Olağanüstü bir yıl

Enflasyonist baskının tüm şiddetiyle hissedildiği 2022 yılında yatırımcıların varlıklarını koruyabilmeleri için ellerinde kalan tek seçenek Borsa İstanbul oldu. TÜİK tarafından açıklanan verilere göre, 2022 yılında TÜFE bazlı reel getiri oranı pozitif olan tek yatırım aracı hisse senetleri.

Borsa İstanbul’da yaşanan bu ralli ve hemen her gün tazelenen rekorlar yılın özellikle son çeyreğinde hız kazandı. Yaşanan bu hareket, yerli gerçek yatırımcı sayısının 3,3 milyon kişiye ulaşarak yeni bir rekor kırmasına yol açtı. Son bir buçuk yılın en hızlı yatırımcı sayısı artışının yaşandığı bu dönemde ivmenin devam etmesi ana senaryo olarak kabul ediliyor.

Yüksek getiri beklentisiyle hareket eden yatırımcıların beslediği bu ivme beraberinde bazı riskleri de getiriyor. Yıl içinde özellikle bazı hisse senetlerinde görülen gerçek üstü getiri seviyeleri sert düzeltmelerle törpüleniyor. Bu durum da özellikle finansal okur yazarlığı düşük olan yeni yatırımcı kitlesinin önemli kayıplarla karşı karşıya kalma riskini artırıyor.

Piyasayı düzenleyen otoritelerin bu tip durumlarla karşılaşma riskini azaltmak ve yatırımcıları korumak adına attıkları adımlar yerinde olmakla birlikte serbest piyasa koşullarında karşılaşılan riskleri tamamen ortadan kaldırması ne mümkün ne de istenen bir durum. Risk–getiri takasında ölçümün iyi yapılamaması ya da piyasa dinamiklerinin iyi okunamaması durumları sonucu ile oluşabilecek potansiyel kayıplar piyasa işleyişinin doğal bir parçası.

Kısaca, sabit getirili menkul kıymetlerden borsaya yaşanan kayış enflasyonist baskı sürdükçe devam edecek. Daha düşük risk içeren araçların reel getirileri yatırımcıları tatmin etmeye başladığında ise bu akımın yavaşladığını ve ivmenin kırılmaya başladığını göreceğiz.