Yatırım Finansman ’da hesabınızı açarak siz de yatırımınıza değer katmaya başlayabilirsiniz.
Daha fazlasını öğren →
EXANTEFinans dünyasındaki tüm önemli gelişmeler ve makro-iktisadi meseleler, derinlemesine bir perspektif ve sebep-sonuç ilişkileriyle her pazartesi ve cuma e-posta kutunda.
Batı ülkelerinde ani bir yükselişle son 40 yılın zirvesine yükselen enflasyon verilerinin ardından merkez bankaları uzun süredir görülmemiş büyüklükte faiz artırımlarına gitti. Faiz artışlarına başlayan ilk gelişmiş ülke merkez bankası ise şubat ayında 25 baz puanlık faiz artışına giden Bank of England (BoE) oldu.
ABD Merkez Bankası (Fed) ise mart ayında düzenlenen FOMC (Federal Açık Piyasa Komitesi) toplantısında fonlama faizini 25 baz puan artırarak %0,25-0,50 arasına yükseltme kararı aldı. Böylece banka 2018 yılından bu yana ilk kez faiz artışına gitmiş oldu. Fed’in faiz artış trendinin haziran ayında 75 baz puana çıkması ile birlikte EUR/USD paritesinin 1 seviyesinin altına gerilemesinin ardından Avrupa Merkez Bankası (ECB) de temmuz ayında 25 baz puan ile 11 yılın ardından ilk faiz artışını gerçekleştirdi.
Enflasyonun yükselişine devam etmesi üzerine faiz artışları da hızlandı. Fed eylül ayına kadar toplamda 300 baz puan faiz artışında bulunarak USD endeksinin daha da güçlenmesine ve EUR/USD paritesinin bir kez daha 1 seviyesinin altında kalmasında sebep oldu. ECB ise buna daha sert faiz artışlarıyla karşılık vererek eylül ayında tarihinde ilk kez 75 baz puanlık faiz artışına gitti.
Faiz artışlarına ilk başlayan BoE ise kademeli bir şekilde faiz artışına devam etti ve GBP/USD paritesinin eylül ayında 1,03 ile tarihi dip seviyeye gerilemesinin ardından 33 yılın ardından ilk kez 75 baz puanlık faiz artışı yaparak adımlarını sertleştirdi.
Kasım ayına gelindiğinde Fed fonlama faizi yılbaşından bu yana toplamda 375 baz puan artışla %3,75 - 4,00 bandına yükselmiş, ECB faizleri 200 baz puan artmış, BoE politika faizi ise 300 baz puan artışla %3,00 olmuştu.
Fakat kasım ayı enflasyon verilerinin beklentilerin altında gerçekleşmesi ve baz etkisi sonucunda gerilemeye başlaması nedeniyle merkez bankaları 75 baz puan olan faiz artış serilerini yavaşlatarak 50 baz puanlık adımlara dönüştürdü. Aralık ayı toplantılarında hem Fed hem ECB hem de BoE 50’şer baz puanlık faiz artışına gitti.
Şu sıralarda Fed üyeleri faiz artış trendinin daha da yavaşlatmayı ve hatta bir noktada durdurmayı konuşurken, ECB üyeleri ise 50 baz puanlık faiz artışının yeni bir “norm” haline geldiğini söylüyor.
Kaydet
Okuma listesine ekle
Paylaş
EXANTEFinans dünyasındaki tüm önemli gelişmeler ve makro-iktisadi meseleler, derinlemesine bir perspektif ve sebep-sonuç ilişkileriyle her pazartesi ve cuma e-posta kutunda.
İLGİLİ BAŞLIKLAR
NEREDE YAYIMLANDI?
2022'ye enflasyon, politika faizleri, kur dalgalanmaları ve ‘shrinkflation’ gibi terimler damga vurdu. İşte 8 madde ile ekonomi ve piyasalarda geride bıraktığımız yıl!
02 Oca 2023
YAZARLAR
EXANTE
Finans dünyasındaki tüm önemli gelişmeler ve makro-iktisadi meseleler, derinlemesine bir perspektif ve sebep-sonuç ilişkileriyle her pazartesi ve cuma e-posta kutunda.
İLGİLİ OKUMALAR
Bu hafta veri akışının yanı sıra merkez bankalarının toplantı tutanakları da yakından izlenecek. Yurt içinde Eylül ayı enflasyonu, Hazine nakit dengesi ve sanayi üretimi öne çıkarken, yurt dışında ABD ISM hizmet PMI, Fed ve ECB toplantı tutanakları, Almanya sanayi üretimi ve Michigan tüketici güven endeksi ön planda.
05 Eki 2026
İçeride sermaye piyasalarında yaşanan kayıpların servet etkisi ve iç talep üzerindeki olası sonuçları tartışılırken, dışarıda tahvil faizlerindeki yükseliş finansal sistem açısından daha geniş bir risk alanı yaratıyor. Altın, konut ve faiz getirileriyle son yıllarda büyüyen hanehalkı serveti, fon kaynaklı kayıpların makroekonomik etkisini kısmen sınırlayabilir. Küresel tarafta ise yüksek kamu borcu, güçlü talep ve uzun vadeli faizler yılın son çeyreğinde piyasaların yönünü belirleyecek temel başlıklar olmaya devam edecek.
Fon piyasasında yaşanan son gelişmeler, finansal denetimin yanında kurumların niteliği ve karar alma süreçleri üzerine de yeniden düşünmeyi gerektiriyor. Liyakat, şeffaflık ve kurumsal kapasite zayıfladığında sorunlar zaman içinde birikiyor ve sistemin hata üretme ihtimali artıyor. Son yaşananlar da örgütlü vasatlık kavramının ekonomi ve kurumlar açısından ne ifade ettiğini tartışmak için önemli bir örnek sunuyor.
Çok boyutlu bir sarsıntıya borsa manipülasyonu sermaye piyasası araçları, TEFAS fonları ve manipülatif hisse hareketleriyle yapıldı. Skandalın merkezindeki portföy yönetim şirketleri halka açıklık oranı ve işlem hacmi sığ hisselerde karşılıklı işlemlerle yapay fiyat oluşturdu. SPK’nın 28 Ağustos kararları sonrası likidite sıkışıklığı yaşandı, yatırımcılar parasını çekmek isteyince fonlar temerrüde düştü. Krizin borsa boyutunu uzmanlara sorduk.
Cumhurbaşkanı Erdoğan başkanlığında fonların tasfiyesine ilişkin yapılan toplantıda, tasfiyesine karar verilen yatırım fonları için bir Fon Koordinasyon Kurulu oluşturulması kararı alındı. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) da fonların malvarlığı ve likidite durumuna göre hak sahipliği mutabakatı tamamlanan yatırımcılara ödeme yapılmasına ilişkin yol haritasını sundu. Peki bu tasfiye süreci için ne tür senaryolar ön plana çıkıyor?
