Döviz riski ve not yansımaları

Fitch Ratings EMEA Kıdemli Direktörü Erich Arispe, bir seminerde yaptığı konuşmasında Türkiye'de seçimlerden sonra göreve gelecek hükümetin ilk görevinin döviz piyasasındaki riskleri yönetmek olacağını söyledi. 

💉 Hatırlatma dozu: Bank of America (BofA), geçtiğimiz hafta Türkiye hakkında yayımladığı raporunda seçimi kimin kazandığı farketmeksizin Türk Lirasında %15-25 arasında değer kaybı beklediğini ifade etmişti. Raporda USD/TL kuru için adil değerin 24 olduğunu ifade eden BofA, “Seçim sonucu ne olursa olsun, ekonomideki dengesizlikleri gidermek için daha zayıf bir TL ve sıkılaşan ekonomik koşullar öngörüyoruz” ifadelerini kullanmıştı.

👉 Öte yandan: Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P Global, Türkiye'nin kredi notunu B'de sabit tutarken, kredi notu görünümünü ise "durağan"dan "negatif"e çevirdi. Mevcut not, "junk" olarak nitelendirilen C'li notların bir basamak üzerinde bulunuyor. Konuya ilişkin S&P tarafından yayımlanan notta, "Türkiye'nin yüksek cari açıkları, sınırlı kullanılabilir rezervleri, yüksek enflasyonu ve zaman zaman sermaye girişlerine olan bağımlılığı göz önüne alındığında, döviz kurunun görünümü en iyi ihtimalle belirsizliğini korumaktadır." ifadelerine yer verildi.

Raporda ayrıca finansal istikrar ve kamu maliyesi konusundaki sorunların artması durumunda notun düşürülebileceği, öngörülebilirliğin artması ve ödemeler dengesi pozisyonunun güçlenmesi durumunda ise notun yükseltilebileceği belirtildi.

💰 Borçlar: USD kurunda olası bir artış durumunda oluşacak en büyük risklerden bir tanesi de döviz cinsinden alınan borçlar olarak öne çıkıyor. Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından son yayımlanan verilere göre Türkiye'nin brüt dış borç stoku 459, net dış borç stoku ise 235,3 milyar USD'ye ulaşmış durumda. 

Kamu borçlarında da 2017 yılından bu yana gözle görülür bir artış mevcut. Öyle ki 2017 yılının dördüncü çeyreğinde 947,5 milyar TL olan Kamu Brüt Dış Borç Stoku, Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından en son açıklanan verilere göre bugün 4,2 trilyon TL'ye ulaşmış durumda. Söz konusu borcun 2,7 trilyon TL'lik kısmının döviz cinsinden borçlardan oluşuyor olması ise borçlar üzerindeki döviz riskini artırıcı mahiyette.

Söz konusu borçların çeşitli nedenlerle daha da artması bekleniyor. Habertürk'ten Abdurrahman Yıldırım'ın yazısına göre Kamu finansmanından sorumlu eski Hazine müsteşar yardımcısı Hakan Özyıldız deprem, EYT ve 3600 ek gösterge nedeniyle Hazine'nin bu yıl ekstra 700 milyar liralık borçlanma yapacağını hesapladı. Yıldırım'ın yazısında, "Özyıldız’a göre Hazine finansman programında bu yıl 1 trilyon 129 milyar lira yerine 1 trilyon 830 milyar lira borçlanmaya gidilmek durumunda kalınacak. Borç çevirme oranı da yüzde 104 yerine yüzde 169’a yükselecek" ifadelerine yer verilmişti.