Yatırım Finansman ile Gündem Masası

Berna Önsel, Strateji ve Yatırım Danışmanlığı Uzmanı

Adım adım aralık toplantısına yaklaşırken

Küresel piyasalar, haftaya Fed Başkanı Powell'ın yapacağı konuşma ve Çin'deki protestoların devam etmesiyle oldukça düşük bir hacimle başladı. Çarşamba gününden itibaren yoğunlaşan ekonomik takvimde verilerin etkisi şimdiye kadar piyasalarda nötr oldu diyebiliriz. Öte yandan Fed Başkanı Powell'ın güvercin tondaki açıklamaları S&P 500 endeksini ağustos ayının ardından yeniden 200 günlük hareketli ortalaması üzerine ivmelendirdi. Powell'ın kritik cümleleri, aralık ayında faiz artışında yavaşlama beklentisiyle birlikte, bilanço sıkılaştırmada ilerleme kaydedildiğini belirtmesiydi. 

Ons altında, reel faizlerdeki yükselişin sona ereceği beklentisi ile 1739 – 1761 USD/ons arasındaki fiyatlamasını yukarı yönde kırdı. Petrol fiyatları, ham petrol stoklarındaki azalış ile 86,00 USD'nin üzerine yükseliş kaydetti. Çin'den gelen hızlı haber akışı ve 4 Aralık'taki OPEC + toplantısı belirsizliği ise piyasaları tedirgin ediyor. 

Öte yandan AB Komisyonu, üye ülkelerin Rusya'ya tavan fiyat uygulaması konusunda Rus petrolü için fiyat sınırının 60 USD/varil olarak belirlenmesini önerdi. G7'nin de onaylamasının ardından uygulamanın 5 Aralık'ta yürürlüğe girmesi bekleniyor. AB kararının onaylanıp yürürlüğe girmesi hâlinde bunun petrol fiyatlarını yukarı yönlü etkilemesi beklenebilir. Yine de piyasa OPEC+'dan gelecek karara odaklanmış durumda. OPEC+ kararı ile ilgili net bir beklenti olmasa da üretim kotasında daha fazla indirime gidilmezse petrol fiyatları baskı altında kalabilir.

Powell'ın açıklamalarının ardından tarımsal emtialarda da genele yayılan alımlar gözlendi. Buğday fiyatları, üç ayın dip seviyesinden yükselişe geçerken en büyük ihracatçılardan olan Arjantin'deki sel ve yağmurlar buğday için 2023 beklentisini 811 USD seviyesine taşıdı. Soya Fasülyesi de benzer ivme ile kazanç serisini beşinci güne taşıyarak üç haftanın zirve seviyesinden işlem görüyor. Haftanın son işlem gününde, Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisini takip edeceğiz. Özel sektör istihdamındaki (ADP) zayıflığa kıyasla ADP'nin tarım dışı istihdam ile korelasyonu düşük seviyelerde. Bu bağlamda, NFP'de ekimdeki 261 bin artışa kıyasla 200 bin yükseliş beklentisi mevcut. Beklentinin üzerindeki bir veri Fed'in elini güçlendireceğinden Powell'ın güvercin yorumları pozitif algınlasa da güçlenen istihdam piyasaları satış baskısını beraberinde getirebilir. Beklentiye paralel veya altında bir veri görmemiz hâlinde ise endekslerde yükseliş serisinin hafta kapanışında da devam edeceğini görebiliriz.

Yurt içinde PMI rakamları ve ekonomik büyüme ön plandaydı

Küresel piyasalarda olduğu gibi bu hafta yurt içinde de veri gündemi ön plandaydı. Çarşamba günü açıklanan 2022 yılı 3. Çeyrek ekonomik büyüme rakamları haftanın en önemli verisi olarak takip edildi. Yatırım Finansman Başekonomisti Erol Gürcan'ın Yeni Haftaya Başlarken yazısında yayımladığı beklentisi, Türkiye ekonomisinin 3Ç22 döneminde yıllık bazda %3,7 oranında büyüme kaydettiği çeyreklik bazda ise %0,6 oranında daraldığı yönündeydi. Beklentilerimize paralel bir veri gözlemledik. Türkiye ekonomisi 3Ç22'de yıllık bazda %3,9 büyüdü. 

Ekimde 97,1 ile üst üste 100 eşiği altında kalmayı sürdüren Ekonomik Güven Endeksi kasımda hafif gerilese de kötümser bölgede kalarak 96,9 olarak açıklandı. Son 8 aydır 50 kritik eşiği altında seyreden İmalat PMI endeksi ekim ayında 46,4 ile Mayıs 2020'den bu yana gözlenen en düşük seviyeye gerilemişti. Perşembe günü açıklanan veriye göre 9.ayda da daralmayı sürdürerek 45,7'ye geriledi. 

Haftanın son işlem gününde Finansal Olmayan Kesimin Net Döviz Pozisyonu hafta boyunca yurt içi ekonomi takviminde öne çıkan diğer başlık olarak sıralanabilir. 

Borsa İstanbul, aralık ayına hızlı bir başlangıç yaptı. Dün itibarıyla endeks 5000 eşik değerini geçerek hafta başından bu yana %2,10 yükseliş kaydetti. Sektörel dağılıma baktığımızda, bu hafta gıda perakende ve havayolu şirketleri gündemdeydi. Ticaret Bakanlığı, marketlere fahiş fiyat denetimi gerçekleştirdi. Türk Hava Yolları ise ABD'den gelen turist sayısını 1 milyondan 2 milyona çıkarmak için çalışıyor. Bu kapsamda şirket, ABD'deki ikinci etkinliğini New York'un ardından Miami'de gerçekleştirdi. Şu anda THY'nin Amerika'ya doluluk oranı %85 seviyesinde.