Yatırım Finansman ’da hesabınızı açarak siz de yatırımınıza değer katmaya başlayabilirsiniz.
Daha fazlasını öğren →
EXANTEFinans dünyasındaki tüm önemli gelişmeler ve makro-iktisadi meseleler, derinlemesine bir perspektif ve sebep-sonuç ilişkileriyle her pazartesi ve cuma e-posta kutunda.
Batı ülkelerinde ani bir yükselişle son 40 yılın zirvesine yükselen enflasyon verilerinin ardından merkez bankaları uzun süredir görülmemiş büyüklükte faiz artırımlarına gitti. Faiz artışlarına başlayan ilk gelişmiş ülke merkez bankası ise şubat ayında 25 baz puanlık faiz artışına giden Bank of England (BoE) oldu.
ABD Merkez Bankası (Fed) ise mart ayında düzenlenen FOMC (Federal Açık Piyasa Komitesi) toplantısında fonlama faizini 25 baz puan artırarak %0,25-0,50 arasına yükseltme kararı aldı. Böylece banka 2018 yılından bu yana ilk kez faiz artışına gitmiş oldu. Fed’in faiz artış trendinin haziran ayında 75 baz puana çıkması ile birlikte EUR/USD paritesinin 1 seviyesinin altına gerilemesinin ardından Avrupa Merkez Bankası (ECB) de temmuz ayında 25 baz puan ile 11 yılın ardından ilk faiz artışını gerçekleştirdi.
Enflasyonun yükselişine devam etmesi üzerine faiz artışları da hızlandı. Fed eylül ayına kadar toplamda 300 baz puan faiz artışında bulunarak USD endeksinin daha da güçlenmesine ve EUR/USD paritesinin bir kez daha 1 seviyesinin altında kalmasında sebep oldu. ECB ise buna daha sert faiz artışlarıyla karşılık vererek eylül ayında tarihinde ilk kez 75 baz puanlık faiz artışına gitti.
Faiz artışlarına ilk başlayan BoE ise kademeli bir şekilde faiz artışına devam etti ve GBP/USD paritesinin eylül ayında 1,03 ile tarihi dip seviyeye gerilemesinin ardından 33 yılın ardından ilk kez 75 baz puanlık faiz artışı yaparak adımlarını sertleştirdi.
Kasım ayına gelindiğinde Fed fonlama faizi yılbaşından bu yana toplamda 375 baz puan artışla %3,75 - 4,00 bandına yükselmiş, ECB faizleri 200 baz puan artmış, BoE politika faizi ise 300 baz puan artışla %3,00 olmuştu.
Fakat kasım ayı enflasyon verilerinin beklentilerin altında gerçekleşmesi ve baz etkisi sonucunda gerilemeye başlaması nedeniyle merkez bankaları 75 baz puan olan faiz artış serilerini yavaşlatarak 50 baz puanlık adımlara dönüştürdü. Aralık ayı toplantılarında hem Fed hem ECB hem de BoE 50’şer baz puanlık faiz artışına gitti.
Şu sıralarda Fed üyeleri faiz artış trendinin daha da yavaşlatmayı ve hatta bir noktada durdurmayı konuşurken, ECB üyeleri ise 50 baz puanlık faiz artışının yeni bir “norm” haline geldiğini söylüyor.
Kaydet
Okuma listesine ekle
Paylaş
EXANTEFinans dünyasındaki tüm önemli gelişmeler ve makro-iktisadi meseleler, derinlemesine bir perspektif ve sebep-sonuç ilişkileriyle her pazartesi ve cuma e-posta kutunda.
İLGİLİ BAŞLIKLAR
NEREDE YAYIMLANDI?
2022'ye enflasyon, politika faizleri, kur dalgalanmaları ve ‘shrinkflation’ gibi terimler damga vurdu. İşte 8 madde ile ekonomi ve piyasalarda geride bıraktığımız yıl!
02 Oca 2023
YAZARLAR
EXANTE
Finans dünyasındaki tüm önemli gelişmeler ve makro-iktisadi meseleler, derinlemesine bir perspektif ve sebep-sonuç ilişkileriyle her pazartesi ve cuma e-posta kutunda.
İLGİLİ OKUMALAR
Arjantin Devlet Başkanı Javier Milei'nin kamuda radikal kesintilerin ve kemer sıkma politikalarının simgesi olarak siyasi şovlarında kullandığı “motosierra” (elektrikli testere) politikaları halktan giderek daha çok tepki çekiyor. Şirket iflasları artarken enflasyon ve hayat pahalılığı nedeniyle halkın borç yükü rekor seviyeye ulaşıyor. Vatandaşlar gıda, ilaç ve temel giderler için kredi çekmek zorunda kalıyor. Hükümet ise borçlanmayı "özel bir mesele" olarak nitelendirerek yapısal reformları savunmaya devam ediyor.
Bridgewater Associates’in kurucusu Ray Dalio’ya göre asıl risk ABD’nin ne kadar borçlandığı değil, giderek büyüyen tahvil arzını yatırımcıların hangi faiz seviyesinden taşımaya razı olacağı. Sıfıra yakın faizlerle kamu borcunun maliyetinin görünmezleştiği dönem kapanırken piyasa artık yalnızca enflasyonu ve merkez bankalarını değil, devletlerin bilançolarını da fiyatlamaya hazırlanıyor.
Bu hafta hem yurt içi hem de yurt dışı piyasalarda yoğun bir veri takvimi izlenecek. Yurt içinde Pazartesi günü açıklanacak Ağustos ayı sektörel enflasyon beklentileri ön plana çıkarken, yurt dışında Çarşamba günü ABD'de açıklanacak ikinci çeyrek GSYH revizyonu ve Temmuz ayı PCE enflasyonu ile Cuma günü Fed Başkanı Kevin Warsh'ın Jackson Hole konuşması takip edilecek.
24 Ağu 2026
Birleşik Arap Emirlikleri (BAE), İran’ın BAE topraklarına yönelik balistik füze saldırılarının ardından İran ile yürütülen tüm faaliyetleri, ticari alışverişi ve finansal işlemleri ikinci bir karara kadar askıya aldığını duyurdu. İran yönetimi füze saldırısıyla ilgisi bulunmadığını ve bunun bir “sahte bayrak” operasyonu olduğunu ifade etmiş olsa da, BAE’nin kararı İran’ın en büyük ithalat kapısını ve yaptırımlar altında kullandığı başlıca ödeme merkezlerinden birini aynı anda devre dışı bırakma potansiyeli taşıyor.
Hem Japonya’da hem de Amerika’da piyasaların merkez bankalarını faiz artırmaya zorladığı bir süreçten geçiliyor. Ancak tarih gösteriyor ki genellikle bu savaşın kazananı tahvil piyasaları oluyor. Bu nedenle önümüzde, faizlerle ilgili olarak piyasaların çok da sevmediği stresli bir sürecin içinde bulunduğumuzu bir kez daha görülüyor.
