeni bir teklifle geldi. Kendisine ait olmayan Garanti hisselerinin tamamı için gönüllü pay alım teklifi yapan BBVA, SPK’ya başvuruda bulundu. Teklife göre BBVA, bankanın toplam sermayesinin %50,15’ini temsil eden 2,1 milyar adet payın her birine 12,20 lira ödeyecek.

Adım adım artan yatırım 

BBVA, halihazırda Garanti hisselerinin %49,85’ini elinde bulundururken son kararla, Türkiye’nin en büyük yabancı sermaye yatırımcısı konumuna gelmiş durumda. Bugüne kadar BBVA tarafından atılan adımlar şöyle:

• 2011: Garanti Bankası’nın %24,89’unu 4,2 milyar avroya satın aldı.
• 2015: Garanti Bankası’nın %14,89’unu 1,99 milyar avroya satın aldı.
• 2017: Garanti Bankası’nda Doğuş Grubu’ndan kalan %10 payın %9,95’ini 859 milyon avroya satın aldı.

Banka hisseleri nasıl etkilendi?

BBVA’nın kalan Garanti hisseleri için verdiği 12,20 liralık teklif, hisselerin son borsa kapanış fiyatından (10,58 lira) %15 oranında primli olarak belirlendi. Dolayısıyla açıklamayı takiben Garanti hisseleri, 15 Kasım Pazartesi günü açılışta %10’a yakın artarak 11,63 TL seviyesine çıktı. Diğer banka hisseleri de haberin etkisiyle yükselişe geçti. BİST Bankacılık Endeksi, duyurunun ardından yaklaşık %9,6 artış gösterdi.

Şimdi ne olacak?

BBVA’nın Garanti’nin tamamına sahip olması için %50,15’i halka açık olan bankanın bütün hisselerini piyasadan toplaması gerekiyor. Bu da herkesin paylarını satmaya karar vermesi durumunda, Türkiye sermaye piyasalarına 10-11 milyar liralık bir sermaye girişi yaşanacağı anlamına geliyor. Satın alma süreci; Avrupa Merkez Bankası, SPK ve BDDK’dan onay alındıktan sonra 6 gün içinde başlayacak ve maksimum 20 gün içinde sona erecek.

Satın alım teklifini, “milat” olarak yorumlayan da BBVA’nın “kelepir” fiyata bankayı satın almaya çalıştığını söyleyen de var. Bazı yorumlar şu şekilde:

“Bu müthiş ve hiç beklenmedik bir haber. Garanti’nin %58’i yabancıların elinde, 10-11 milyar liralık Türkiye’ye ekstradan bir yatırım gelmesi söz konusu. Türkiye’nin makro dinamikleri ve TL için de iyi bir durum. Bankaların değerlemeleri gördüğümüzden daha yukarıdaki seviyelerde bu durum onu da anlatıyor.” - A1 Capital Genel Müdür Yardımcısı Mete Yüksel

BBVA'nın bu hamlesini bir yatırım olarak değil, daha çok bir "servet değişimi" olarak değerlendirmek daha doğru. %50,15'i halka açık olan bir şirketin tamamen yabancı bir şirketin kontrolü altına geçebilecek olması aslında ülke varlığının bir satışı gibi, en azından keşke daha yüksek fiyata satılabilseydi.” - Marmara Üniversitesi Öğretim Üyesi Prof. Dr. Burak Arzova