Yatırım Finansman ile Gündem Masası

Berna Önsel, Strateji ve Yatırım Danışmanlığı Uzmanı 

Japonya Merkez Bankası'ndan beklenmedik karar

Küresel piyasalar, merkez bankası karar haftasında faiz artışlarında devam sinyali ile oldukça negatif bir görünüm sergiledi. Noel tatili haftasında ise denge arayışı ön planda. Çin'de Covid-19 kaynaklı ölüm bildirimlerinin artması ise hafta başlangıcında risk iştahı üzerinde baskı yarattı. 

Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) politika faizini düşürmesi beklenirken banka beklenmedik bir karar yayınladı. 10 yıl vadeli Japon devlet tahvili için getiri bandını 25 baz puandan 50 baz puana yükseltti. 

Peki, bu ne demek? Tahvil getirisi, BoJ için dolaylı olarak dünya çapında borçlanma maliyetlerini düşük tutmaya yardımcı olan bir çıpa görevi görüyordu. Kararın ardından piyasalarda hareketlilik yaşanırken BoJ tüm vadelerde sınırsız tahvil alımları yapmaya başladı. Ekonomik belirsizlik zamanlarında, birçok yatırımcı güvenli liman yatırımları olarak görüldükleri için tahvil almak isterler. Japon Devlet Tahvilleri (JGB), küresel yatırımcılar için popüler güvenli liman varlıklardan biridir.

Noel haftası olması nedeniyle piyasalardaki işlem hacimlerinde düşüş bekleniyor. 2022'nin son haftalarında portföylerini yeniden düzenlemesi beklenen dünyanın en büyük fon yöneticilerinin 100 milyar USD'ye kadar hisse satışı gerçekleştireceği öngörülüyor. JPMorgan ve StoneX başta olmak üzere varlık fonları, emeklilik fonları ile yatırım fonlarının portföylerini yeniden düzenlemesi ve sabit getiri pozisyonlarını güçlendirmesi tahvillere yarayacak. 

Geçen hafta boyunca tahvil getirilerinde yaşanan ani gün içi yükselişler ve güçlü alımlar görülmüştü. Tahvillere yönelik bu ilgi, piyasalardaki enflasyonun zirve yaptığı ve düşeceği beklentisini beraberinde getiriyor. 

ABD tüketici güveni verisi ile Wall Street endeksleri çarşamba seansında keskin bir şekilde yükseldi. ABD'de Conference Board tüketici güven endeksi aralıkta, son 8 ayın en yüksek seviyesine tırmandı. Böylelikle geçen hafta Fed'den gelen şahin açıklamaların yarattığı olumsuz hava nispeten dağıldı. 

ABD ekonomisi 3.çeyrekte %3,2 ile beklentileri aştı. Bugün ise Fed'in faiz artırım patikasında dikkate aldığı çekirdek PCE verisi açıklanacak. Yılın nihai verilerini takip ettiğimiz haftanın son iki gününde küresel endekslerde veri bazlı fiyatlamaların ekonomik takvimde kısa bir yoğunluk oluşturmasını bekliyoruz.

Bilanço desteği

Yılın son haftasına yaklaşırken dördüncü çeyrek için raporlama dönemi de önümüzdeki haftalarda başlayacak. Nike ve FedEx'den gelen beklentilerin üstündeki finansal sonuçlar perakende sektöründe genele yayılan alımları beraberinde getirdi. JPMorgan, Jefferies, Morgan Stanley başta olmak üzere 14 kurum Nike hissesinin "al" derecelendirmesine yükseltti.

Tesla'da ise bu hafta oldukça yoğun bir haber akışı vardı. Elon Musk'ın CEO'luktan ayrılmasına ilişkin düzenlediği Twitter anketinin ardından Musk yeni bir yönetici arayışında. Ark Investment'ın sahibi Cathie Wood yeniden Tesla'da pozisyon artırıyor. Wood, 4 milyon USD değerinde TSLA hissesi satın aldı. 

Sağlık sektöründe ise Covid-19 aşılarında kullanılan mRna teknolojisi ile kanser tedavisi arayışı sürüyor. Moderna, mRNA teknolojisi ile geliştirdiği immünoterapi ilacının diğer bir ilaç şirketi Merck ile deneme aşamasında pozitif sonuçlar paylaşmasının ardından yeni iş kolları yaratmaya hazırlanıyor.

TCMB sürpriz yapmadı

Yurt içinde ana gündem TCMB'nin faiz kararı ve asgari ücret kararı oldu. Asgari ücret 5 bin 500 TL'den %54 artışla 8506 TL'ye yükseltildi. TCMB ise politika faizinde değişikliğe gitmedi ve %9 oranında sabit tuttu. Karar metninde TCMB'nin fonlama yapısının da liralaşma stratejisiyle uyumlu hale getirileceği mesajları öne çıktı. Bu çerçevede Açık Piyasa İşlemleri'nin (APİ) fonlama içerisindeki payının da artması beklenebilir. TCMB rezervlerinde artış ise devam ediyor.

16 Aralık ile biten haftada brüt rezervler Ocak 2015'ten sonraki en yüksek seviye olan 129,5 milyar dolara yükseldi. Swaplar hariç IMF tanımlı net rezervler ise negatif kalmaya devam ediyor. TCMB’nin yayımladığı piyasa katılımcıları anketinde ise enflasyon beklentilerinde iyileşme söz konusu. Aralık anketinde 12 ay sonrasının yıllık enflasyon beklentisi %35'lere gerileme gösterdi. Borsa cephesinde yeni rekor seviyeler test edilirken BİST100 endeksinde 5500 puan test edilmiş oldu.