Sanayi üretiminde tempo düşük

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) nisan ayına ilişkin sanayi üretim endeksi veri setini yayımladı. Endeks aylık bazda %0,9 gerilerken yıllık düşüş %1,2 oldu.

Detaylarda neler var?

Sanayi üretimi nisan ayında takvim etkisinden arındırılmış bazda %1,2 daralarak, “daralmama” beklentilerinden daha kötü bir performans gösterdi. Aylık bazda daralma %0,9 olurken kümülatif akışta üç aylık daralma %2,9’a ulaştı.

Verinin detaylarında önceki aya kıyasla büyük bir değişim ya da dalgalanma göze çarpmıyor. Ana sektörlerde imalat sanayiinde aylık bazda %1,0’lik daralma manşet veriyi belirleyen kalem olmuş durumda. Mal gruplarında, yine aylık bazda büyüme gösteren tek kalem ise enerji. Bu alandaki büyüme ise %0,3 ile sınırlı. Ara malı üretiminde daralma %0,6 olurken, dayanıklı tüketim malı ve sermaye malı kalemlerindeki aylık daralma sırasıyla %4,5 ve %0,7 seviyesinde gerçekleşti. Sanayi grubunda teknoloji sınıflandırması listesinde ise katma değerindeki yükseklik sebebiyle ihracat alanında en çok önem verilen yüksek teknoloji grubunun %15,5 gibi sert bir daralma yaşaması dikkat çekici ve olumsuz.

Yıllık verilerde ise madencilik grubunun %12,2 daralma ile kötü performansı devam ediyor. İmalat sanayiinde ise yıllık büyüme %0,0 ile sabit.

İthalat hacminin en önemli kısmını oluşturan ara malı üretimindeki yıllık %6,2’lik daralma listedeki en olumsuz görünümlerden biri olarak kabul edilebilir. Mal gruplarında dayanıklı tüketim malları ile bir süredir iyi performans gösteren sermaye mallarında yıllık büyüme oranları sırasıyla %4,0 ve %17,7 seviyesinde bulunuyor. Sermaye malları grubundaki yıllık büyüme oranı önceki ay %29,6 seviyesindeydi.

Geçtiğimiz ay,  aylık %18,7 ve yıllık %47,4 gibi güçlü büyüme kaydeden yüksek teknoloji grubunda ise veriyle birlikte yıllık büyüme değeri-%1,9’a gerilemiş durumda. Teknoloji sınıflamasına göre yıllık bazda büyüyen tek kalem %9,9 ile orta-yüksek teknoloji grubu oldu.

Verinin detaylarında kimya, plastik, ana metal ve makine-teçhizat kalemlerindeki ivme kaybı büyüme trendi için olumsuz. Olumlu yanda ise, talep dinamiklerinin de destekleri ile otomotiv ile enerji gruplarında güçlü ivmenin devam etmesi vurgulanabilir.

Bu noktada, nisan verisinde, iki işgününün bayram sebebiyle eksik olduğunu da bir kenara not etmekte fayda var.

Ne anlama geliyor?

Yılın ilk çeyreğinde %4,0 ile piyasa beklentilerinin hafif üzerinde büyüyen ülkemiz ekonomisinde, sanayi üretimi verilerinin ivmeyi sınırlandırdığı görülüyor. Bunun yanında, büyüme kompozisyonunda tüketim harcamalarının verdiği destek, bu sınırlandırıcı etkiyi yavaşlatıyor.

Ekonomi yönetiminin değişimi eşliğinde ithalat hacmini sınırlandırabilmek adına tüketim harcamalarına yönelik gelebilecek ilave tedbirler bu anlamda büyük önem taşıyor ve sanayi üretiminin büyüme dinamiği içindeki desteğinin önemini artırıyor.

Öncü verilerdeki güçlü seyir imalat sanayiinde topyekun bir yön değişimi olduğuna işaret etmese de kredi koşullarındaki belirsizlik yatırım iştahının düşük kalmasına yol açıyor. PMI endeksi eşik değerin üzerinde seyrediyor ve reel kesim güven endeksi geçtiğimiz yılın son çeyreğinden bu yana artış trendinde. Finansman koşullarının yeniden şekillendirilmesi ve belirsizliklerin azalması, yatırım ortamını orta vadede desteklemeye başlayacaktır. Bu noktada, yeni ekonomi yönetiminin atacağı adımlar yakından izlenecek.