Haftalık takvim: Yurt içinde TÜFE, yurt dışında istihdam
EXANTEFinans dünyasındaki tüm önemli gelişmeler ve makro-iktisadi meseleler, derinlemesine bir perspektif ve sebep-sonuç ilişkileriyle her pazartesi ve cuma e-posta kutunda.
Bu hafta hem yurt içi hem de yurt dışı piyasalarda yoğun bir veri takvimi izlenecek. Yurt içinde Pazartesi günü açıklanacak ikinci çeyrek büyüme ve Temmuz ayı işgücü verileri ile Perşembe günü açıklanacak Ağustos ayı enflasyonu ön plana çıkarken, yurt dışında Salı günü Avro Bölgesi'nde açıklanacak Ağustos ayı enflasyonu ile Cuma günü ABD'de açıklanacak tarım dışı istihdam verileri takip edilecek.
Yurt içi piyasalar
Bu hafta yurt içi piyasalarda en çok beklenen verilerden biri 3 Eylül Perşembe günü TÜİK tarafından açıklanacak Ağustos ayı enflasyonu olacak.
Ağustos ayında tüketici fiyat endeksinin aylık bazda %1,9, yıllık bazda %31,6 artış göstermesi bekleniyor. Ağustos verileri özellikle 10 Eylül'de düzenlenecek TCMB faiz kararı öncesinde dezenflasyon sürecinin nasıl ilerlediğinin görülmesi açısından önem taşıyor olacak.
Bunun dışında yurt içi piyasalarda bu hafta;
- 31 Ağustos Pazartesi günü TÜİK tarafından açıklanacak ikinci çeyrek GSYH, 2025 yılı yıllık GSYH ve Temmuz ayı işgücü istatistikleri ile BDDK tarafından açıklanacak Temmuz ayı bankacılık sektörü verileri,
- 1 Eylül Salı günü Ağustos ayı İSO Türkiye İmalat PMI ile İstanbul Ticaret Odası tarafından açıklanacak Ağustos ayı İstanbul tüketici ve toptan eşya fiyat endeksleri,
- 3 Eylül Perşembe günü TÜİK tarafından açıklanacak Ağustos ayı Yİ-ÜFE ve TCMB/BDDK tarafından açıklanacak haftalık para-banka/bankacılık sektörü/menkul kıymet istatistikleri,
- 4 Eylül Cuma günü ise TÜİK tarafından açıklanacak 2025 yılı uluslararası hizmet ticareti ve dolaylı Ar-Ge teşvikleri istatistikleri ile TCMB tarafından açıklanacak Ağustos ayı reel efektif döviz kuru, mevsim etkilerinden arındırılmış TÜFE göstergeleri ve Aylık Fiyat Gelişmeleri raporu takip ediliyor olacak.
Yurt dışı piyasalar
Yurt dışı piyasalarda bu hafta beklentiler açısından en fazla öne çıkan veri 4 Eylül Cuma günü ABD'de açıklanacak Ağustos ayı tarım dışı istihdam raporu olacak.
- ABD'de tarım dışı istihdam Temmuz ayında 23 bin kişi azalırken işsizlik oranı %4,1 seviyesine gerilemişti. Ağustos ayında tarım dışı istihdamın yeniden artıya dönerek 45 ila 58 bin kişi arasında artış göstermesi, işsizlik oranının ise %4,1 düzeyinde kalması bekleniyor. Özellikle faiz artış tartışmalarının daha sıkça dile getirilmeye başlandığı bu dönemlerde, Cuma günü yayımlanacak veri seti Fed'in Eylül ayı toplantısına ilişkin faiz beklentileri açısından haftanın en önemli başlığını oluşturacak.
Bunun dışında yurt dışı piyasalarda bu hafta;
- 31 Ağustos Pazartesi günü Japonya'da Temmuz ayı sanayi üretimi ve perakende satışlar, Çin'de Ağustos ayı resmî imalat, imalat dışı ve bileşik PMI göstergeleri, Almanya'da Ağustos ayı öncü enflasyon verileri ve ABD'de Dallas Fed imalat endeksi,
- 1 Eylül Salı günü Avro Bölgesi'nde TÜFE ve imalat PMI ile ABD'de Temmuz ayı JOLTS açık iş sayısı ve Ağustos ayı ISM imalat endeksi,
- 2 Eylül Çarşamba günü ABD'de Ağustos ayı ADP özel sektör istihdamı, Temmuz ayı fabrika siparişleri ve Fed'in Bej Kitap raporu,
- 3 Eylül Perşembe günü Avro Bölgesi ve İngiltere'de nihai hizmet ve bileşik PMI, Avro Bölgesi'nde ÜFE, ABD'de Temmuz ayı dış ticaret dengesi ve Ağustos ayı ISM hizmet endeksi,
- 4 Eylül Cuma günü ise Almanya'da Temmuz ayı fabrika siparişleri, Avro Bölgesi'nde Temmuz ayı perakende satışları takip ediliyor olacak.
Kaydet
Okuma listesine ekle
Paylaş
EXANTEFinans dünyasındaki tüm önemli gelişmeler ve makro-iktisadi meseleler, derinlemesine bir perspektif ve sebep-sonuç ilişkileriyle her pazartesi ve cuma e-posta kutunda.
İLGİLİ BAŞLIKLAR
NEREDE YAYIMLANDI?
Bu hafta yurt içi piyasalarda odak GSYH ve TÜFE verileri ön planda olacak. Piyasa beklentisi ekonominin ikinci çeyrekte yıllık %2,8 büyümesi yönündeyken, TÜFE’nin ise aylık bazda %1,9, yıllık bazda %31,6 artması yönünde.
31 Ağu 2026
YAZARLAR
EXANTE
Finans dünyasındaki tüm önemli gelişmeler ve makro-iktisadi meseleler, derinlemesine bir perspektif ve sebep-sonuç ilişkileriyle her pazartesi ve cuma e-posta kutunda.
İLGİLİ OKUMALAR
Verim eğrisi kontrolü (YCC), merkez bankalarına belirli vadelerde faizi doğrudan sabitleme gücü veriyor ancak bu güç, taahhüt sorgulanmaya başladığında hızla bir tuzağa dönüşebiliyor. ABD’den Japonya’ya, İngiltere’den Avustralya’ya uzanan örnekler YCC’nin asıl sınavının girişte değil çıkışta verildiğini, başarının ise büyük ölçüde zamanlama, kademelilik ve iletişime bağlı olduğunu gösteriyor.
TCMB’nin haftalık repo ihalelerine beklenenden erken dönmesi teknik olarak bir normalleşme adımıydı ancak piyasa aynı karardan Eylül’de faiz indirimi, Ekim’e kadar bekleme ve erken gevşeme olmak üzere üç farklı sonuç çıkardı. Merkez bankacılığında iletişim doğrudan bir politika aracıysa belki de asıl soru kararın kendisinden çok piyasanın neden TCMB’nin hangi gelişmeye nasıl karşılık vereceğini hâlâ ortak bir çerçeveden okuyamadığıdır.
Gelirlerin fiyatlara yetişemediği bir yerde enflasyon verisinin gündelik hayattaki yansıması bir karşılanabilirlik sorununa dönüşüyor. Enerjiden gübreye, tarladan rafa uzanan maliyet zinciri gıdanın hane bütçesindeki yükünü artırırken TÜİK’in 2025 verilerine göre Türkiye’de fertlerin %35,1’i iki günde bir et, tavuk ya da balık içeren bir yemeğin masrafını karşılayamıyor. Yani mesele aslında "karşılanabilirlik".
Arjantin Devlet Başkanı Javier Milei'nin kamuda radikal kesintilerin ve kemer sıkma politikalarının simgesi olarak siyasi şovlarında kullandığı “motosierra” (elektrikli testere) politikaları halktan giderek daha çok tepki çekiyor. Şirket iflasları artarken enflasyon ve hayat pahalılığı nedeniyle halkın borç yükü rekor seviyeye ulaşıyor. Vatandaşlar gıda, ilaç ve temel giderler için kredi çekmek zorunda kalıyor. Hükümet ise borçlanmayı "özel bir mesele" olarak nitelendirerek yapısal reformları savunmaya devam ediyor.
Bridgewater Associates’in kurucusu Ray Dalio’ya göre asıl risk ABD’nin ne kadar borçlandığı değil, giderek büyüyen tahvil arzını yatırımcıların hangi faiz seviyesinden taşımaya razı olacağı. Sıfıra yakın faizlerle kamu borcunun maliyetinin görünmezleştiği dönem kapanırken piyasa artık yalnızca enflasyonu ve merkez bankalarını değil, devletlerin bilançolarını da fiyatlamaya hazırlanıyor.
