Yatırım Finansman ile Haftaya Başlarken

Erol Gürcan, Başekonomist

Yurt içi piyasalar

Pazartesi günü açıklanacak olan Şubat ayı Ödemeler Dengesi ile Salı günü açıklanacak olan Şubat ayı Sanayi Üretimi yurt içi haftalık ekonomi takviminde yer alan en önemli veriler konumunda.

Hesaplamalarımıza göre Şubat ayında 5,8 milyar dolar cari açık verildiğini (konsensüs: 8,5 milyar dolar), bu rakamın 12 aylık yıllıklandırılmış cari açığı 51,7 milyar dolardan 52,2 milyar dolara taşıdığını tahmin ediyoruz (konsensüs tahminin ima ettiği -54,9 milyar dolar, 2022: -48,7 milyar dolar). 

Sanayi Üretiminin aylık bazda %4,0 ve yıllık bazda %3,2 artış kaydettiğini öngörüyoruz (arındırılmamış: +%4,5 y/y). Hafta başında Hazine’nin gerçekleştireceği ihraçlara ek olarak (Pazartesi: 5 Yıl Vadeli TLREF’e Endeksli Devlet Tahvili, Salı: 3 & 10 Yıl Vadeli Sabit Kuponlu Devlet Tahvili İhraçları); Pazartesi günü Şubat ayı İşgücü İstatistikleri; Çarşamba günü Şubat ayı Dış Ticaret Endeksleri; Perşembe günü Şubat ayı Özel Sektörün Yurtdışından Sağladığı Kredi Borcu ile haftalık Para, Banka, Menkul Kıymet ve Rezerv İstatistikleri; Cuma günü Şubat ayı Kısa Vadeli Dış Borç İstatistikleri hafta boyunca yurtiçi piyasaların radarında olacak diğer veriler olarak sıralanabilir. Yaklaşmakta olan seçim tarihi nedeniyle siyasi gündemin piyasaların yakın takibinde olmayı sürdüreceğini de not edelim.

Yurt dışı piyasalar

Küresel piyasalar açısından Çarşamba günü ABD’de açıklanacak olan Mart ayı TÜFE verileri haftanın en kritik verisi konumunda. 2-3 Mayıs tarihlerindeki Fed toplantısı öncesi açıklanacak son TÜFE rakamı olması, bu verinin önemini artırmakta. TÜFE’nin aylık artış hızının %0,4’ten %0,2’ye yavaşlaması, yıllık rakamın da %6,0’dan %5,2’ye gerilemesi beklenmekte. Gıda ve enerji hariç (çekirdek) TÜFE’de de aylık artış hızının %0,5’ten %0,4’e yavaşlamasının, ancak yıllık rakamlarla çekirdek TÜFE’nin %5,5’ten %5,6’ya yükselmesinin beklendiğini de not edelim. Verilerin beklentilere yakın ya da üzerinde gerçekleşmesi Fed’in Mayıs toplantısında faiz artıracağı yönündeki beklentilerin canlı kalmasını sağlayacak; beklenenden daha zayıf gerçekleşmesi ise faiz artışlarının sonuna gelindiği beklentilerini ön plana çıkaracaktır. 

Salı günü Çin’de TÜFE ve ÜFE; Çarşamba günü 21-22 Mart tarihli FOMC toplantı tutanakları ile İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı Bailey’nin konuşması; Perşembe günü ABD’de ÜFE Almanya’da TÜFE, İngiltere Aylık GSYH, Sanayi Üretimi ve Dış Ticaret Dengesi ile Çin Dış Ticaret Dengesi; Cuma günü ABD Perakende Satışlar, Sanayi Üretimi, Michigan Tüketici Güveni ile İthalat & İhracat fiyatları küresel ekonomi takviminde öne çıkan diğer başlıklar olarak sıralanabilir. 

ABD ÜFE’nin yıllık bazda %4,6’dan %3,1’e ve çekirdek ÜFE’nin yıllık bazda %4,4’ten %3,5’e gerilemesi; Almanya’da ise TÜFE’nin aylık bazda %0,8 ve yıllık bazda %7,4 ile yatay gerçekleşmesi beklenmekte. Ayrıca, IMF ve Dünya Bankası’nın 10-16 Nisan tarihlerinde Washington’da gerçekleştireceği Bahar Toplantılarından (Yeni Dönem için Kalkınmayı Yeniden Şekillendirmek temalı) gelecek mesajlar da küresel piyasaların takibinde olacak. Son olarak, Pazartesi günü Euro Bölgesi ve İngiltere piyasalarının tatil nedeniyle kapalı olacağını da not edelim.